INE原油收盘上涨，美国原油市场需求增加支持油价

　　周一(5月23日)上海原油价格收盘上涨15.6元，涨幅2.26%。主力合约2207终盘收于706.0元/桶，跌15.6元/桶。油价收盘上涨，美国原油市场需求增加给油价带来一些支持。此外，俄乌冲突博弈加剧等因素也支持油价。但美联储加息，以及全球经济放缓等因素，限制油价进一步走高，油价整体仍然处在震荡区间中。

    期货合约和成交情况一览    交易综述与交易策略    (INE原油日线图)

　　交易逻辑：中美原油需求回升，俄乌冲突博弈加剧等因素支持油价。不过，全球央行升息，经济增长下滑等因素限制油价走高。油价整体依然陷入在震荡区间中。由于供需依然趋紧，油价中长期走势依然看好。

　　技术面来看，油价维持震荡，但当前价格仍然运行在长期均线上方，主要技术指标都偏向多头。投资者以逢低吸纳为主。

　　阻力位：INE原油760.0，美油111.76

　　支撑位：INE原油680.0，美油100.00

　　中国及海外消息

　　美国燃料需求增加导致供应紧张

　　美国的高峰驾驶季节传统上从5月底的阵亡将士纪念日开始，到9月的劳工节结束。尽管有人担心燃油价格飙升可能会削弱需求，但TomTom和谷歌的移动数据在最近几周攀升，显示美国全境有越来越多的人驾车路上。

　　根据美国汽车协会的数据，除了乔治亚州、堪萨斯州和俄克拉荷马州这三个州之外，几乎每个州的汽油价格都超过每加仑4美元。美国汽车协会表示，全国平均水平的上涨主要是由于原油成本高昂，原油价格徘徊在每桶110美元附近。

　　分析表示：随着全国(汽油)平均价格接近每加仑4.50美元，几乎每天都在创造新的记录。虽然未来几天涨幅可能开始放缓，但我们没有太多理由乐观地认为，很快就会看到价格暴跌。油价受到支撑，因为汽油市场在美国驾车高峰期前强劲，供应仍然吃紧，炼油厂通常处于高负荷运转，以满足美国司机需求。

　　七国集团财长会议：当前的通胀冲击完全归咎于俄罗斯

　　七国集团财长会议公报称，将密切关注金融市场，承诺进一步收紧货币政策，并把当前的通胀冲击完全归咎于俄罗斯。随着越来越多欧洲企业接受以卢布购买天然气，卢布兑欧元创七年新高。据路透报道，德国和意大利与欧盟会谈后告诉企业，他们可以开设卢布账户购买俄罗斯天然气，不算违反制裁。

　　4月份中国进口俄罗斯原油数量达到655万吨

　　海关数据显示，4月份中国进口俄罗斯原油数量达到655万吨，达到近3个月以来最高水平。同时来自沙特的原油进口量增长至893万吨，接近2020年5月的最高水平。来自主要进口国阿曼、马来西亚、安哥拉、巴西和科威特的进口量环比均有所增长，未报到有伊朗原油的进口。印度国家石油公司Hindustan Petroleum Corp表示，若经济性合适，未来将继续采购俄罗斯原油。

　　美国能源信息署：美元走强助推国际原油价格上涨

　　隶属于美国能源部的美国能源信息署近日发文称，美元走强助推了国际市场的原油价格上涨。该机构称，全球基准布伦特原油价格在2022年大幅上涨，部分原因是俄乌冲突。除此之外，美元走强意味着使用非美货币的国家要为油价上涨支付更多费用。自2021年6月1日以来，布伦特油价以美元计上涨了59%，而以欧元计上涨了86%。去年6月以来，美元汇率震荡上行、持续走高。截至5月20日，衡量美元对六种主要货币的美元指数较今年初上涨约8%，美元指数中经济体货币兑美元集体贬值。

　　俄罗斯对意大利原油出口较制裁前增加四倍

　　大宗商品跟踪公司Kpler的数据显示，俄罗斯5月份对意大利的原油出口比2月份高出4倍，这是西方对俄罗斯制裁的一个意想不到的后果。

　　数据显示，意大利本月每天进口约45万桶俄罗斯原油，为2013年以来最多。意大利即将超过荷兰，成为欧盟最大的俄罗斯海运原油进口国。欧盟正在推动在今年年底前全面禁止进口俄罗斯石油，但成员国尚未达成协议。尽管西方在乌克兰战争爆发后对俄罗斯实施的制裁针对了其经济和金融领域的大部分领域，但能源行业基本上没有受到直接禁令的影响。

