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油价跌至负值意味着什么?

2020-04-21 15:41:38 来源:图表家 作者:佚名

  


  商店从来不会付钱让顾客带走他们的商品,但在极端情况下,一些商家会这么做,尽管通常是以一种非常有限的方式进行。然而,石油市场出现了前所未有的大幅下跌,部分WTI原油期货价格跌至每桶-37.63美元。在这场令人瞠目结舌的发展过程中,由疫情引发的停工导致的石油需求锐减、全球最大产油国之间的价格战导致大量原油涌入市场、库存接近其设施容量以及期货市场的月度波动都起到了一定的作用。

  为什么卖家要付钱给买家来取走石油呢?对一些生产商来说,从长远来看,这可能比停产或找地方储存供应源不断的石油更便宜。许多人担心,关闭油井可能会永久性地损害油井,使它们在未来变得无利可图。还有一些交易员购买石油期货合约,作为押注油价走势的一种方式,但他们并不打算交割原油。他们可能会被价格大幅下跌套牢,面临是寻找存储空间还是亏本出售的选择。石油供过于求的情况不断升级,导致储藏空间变得稀缺,成本也越来越高。

  供应过剩从何而来?无论是疫情还是价格战本身都会撼动能源市场。随着病毒开始在全球范围内传播,它开始逐步蚕食石油需求。但就在意大利等国展示国家封锁会对经济造成何种损害之际,世界上最大的石油生产国沙特阿拉伯和俄罗斯却针锋相对。减产协议破裂,两国全面打开水龙头,向市场投放创纪录数量的原油。

  3.是否有协议达成?

  OPEC、俄罗斯、美国和G20集团共同制定了一项协议。但它提出的总体减产约10%的要求被证明是太少、太迟了。最初,价格只是在美国市场(例如怀俄明州)的一些偏僻角落出现负数,如怀俄明州,因为那里的存储选择很少。然后,主要的石油集散地开始对一小批原油实行负价格。4月20日,全球最大的能源市场芝加哥商品交易所(CME)和纽约商品交易所(NYMEX)的原油价格大幅跌至零以下。

  期货合约和这有什么关系呢?最低的价格出现在期货交易中。期货交易是指买方在规定的时间以规定的价格锁定一笔交易的合同。期货是石油用户对冲价格波动的工具,也是投机的手段。这些合约有一定的期限,不想平仓或交割的交易员通常会在合约到期前不久将合约展期。5月份交割的合约将于4月21日到期,这给那些合约即将到期的交易员带来了极大的压力。

  存储发生了什么?自供应过剩开始出现、价格开始下跌以来,库存一直在向其设施容量迈进。俄克拉荷马州库欣的原油库存自2月底以来增加了48%,至近5,500万桶。库欣是美国主要的存储中心,也是WTI原油合约的交割地。据美国能源情报署的数据,截至去年9月30日,该中心的工作存储容量为7,600万。该行业一直在船舶上积累供应,同时也在考虑其它创造性的选择,比如在铁路油轮上储存石油。特朗普政府担心石油破产可能产生的连锁反应,正在考虑一项仍处于初期阶段的提议,即向石油钻探商支付费用,让他们暂时将其石油保存在地下。这个想法是在价格恢复之前不让它进入市场,让财政部获得可观的利润,同时保护生产商免受直接损失。  

  这对消费者意味着什么?从全美国范围来看,过去一年汽油平均价格每加仑下降了1美元以上,降至1.81美元。自2月下旬以来,价格每天都在下降。再过几周,期货价格的下跌才会在加油站反映出来。由于税收是价格的一部分,所以他们只能降到这么低。

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责任编辑:gold

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