随着美国股市继续上涨并刷新纪录高位，许多投资者的注意力开始转向11月美国大选，将其当成一个重大的风险来源。
但目前来看，对冲这一风险的成本并不低。事实上，从一种押注波动性的常见交易方式“蝶式套利”来看，这是目前有记录以来最昂贵的事件风险对冲。
蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。因为较近月份和远期月份的期货合约分居于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套利。
它是一种期权策略，风险有限，盈利也有限。
最新数据显示，10月底到期的芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数期货周二收于33.5，而现货波动率指数则收于26.1。这些10月期货合约目前是次月合约，反映了10月21日到期后一个月的预期波动，其价格也高于9月到期的当月合约和11月到期的第三个月合约。
当前一种可行的蝶式套利方式是，买进1手当月和第三个月合约，同时卖出2手次月合约。而目前这笔交易的价格为-6.9，即9月和11月蝴蝶“翅膀”与10月蝴蝶“腹部”之间的成本之差。
实用的黄金投资指南，分享精品投资理财诀窍，带你走上财富增值之路！股市暴跌人人都亏了，黄金投资我却赚钱了！支持贵金属1秒查行情，菜单栏点击“金饰”“黄金”“白银”等关键词便可知晓即时行情报价。亲，你关注金价波动吗？你想抄底黄金吗？
