作为美联储偏爱的通胀指标，计划在周五(5月28日)公布的数据——个人消费支出将得到投资者的密切关注。
这份报告无疑是周五交易的亮点。尤其是考虑到下周一是美国的假日，美股市场将休市一日，很多美国人将庆祝一年多来第一个新冠肺炎疫情限制最小的节日。这也是本月的最后一个交易日，资金流动修正已经成为本周的一个因素。
迄今为止，美国消费者价格指数(CPI)的飙升尚未令美联储的政策制定者感到不安，但受到更密切关注的个人消费支出(PCE)通胀预期的跃升，可能重新唤醒那些鹰派人士。
当通胀预期最初开始达到令人担忧的水平时，美联储仍对持续已久的价格压力采取的宽松立场，这令市场愈发怀疑。但在劳动力市场和消费方面出现了一些不那么积极的数据后，投资者更愿意追随美联储在政策路径上的超鸽指引。然而，随着市场试图弄清楚有关美国复苏力度的相互矛盾的指标，通胀上升的说法可能即将得到证实。
核心个人消费支出(PCE)价格指数将于香港时间周五20:30公布，同时出炉的还有包括个人消费和耐用品订单在内的一系列关键指标。
核心个人消费价格指数(PCE)是美联储将通胀率控制在2%附近关注的指标。4月核心PCE同比增幅预计将从此前的1.8%跃升至2.9%。尽管从2020年开始的低基数效应可能是这一增长的主要原因，但核心指标预计将非常迅速地上升到1993年的水平，这只能被解释为一种非常危险的趋势的开始。
美联储的政策制定者和市场参与者首先希望看到的是，未来几个月个人消费支出(PCE)通胀会发生什么变化——它是否会在夏末时开始回落，以及回落到何种程度。在那之前，即将发布的数据可能只会产生条件反射反应，美国国债收益率可能会继续盘整。
然而，短期内，美国国债收益率一直承压，10年期国债收益率跌至1.60%以下。本周发布的数据如果出现意外的强势，可能会刺激债券市场出现新的抛售，推高收益率和美元汇率。
目前来看，美元的跌势似乎还没有结束，所以即将发布的数据中任何重大的正面意外都可能引发大幅向上修正，提振美元。
如果核心个人消费物价指数(PCE)未能确定明确的方向，交易员可能会转向周五的个人收入和消费数据。随着3月刺激支出带来的提振逐渐消退，个人收入预计将环比下降14.1%。个人消费预计将环比增长0.5%，较之前的4.6%大幅放缓。支出放缓程度温和，可能在一定程度上有助于恢复人们对美国经济更为乐观的预期。
这些数据突显出经济复苏仍有一段路要走，支持了美联储需要看到进一步进展的观点。在美联储满意地看到经济的所有部门都已经复苏或接近完全从大流行中恢复之前，它在货币政策上的立场不太可能改变，除非通胀飙升并非是短暂性的。但这是今年晚些时候的事情。
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