各国央行正开始小心翼翼地退出为抗击疫情而采取的紧急刺激措施。
美联储主席鲍威尔和同事们已经开始讨论何时以及如何放缓资产购买计划，而中国人民银行(PBOC)已经在遏制信贷增长。巴西、墨西哥、土耳其、捷克共和国和俄罗斯已经提高利率，其他国家也开始公开详述他们可能如何撤回支持措施。
全球央行的转向仍将是渐进的。欧洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)可能会继续向本国经济提供援助，而即便是那些立场变得强硬的央行，也仍押注近期通胀飙升将很快过去，并承诺避免搅乱金融市场。
资产负债表将继续扩张，尽管增速将放缓，借贷成本将保持在历史低点附近。
Bloomberg Economics首席经济学家Tom Orlik说，各国央行行长几乎一致认为，当前一轮高通胀是暂时的。下半年，随着欧洲、日本和印度有望加入美国的行列，进入经济复苏的快速阶段，‘短暂’的定义可能会被拉长，甚至可能被打破。
就美联储而言，当前联邦基金利率(上限)为0.25%，彭博经济预测2021年底仍为0.25%，而2022年底仍为0.25%。
鲍威尔已经开始讨论缩减美联储每月大规模购买债券的规模，并可能利用8月26日至28日的杰克逊霍尔政策会议来表明美联储即将做出决定。
尽管决策者们预计2023年之前不会加息，但由于对通胀飙升的担忧，上个月18名委员中有7名委员预计明年会从目前接近零的水平加息。
近期的美国经济数据波动较大，供应瓶颈影响了价格，而就业增长令人失望。官员们表示，该数据反映了经济重新开放时出现的一些问题，预计9月份的数据将更为清晰。
通胀是关键变量。鲍威尔和其他高级官员认为，通胀上涨可能是暂时的。但他们承诺会关注事态发展，如果长期通胀预期上升，他们可能会重新评估。这可能会提前缩减购债规模的时机，并说服更多官员在2022年加息。
彭博经济学家Andrew Husby说：核心个人消费支出(PCE)通胀率以1992年以来的最快速度增长，正在检验暂时性通胀理论。由于对重新开放敏感的类别在增长中占主导地位，充分就业的巨大缺口为反对过早撤销宽松提供了有力的理由。因此，我们认为量化宽松将于2022年初开始缩减，而第一次加息要到2023年末。
至于欧洲央行，欧洲央行承诺，在冠状病毒危机阶段结束之前，将保持政府、企业和家庭的融资条件“有利”。由于负利率和向银行提供的超低价长期贷款的支持，欧洲央行目前正在1.85万亿欧元(2.2万亿美元)的紧急抗疫购债计划(PEPP)下以较高的速度购买债券。
PEPP计划至少要运行到2022年3月底。然而，根据预测，至少在未来两年内，通胀率将低于略低于2%的目标，而且一项战略评估即将结束，人们势必会讨论应该用什么来取代它。
在疫苗接种增加和病毒感染下降后，欧元区经济在第二季度出现好转，允许政府解除限制。预计到今年年底，通胀率将远远高于欧洲央行的目标，尽管欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)和美联储的同僚一样，坚持认为通胀率的上升是暂时的。
经济学家指出，欧洲央行已承诺，将通过其PEPP计划以‘显著加快的速度’购买债券，直至第三季度。预计今年9月之后会回到第一季度的步伐，并在2022年3月结束购买。通过资产购买计划进行的收购可能会持续到2023年12月，6个月后存款利率将提高25个基点至-0.25%。
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