摘要：油价下跌并非基本面大幅恶化。
上周原油价格摆脱震荡行情，延续下行趋势，对需求面的担忧也让悲观预期迅速扩散。
分析人士认为，原油价格下行并非基本面大幅恶化，而是此前三个月中不断累积的调整预期和宏观风险释放所致。美股高位下跌给宏观市场带来了更多的不确定性，美国新一轮经济刺激计划迟迟不能落地给市场蒙上了一层心理阴影，叠加沙特下调销售官价，确认了悲观情绪。
由于面对一系列不确定性，目前原油价格区间不一定是底部。但油价短期下行是为四季度上行奠定基础，油价在45美元/桶附近若要大幅上行，必须有需求端的强力配合。短期下行抑制了潜在的供给增长，同时也促进了部分需求释放，对于未来而言并非是一件坏事。
美国原油库存上周出乎意料地增加了203.3万桶(预期减少300万桶)，因为墨西哥湾的炼油厂在风暴导致停产后复工速度缓慢。这也是自7月中旬以来的首次增加，需求复苏脆弱，库存和闲置产能高企，炼油利润率偏低。
石油输出国组织成员国及其他产油国(OPEC+)创纪录的减产帮助支撑了油价，但由于经济表现不佳，油市需求前景依然惨淡。OPEC+市场监督小组将于9月17日召开会议。
根据OPEC+减产协议，年底前产油国同盟每天削减产能770万桶，以应对新冠病毒大流行和全球经济衰退导致的需求下降。从2021年1月起，减产量将进一步减少至580万桶/日，预计将持续到2022年4月，沙特与俄罗斯目前在协议中配额处于最高水平。
USOIL
【技术点评】：D1周期显示，油价跌破过去两个月以来的上升楔形，有望进一步打开下行空间。
【交易策略】：建议投资者可考虑38.80附近做空，止损40.50附近，止盈35.00附近。
以上分析仅为个人观点，仅供参考。
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