过去一周期权市场出现了一个重要变化:押注美联储加息的头寸飙升,不过交易员们定价的是两三年后的利率前景。
鉴于美联储在不同场合反复强调低利率将长时间维持,交易员们并不预期今年会有加息,而且也不愿意为长期期权支付昂贵的价格。
因此,他们想到了一个两全其美的赚钱之道:涌入所谓的中期曲线期权(mid-curveoptions)。这类期权的期限短,使交易员们可以用低成本交易数年后的利率预期。
目前交易员们正通过这一标的,集中押注2023和2024的美国利率,但他们持有期权的时间不会超过几个月。
交易员们正期盼美国当选总统拜登在本周四公布“数万亿美元”新刺激计划的方案,这一预期之下,这类期权的交易量已经飙升至去年11月以来的最高水平。他们押注这类期权会较欧洲美元期货出现加息溢价。
其他传统的期权因此被冷落,交易量跌至大约3个月以来的最低水平。
在这大量押注之中,有一类最突出,即2021年3月到期的“三年期中期曲线”。有超过10万张看跌期权押注2024年3月到期的合约会出现更高利率,但这些期权本身到今年3月就会到期。
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