在股市温和反弹、美元高位企稳的环境下，周一(11月25日)欧盘时间，国际现货黄金白银价格双双走跌，COMEX白银期货日内跌幅达到1%，报16.84美元/盎司。截止发稿北京时间周一欧盘时间16:05，现货白银价格跌0.85%，现报16.850；国际现货黄金价格下跌0.31%，现报1457.85。短期走势关注美联储主席鲍威尔的讲话。
上周黄金未能摆脱窄幅横盘整理，消息面变化对金价影响可谓“雷声大、雨点小”，黄金周内多次录得3、4美元的短线波动幅度。值得注意的是，这是自8月初以来贵金属行情最惨淡的两周。
不过低迷的金价对多头来说却是一个难得的抄底机会。根据CFTC持仓数据，截至11月19日当周，黄金投机性净多头仓位增加18793手合约至285859手，其中多头仓位增加14107手，空头减少了4696手，表明投资者看多黄金的意愿升温。根据Kitco的每周调查，普通投资者中有50%认为本周黄金仍看涨，同时29%看跌，21%保持中立。
白银的看多情绪也有所回温，截至11月19日当周，白银投机性净多头增加7352手合约，为今年8月中以来的最大增幅。
本周黄金是否会如愿有所突破呢？分析师指出，贸易局势依然是影响市场情绪的主导因素。另外多项重点数据也将公布，其中包括美联储最为青睐的通胀指标PCE数据，好于预期的数据将令金价进一步承压。
特别需要注意的是，本周因感恩节假期，纽交所将在周四休市，由于交易周期缩短，投资者需慎防金市额外的波动性。从过去几年的情况来看，总有一些交易员会趁着感恩节前后交易量减少这一时机，出手推动金价大幅下跌。此外，未来一个月也是黄金季节性低迷的时期，在过去15年的11月25日到12月20日，有12年黄金均录得下跌。
技术面上，RJO期货高级市场策略师PhillipStreible认为，由于上周黄金未能突破1500美元，新的阻力位已形成，为1475美元。若黄金本周未能突破该水平，金价将进一步下挫至1425美元。
高盛：黄金投资需求料将受到不确定性的支撑 白银或被忽视？
①高盛在报告中表示，进入2020年，对周期末期的担忧、政治不确定性的加剧以及经济增速仅小幅提高，应该会支持黄金投资需求。全球不确定性打击了经风险因素调整的回报率，导致资本支出下降和储蓄过剩，这素来利好黄金，如果全球增长并未大幅加快，对衰退的担忧可能仍会高企，该行的3、6和12个月金价预测为1600美元/盎司；②
白银的基本面仍然面临挑战，因为工业需求萎缩，而银矿的供应在2020年料将强劲增长，尽管在2020年投资者对贵金属的兴趣料将很高，但很可能逊于2019年下半年衰退忧虑飙升的时候，在这种环境下，白银经常会被忽视，而黄金投资却可以继续增长。
黄金
支撑位：1457.77；1453.41；1441.29
阻力位：1469.89；1477.65；1489.77
关键交易水平：1465.53
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