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【欧盘必读】美联储快速膨胀的负债正引忧虑...扶助力度超出了企业的正常周期

2020-04-29 21:43:02 来源:FX168 作者:文十门

   周三(04月29日)报道,日内市场聚焦美联储4月利率决议,因该决议将展现美联储对疫情下经济表现的评估立场。

  不过就在美联储公布本月决议前,诸多人士关注到美联储无限宽松的计划对其负债承担能力的影响。

  基于3月份股市大跌和信贷市场遭遇的流动性危机,美联储迅速降息至0且启动无限量宽松计划。

  这一无限量宽松叠加上至2.3兆美元来自借贷便利的扶助很快触发了美联储资产负债表的“膨胀”。

  MacKay Shields公司首席执行官Jeffrey Phlegar表示,当次贷危机席卷美国房地产和金融业,并触发全球经融危机时,央行当时采取的是“完全不同的方法”来支撑美国经济。

  这一次即便美联储政策中弹药有限,但其安全网仍移向银行。

  下图揭示了美联储对比2007金融危机后以及本次大封锁状态下政策回应的具体区别。

    (美联储在两大危机时期政策表现的不同,来源:Marketwatch)

  需要注意的是,MacKay Shields给出的金融危机的图排除了抵消储备金增长的国债清算部分,基于新的设施上线的缘故,这意味着当时阶段美联储的余额低于美联储自己对其余额的统计。

  同时有专家认为美联储的资产负债表将在明年初期触及10兆美元,且之后继续走高。

  但Phlegar团队也提醒称,美联储的快速火力政策干预,以及国会通过《关怀法案》分配的援助会产生一些后果。

  当然,MacKay团队也质疑美联储决定购买高息ETF,以支持诸多企业走弱的前景,甚至超过了正常的企业周期的行为是否合理。

  DoubleLine Capital机构的首席执行官Jeffrey Gundlach表示,央行的干预帮助承销了最大交易基金的大幅反弹。

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责任编辑:gold

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