眼下，美国通胀持续攀升，这令市场愈发担心美联储可能会提前收紧政策，但就业不温不火令美联储迟疑，希望等待进一步的证据来证实劳动市场的复苏。
对此，forexlive分析指出，美联储正在就劳动力参与率进行一场关键的辩论。在冠状病毒感染最严重时，它从63.3%降至61.0%，目前仅恢复到61.6%。
一种似乎越来越流行的观点是，由于人口老龄化和新冠病毒风险，人们退休得更早。美联储负责监管的副主席夸尔斯提出了这一点，克利夫兰联储主席梅斯特似乎也同意。
这是一个关键的论点，因为在那些对工作不太依赖的人回归之前，经济真的没有达到充分就业。如果这是一个真正的缺口，那就意味着实际失业率比表面上高出近两个百分点。
美联储需要看看下面这个图，该图可以看出，加拿大的劳动力参与率与美国形成了对比，显示出了几乎全面的复苏。
需要注意的重要一点是，加拿大的退休年龄人口甚至超过了美国。因此，仅从人口统计学的角度来看，会认为加拿大人会被要求提前退休。
有人可能认为，美国是一个更富裕的国家，所以更多的美国人可能有机会退休，但倾向于退休的加拿大婴儿潮一代已经从住房中获得了一笔巨大的意外之财。
在重新开放方面，美国明显领先于加拿大，而且美国的工作岗位似乎很充足，那么这种缺口如何解释呢？
这可以归结为大流行援助项目的结构。在美国，政府向人们发放了慷慨的失业救济金。这促使人们留在家里，谨慎地重返劳动力市场。而且，怀疑存在大量的双重收入，领取救济金的人从事现金工作。
在加拿大，政府大量补贴就业，支付员工工资高达75%。因此，人们留在了公司的工资单上。这鼓励了远程工作，让人们更容易回到工作岗位。这就维持了劳动力依附，这通常是非常重要的。
在这两个图表中，可以看到不同的政策选择是如何发挥作用的。
美国的关键日期是9月6日，这是全国范围内的补充失业救济到期的时候，补助额会降至非常低的水平。这应该会促使人们蜂拥回到劳动力市场，并可以缓解一些工资上涨压力。
在加拿大，这些压力不那么严重。当然，加拿大大部分地区的最低工资都在13-15美元之间，所以这也影响了动态。
美国面临的问题是，福利和就业市场的持续变化可能已经改变了现状。工人们似乎并不急于接受低薪工作，而新的谈判力量(或动力)将会导致通胀，至少在一定程度上如此。
总的来说，这种差距最终会缩小，这将使美联储在更长时间内保持观望状态，而谈判的权力将导致一些适度的工资压力，而这种压力可能会在稳定在较高水平后迅速消退。
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