INE原油收跌，美欧经济前景不佳；有机构认为，OPEC+还是太乐观了

　　周二(7月2日)上海原油价格下跌。主力合约SC1908，以444.2元/桶收盘，下跌2.9元，跌幅为0.65%。投资者在权衡世界各地令人不安的经济数据与OPEC延长减产协议。虽然OPEC部长们确认了一项协议，将现有的减产协议再延长九个月，但来自美国和欧洲的制造业报告令人失望，破坏了对石油需求的信心，美元走强也削弱了持有大宗商品的吸引力。尽管OPEC+计划延长减产期限，但美国产量不断创出新纪录，蚕食OPEC+的市场份额，投资者仍担心供给过剩。

　　OPEC三位消息人士称，该组织周一同意将石油减产协议延长至2020年3月，在全球经济走软和美国产量飙升之际，该组织成员国化解分歧，以支撑油价。OPEC定于周二与俄罗斯等其他非OPEC产油国举行会议，讨论在美国石油产量飙升之际削减供应的问题。CHS Hedging LLC能源市场分析师Tony Headrick表示，美油和布油回落，因OPEC会议迟迟不结束，表明可能存在某种形式的分歧，令市场观察人士变得焦虑不安。Again Capital Management合伙人John Kilduff称，油价很难守住涨势：市场将会质疑减产幅度是否足够。

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年7月2日(周二)    交易综述与交易策略

　　上海原油价格下跌。主力合约SC1908，以444.2元/桶收盘，下跌2.9元，跌幅为0.65%。全部合约成交394020手,持仓增加1336手至60506手。主力合约成交369098手,持仓减少376手至35584手。    交易逻辑：投资者在权衡世界各地令人不安的经济数据与OPEC延长减产协议。

　　支撑位：美油55整数关口支撑强劲；INE原油下方420支撑延续。

　　阻力位：INE原油MA40日均线构成强阻力位；美原油上方60整数大关压力犹在。

　　交易策略：短线基本面多空各有，空头建议450之上做空，多头建议背靠420介入多单。

　　中国及海外消息

　　【今年夏季，汽油价格将会如何演绎？】

　　① 阵亡将士纪念日已过，夏季驾车季节正式到来。人们普遍认为，因夏季出行人数更多，且大型石油公司希望利用需求增加来获利，油价会在夏季上涨。但汽油价格并不一定会上涨，今年夏天就可能会出现相反情况；

　　② 需求增加对汽油价格有一定利好影响，但汽油价格是由很多其他因素共同决定的。市场关注的是占汽油成本50%以上的原油价格与原油供应，然而，冬季燃料到夏季燃料的转换在汽油价格上涨中也发挥了巨大作用；

　　③ 燃料供应每年变化两次，被称为季节性汽油切换。美国国家环保局，夏季混合燃料使用的添加剂不一样，比冬季燃料燃烧得更为清洁，可以在6月1日至9月15日的夏季——臭氧污染最严重的季节减少污染和烟雾；

　　④ 这些添加剂并不是增加泵气成本的唯一原因。炼油厂在开始加工这种新燃料并将其转化为夏季混合燃料之前，必须暂时关闭。关闭时间通常在3月和4月，这样能确保加油站在6月1日前将夏季混合燃料装进油箱。事实上，根据美国能源信息署(EIA)的数据，美国8月零售级汽油的月度均价比1月均价高出约36美分/加仑。夏季驾驶季节过后，炼油厂将会从9月份开始重新生产冬季混合燃料。

　　【成品油零售限价或面临上调，批发价近两周涨幅超500元/吨】

　　本周期内国际原油以稳中上涨为主，带动国内原油变化率处于正值内连续上升，且幅度不断扩大，故本轮成品油零售限价或面临上调。经贸磋商重启、减产协议延长最终落定以及美原油库存下降等消息带动下，本周期内国际原油呈震荡上涨走势。卓创测算，7月1日收盘国内第5个工作日参考原油变化率为5.69%，对应汽柴油上调248元/吨，折升价92#汽油上调0.19元/升，0#柴油上调0.21元/升，调价窗口为7月9日24时，本轮成品油零售限价将面临上调。

　　【原油上涨提振市场，6月底社会单位柴油库存走高】

　　6月下旬，国际原油价格跌后回涨，国内成品油市场涨价预期占据主导。在投机需求大增的情况下，国内柴油业者补货操作明显增多，6月底社会单位柴油库存较中旬上涨。据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现，截至6月27日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在24.82%，较6月中旬上涨0.74个百分点。后期来看，7月上旬国际油价或整体呈现震荡走势，7月9日24时国内成品油零售限价将迎来上调。但近期国内柴油批发价格涨势迅猛，而7月上旬销售单位开启新一月的任务，故而国内柴油批发价格继续大涨的可能性较低。国内柴油业者6月底补货操作较多，将进入库存消化阶段，故而预计7月上旬进购操作将会减少，7月中旬社会单位柴油库存或小幅回落。    【清洁能源优势明显，新能源推广进程加速】