　　尽管如此，由于全面制裁，许多西方公司正在切断与俄罗斯能源部门的商业联系。这种所谓的“自我制裁”导致意大利从俄罗斯进口原油激增。据报道，大部分原油是通过西西里岛的奥古斯塔(Augusta)交付的，附件有一座俄罗斯拥有的炼油厂。

　　在乌克兰战争前，俄罗斯原油占该炼油厂原油供应的30%，该炼油厂为总部位于莫斯科的卢克石油公司Lukoil所有。但随着意大利银行停止向卢克石油公司提供信贷(尽管该公司并未受到制裁)，迫使该炼油厂依赖其母公司的石油，这一份额已经上升到100%。

　　机构和分析师观点

　　银河期货：原油整体维持高位震荡

　　从当前市场情况来看，欧盟、亚洲等多国采用多种灵活方式采购俄油和俄气，原油供应端矛盾有所缓和，在俄乌战争维持当前胶着的格局下，油价短期缺乏大幅冲高的动力。中期定价逻辑转移至需求端，海外成品油消费旺季临近，库存低位，支撑炼厂开工走高，油价中期维持易涨难跌的状态，消息面影响下整体维持高位震荡

　　国泰君安期货原油:日内震荡，持续关注系统性下行风险

　　上周五夜盘，油价重心小幅上移，波动依旧较大。过去两周，在柴油裂解价差持续回落的同时北美汽油裂解价差的逆势走强一度引发市场关注。由于前期汽柴比不断调节下馏分油产量和汽油产率轮动，叠加北美4月以来对欧洲成品油的出口，北美汽油库存持续下滑并造成了汽油的阶段性强势。但同样值得注意的是，即便是供需格局相对更紧缺的汽油裂解在过去一周也出现了回落，或再次印证着终端需求的收缩以及海外经济逐步进入衰退。

　　因此，虽然从过去一周来看，价差的强势均反复印证着北美炼厂开工率持续提升下的原油供应紧缺，但不断新增的需求收缩信号需值得警惕。另一方面，未来几周仍需关注市场对俄罗斯能源出口停滞预期的修正。本周美国财政部官员一度表示，将与七国集团领导人讨论对俄罗斯石油的定价上限和关税，以替代禁运，对俄罗斯石油征收关税将保持市场供应，限制价格飙升，减少俄罗斯的收入。

　　拜登政府宣布计划放松对委内瑞拉石油的制裁，以便让该国更多的原油进入欧洲；欧洲方面，德国和意大利告诉企业“他们可以开设卢布账户，以继续购买俄罗斯天然气，而不会违反对俄制裁措施”；亚洲方面，市场传言美国不会对中国进口俄罗斯原油进行制裁。从市场情绪的历史波动来看，多头思维向空头思维的反转往往就在一瞬间，诸多信号显示前期供应紧缺利好极有可能证伪，短期需持续关注。

　　整体来看，过去一周市场供需面均有转弱苗头，尤其是市场短期也完全可能再次交易需求收缩。这种情绪近期在其他板块已经充分酝酿，并且历史上看往往以非常极端的节奏释放，需要持续关注。长期来看，如果本轮油价深度回调，依旧存在逢低做多的好机会，低库存、低供应下三季度均价仍有较高概率保持在高位。

　　宝城期货：预计国内原油维持振荡偏强的走势

　　在俄乌冲突持续，谈判双方陷入僵局，地缘局势再度凸显，同时欧盟加大对俄罗斯能源出口制裁等利多因素提振下，国内外原油期货价格维持振荡偏强的走势。美联储开启“量价双紧”时代并于5月初加息50个基点并计划在6月启动缩表，虽然短期利空出尽有助于胶价修复，但中长期来看，外部流动性趋紧将引发商品资产价格重估，这对油价形成负面影响。

　　虽然EIA库存数据显示原油、汽油库存去库明显，精炼油累库，与凌晨API库存数据基本一样整体利多，但已经无法再推涨油价，短暂上冲之后油价继续回落。目前美联储官方持续释放6月和7月各加息50个基点的预期，令市场再度陷入流动性趋紧的担忧之中。

　　同时OPEC5月月度报告称，今年4月，OPEC成员国对OPEC+联合减产协议的执行率达到162%，OPEC当月合计减少的产量较联合减产的要求规模多了85.1万桶/日。报告同时预计，今年全球石油需求量将较去年增长336万桶/日，增幅较4月报告预期的367万桶/日下调逾30万桶/日。今年二季度的预期增幅将从一季度的520万桶/日降至280万桶/日。随着利空因素消化以后，预计今天国内原油期货料维持振荡偏强的走势。