在周四提交的一份重要政策评估报告中,欧洲央行决定修改其通胀目标,并在必要时允许消费者价格过高。
去年1月,位于法兰克福的央行开始了自2003年以来的首次政策评估。然而,由于冠状病毒大流行,这项工作的成果不得不推迟。他们的想法是评估如何调整欧洲央行的政策和工具,以实现其价格稳定的主要目标。
欧洲央行目前致力于实现“低于但接近2%”的通胀水平。未来,官方的通胀目标将达到2%,允许超额。
“管理委员会认为,保持价格稳定的最佳方式是将中期通胀目标定为2%。这个目标是对称的,这意味着通胀偏离目标的正负偏差都是不可取的。”欧洲央行在一份声明中表示。
欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在周四的新闻发布会上说,新的通胀目标“明确且易于沟通”。
她还说:“我们知道2%不会一直在目标范围内,2%的方向可能会出现一些温和、暂时的偏离,这也没关系。我们非常关注的是,是否有任何持续的、持久的、显著的偏离目标的情况,这将需要采取有力行动。”
管理委员会将于7月22日举行实施这一新战略的第一次定期货币政策会议。
拉加德还表示,2025年将进行新的政策审查。
意味着什么?
“理论上,从实际的略低于2%的通胀目标转变为直接2%的目标,从略低于2%的上限转变为对称方法,这将明确考虑到暂时性的超调,从而提高通胀目标,从而显示出更为宽松的政策立场。”Berenberg首席欧洲经济学家Holger Schmieding在一份报告中说。
他说:“实际上,在我们看来,这不会产生重大影响,因为大多数安理会成员可能一直都有这样的目标。新策略与其他主要央行的策略更加一致。”
美国联邦储备委员会去年也宣布,将允许通胀高于正常水平,以促进劳动力市场和经济复苏。这在实际中意味着央行不太可能提高利率。
欧洲央行的最新举措是在长时间的低通胀之后做出的,目的是试图扭转这种局面。
随着欧元区从Covid-19危机中复苏,通胀将进一步上升,这在未来几个月尤其重要。
欧洲央行在6月份发布的预测中说,到今年年底,通货膨胀率可能达到1.9%。最近的数据实际上显示了欧元区价格的过度上涨。不过,欧洲央行仍然认为,这些价格上涨是暂时的,在可预见的未来,通胀率将保持在2%以下。
气候变化
欧洲央行行长拉加德曾表示,气候变化是她非常关心的一个问题,她一直渴望让欧洲央行走上更环保的道路。
因此,最新的政策评估还表示,欧洲央行将调整其工作以纳入气候风险,包括在决定购买哪些公司债券时。
“欧洲央行将调整指导企业债券购买分配的框架,以纳入气候变化标准,符合其使命。这将包括使发行方至少与欧盟立法保持一致,通过与气候变化相关的指标或发行方对这些目标的承诺来实施巴黎协定。”
欧洲央行表示,在2023年第一季度之前,还将根据其企业资产购买计划披露与气候相关的信息。
杰富瑞(Jefferies)欧洲高级经济学家Marchel Alexandrovich表示,公司债券只占欧洲央行全部量化宽松投资组合的一部分。
“因此这些变化不会对欧洲央行的整体政策立场产生重大影响,因其购买资产的绝大部分都集中在主权债务上,”他补充道。
不过,欧洲央行在评估哪些资产可被视为抵押品时,也将考虑相关的气候变化风险,并表示将增强将气候风险纳入所有宏观经济评估的能力。
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