　　开发绿色高效清洁替代能源、减少对石油的依赖是改变石油短缺、污染严重的唯一方法。凭借清洁环保的优势，近两年国家相继下发乙醇汽油、甲醇汽油推广文件，国内新能源推广进程不断加速。据卓创了解，2018年至今仅吉林、黑龙江、辽宁、内蒙古拟在建及老装置改造燃料乙醇项目已经超过700万吨，而除上述四省外其他地区(含搁置项目)在内还有85万吨，大部分项目计划在今明两年投产。当前中国燃料乙醇产能在420万吨附近，如果拟在建项目能如期投产，未来中国燃料乙醇产能将有望达到1200万吨。

　　【陕西延长石油即将迈入百万吨级LNG产能序列】

　　从延长石油集团炼化公司传来消息，志丹20万吨/年LNG二期项目历经12个月的建设，主体施工任务全部完成，当日在志丹举行了中间交接仪式。该项目建成投产后，延长石油将迈入LNG年加工量百万吨序列。该项目建成投产后，志丹站LNG年加工量将达到40万吨，并将与炼化公司前期的临镇、杨家湾、延川、安塞站形成集群效应，助推延长石油迈入LNG加工量百万吨/年产能序列，为集团公司结构调整和集群化发展注入新鲜血液，成为企业新的经济增长点，同时也将进一步完善陕西乃至西北地区多气源供应格局。

　　【调查显示：美国页岩油行业增速或已见顶】

　　① 对主要预测者的调查显示，美国页岩行业增长率可能已经在去年见顶，因石油产量增加后投资者要求财务回报，导致页岩行业降温；

　　② 近期四家能源调研公司和美国政府的平均预测显示，今年美国新增页岩油产量约为130万桶/日，低于2018年新增的约150万桶/日；据可获得数据，美国产油商月度产量4月份触及纪录高位1216万桶/日，延续油井设计和钻探进步带来的持续破纪录表现；

　　③ 报道称，页岩油产量增长放缓可能允许OPEC及其盟友在近日的会议上避免加大减产力度。自1月份以来OPEC减产120万桶/日以避免原油供应过剩。但这也令期望页岩油生产商增加钻探预算的油田服务公司倍感压力；

　　④ 吕斯塔德能源公司称，今年晚些时候，美国将在石油、天然气凝析液和汽油等石油产品出口方面超过沙特，在具有变革意义的页岩繁荣的推动下，这一里程碑将使美国成为世界上主要的石油和天然气凝析液出口国。

　　⑤ 这一意料之中的突破反映出技术如何改变了全球能源格局。钻探创新开发了原本埋藏于得克萨斯州、北达科他州和其他地方页岩油田的大量石油和天然气资源。在页岩产业的拉动下，美国石油产量在过去10年间增加了一倍多，达到有史以来的最高水平。现在，美国的石油产量超过了其他任何国家，包括俄罗斯和沙特。

　　【习近平主席向2019世界新能源汽车大会致贺信】

　　习近平主席强调，中国坚持走绿色、低碳、可持续发展道路，愿同国际社会一道，加速推进新能源汽车科技创新和相关产业发展，为建设清洁美丽世界、推动构建人类命运共同体作出更大贡献。(央视新闻) 

　　 

　　机构观点

　　【华泰期货：OPEC或调整减产库存目标】

　　目前OPEC新的减产协议更加倾向于延长减产9个月，同时将减产的库存目标调整为2010-2014年年的5年均值，这表明OPEC对于减产并不仅仅是托底油价，而是要提高油价，意味着OPEC对市场产生供需缺口有更高的容忍度，虽然这一力度略超市场预期，但这也表明需求的巨大不确定性，OPEC只能用更大幅度的减产来应对潜在的需求增长放缓，说明在OPEC的判断中，基本面前景并不乐观。

　　【高盛：欧佩克减产协定给第三、第四季度油价预期构成上行风险】

　　OPEC将产量限制延长9个月的决定，可能会给布伦特原油预测带来上行风险，该预测在2019年第3季度为65.50美元/桶，在2019年第4季度为62美元/桶。然而，鉴于伴随的供应反应，这种高于边际成本的人为价格支持只能是暂时的，2010-2014年经合组织平均的库存目标将遥不可及，如果可以实现的话。因此，该决定为高盛对布伦特2020年的预测(60美元/桶)产生了更清晰的下行风险。