周五(11月1日)公布的制造业活动数据可能比10月就业报告更能反映经济状况。由于通用汽车罢工，10月就业报告料异常疲弱。
ISM制造业数据料显示，10月制造业活动连续第三个月萎缩。制造业一直是经济低迷的核心，企业投资的下降是第三季度经济增速放缓至1.9%的一个重要原因。
另一方面，就业一直很强劲，跟消费者一样，也是经济的最大驱动力之一。据道琼斯的数据，经济学家预计10月份新增就业岗位只有7.5万个，失业率预计将从3.5%小幅升至3.6%。时薪预计将增长0.3%，同比增长3%。9月份就业人数意外疲弱，为13.6万人。
“我们已经知道，制造业陷入衰退有三个原因——贸易紧张、波音MAX和通用汽车罢工，”Jefferies首席金融经济学家Ward McCarthy表示。通用汽车罢工的结束“将使棺材里的钉子掉出一根来”。
ISM制造业数据也将公布，分析师预计该数据为49.1，好于9月份的47.8。任何低于50的数字都代表着经济活动的下降，而ISM指数也会因通用汽车罢工导致的经济活动放缓而受到影响。
BMO固定收益策略师Jon Hill表示，地区联储调查的负面程度远不及ISM。Hill说道：“当然，芝加哥采购经理人指数创下三年半来最低。制造业方面，我们得到了很多含混不清的信息。这不是是否在减速的问题，问题是经济放缓的程度有多深。”
McCarthy表示，他预计ISM数据将在下个月通用汽车罢工结束后回升。“这将有助于未来两三个月的制造业看起来比前三个月更好。制造业只有在他们重新开始生产MAX才能走出衰退。”
一些策略师表示，如果ISM指数高于预期，市场将作出反应。
“就业人数将会很重要，但ISM可能会更重要。如果像Markit(采购经理人指数)所暗示的那样出现好转，那将是一件大事，”Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen表示。
与服务业相比，制造业相形见绌，但经济学家一直在关注该行业的动向，以确保疲软没有蔓延开来。
“说到底，非制造业要重要得多。它反映了美国经济的绝大部分，”Hill指出，“我们是服务型经济。在我们看到服务业出现广泛的溢出效应之前，美联储按兵不动是有道理的。”
至于就业报告，政府报导称，通用汽车10月因罢工而裁员4.6万人，罢工现已结束。最重要的是，通用汽车供应商的工人也可能受到影响，Refinitiv估计，仅制造业岗位就减少了5万个。
“就业将是很多人关注的焦点。5.5万个制造业工作岗位是一个相当严峻的数字，尽管它被通用汽车的打击严重扭曲了。问题是，你是否看到私营部门的溢出效应，”Hill表示，“这取决于你在哪里看到私营部门的服务招聘。”
McCarthy称，他预计就业岗位将增加9万个。“供应链也会受到一些影响，”他表示。
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