根据德国商业银行(Commerzbank)分析师周四(7月25日)发布的展望，预计到2019年底白银价格将升至18美元/盎司并进一步上涨。
“白银的环境仍然是积极的，”他们写道。“在突破自2018年中期以来的横向走势之后，白银价格还有进一步的上涨空间。”德商表示，美联储和欧央行预期的降息使白银和黄金都将受益。分析师称，由于白银与黄金相比“被严重低估”，因此白银有“追赶潜力”。
德商称：“因此，我们正在修订年度白银预测为18美元/盎司(之前为16.50美元/盎司)。这将使黄金/白银比率达到83，这大致相当于今年年初的水平。”
金银比率衡量购买一盎司黄金需要多少盎司白银，较小数字反映白银表现优异，反之亦然。该比率在7月初接近94即27年的高点。
德商表示，这意味着自1992年以来白银相对黄金处于最低水平。德商称，“这可能是市场参与者在黄金价格急剧上涨之后寻找价格较低的替代品的原因之一，白银是一种长期被忽视的贵金属。”
德商报告称，这一比例现在约为86，这在历史上仍然是一个“极高水平”。该比率在年初为82，多年平均值为63。
德商称“白银很可能在明年进一步上涨，主要与黄金同步。我们预计到2020年底银价将为19美元(之前为18美元)。”
分析师表示，流入白银支持的交易所交易基金ETF的资金量前所未有。其指出，彭博跟踪的ETF在7月的前三周半内流入超过1900吨白银，这是6月份的四倍，上个月的流入量略低于470吨，这是近年来新出现的每月统计数据。
德商表示，“最近一次的月度流入也超过了13年前，当时推出第一批白银ET被。”分析师指出，之前持有净空头寸的期货投机者最近几周也看好白银。
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