深度剖析——揭穿美、布两油价差之谜
近年来，美油和布油价差一直维持在一个区间，但隔夜如此悬殊的情况较为罕见。
历史上，美油与布油基本同高同低，由于布油品质不如WTI，一般情况下价格稍低，但2010年底以来，价差逆转出现倒挂并逐渐常态化。
2011年2月份，布油对WTI出现了大幅溢价，价差接近20美元/桶。随后价差继续扩大，在2011年10月14日达到高点28美元/桶。2012年初价差收缩，曾一度回落至10美元/桶左右，但随即又恢复扩大，进而在2012年第四季度持续保持在20美元/桶以上。
这种情况在2013年3月后出现明显逆转，价差从20美元/桶一路缩窄，到7月10日，达到2010年12月以来的最低值2美元/桶。
布油与WTI价差扩大由多方面因素构成。
中海油进出口公司指出，聚焦2011—2012年的价差拉宽和2013年以来的价差缩窄，WTI价格起了更为重要的作用。供求及库存因素是价差变化的两大关键因素。
在美国“页岩气革命”中，美国原油产量大幅增加，造成库欣原油大量囤积。相比之下，北海油田产量十多年的时间内锐减了41%，造成布伦特原油的长期供应短缺。
而近期美布两油价差扩大似乎也和WTI原油有关：
①美国原油库存爆表
最近美国原油库存连续三周出现了1000万桶/日以上的增幅，本周的数据增幅更是达到了接近2000万桶/日。
虽然从历史同期上来看，当前的原油库存量并非历史新高，但从原油库存的年增幅上来看，当前的增速是历史上从未有过的，并且这种情况并未出现好转，因此美国商业原油库存可能会在未来有限的几周内超过历史峰值。市场有消息称将会在5月中旬附近彻底填满。
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