杨山海：必须承认，黄金这波大跌超出预期！
必须承认，我对周四黄金的判断出错了。行情没有走出预想中的反弹，反而迎来一波力度很强的下跌。核心原因是基本面发生变化，带动技术面跟着转向。消息面上，特朗普叫停了万斯和伊朗的谈判窗口，这个举动直接改变了地缘局势，博弈进入僵持状态；叠加美国通胀风险持续升温，美元一路走强，黄金也就顺势大跌。
从盘面上看，周线收出一根大阴线，直接吞掉前面的 K 线，日线连续下挫，之前区间震荡、等待反弹的思路已经行不通了。4 小时级别已经走出单边空头行情，再加上市场开始炒作美联储 12 月加息，现在空头占据主导，多头非常被动，今年剩下的时间里，多头想要走出一波大行情难度很高。
这不是吓唬大家，是结合当下基本面、技术面综合得出来的判断。市场怎么走，我们就得怎么跟着调整思路，我自己也一样。当然我说年底很难有大行情，不代表黄金一点都不会涨。按照现在这个局面，年内再冲到 4400、甚至 4500 基本是不现实的，但短线来回震荡，还是会有小幅反弹的机会。
今天重点盯好 4 小时周期的变化。黄金在打到低点 3852 之后，已经出现反弹，早间也有向上发力，4 小时初步走出底部形态。不过这轮反弹能不能持续，关键要看上方两道压力能不能突破。第一处是均线压力 3940，第二处是 4 小时布林带中轨 4000。简单讲：今天如果一直压在 3940 下方，行情就是极弱格局，过不去就会继续往下，再次测试 3850，甚至去碰 3800；一旦站稳突破 3940，下一步就看向 4000 这个关键压力。4000 是这一轮的多空分水岭，也是日线能不能收出阳线的核心位置。当然周五也有走出黑天鹅的可能，如果强势冲破 4000，就会迎来一波比较强的反转。所以今天盘中来回波动，大家要紧盯 4 小时的形态变化。
总结一下，周四大跌过后，周五整体先按弱势思路对待，重点看上下关键点位：上方压力 3940、4000；下方支撑 3850、3800。
白银这边已经跌到 50 关口下方，相比黄金，白银跌得要温和一些，甚至没有跌破前期低点，抗跌性更强。但大趋势依旧偏弱，大家也要留意白银经常滞后黄金波动这个特点。4 小时同样有反弹修复的空间，上方压力看 51、52。站稳 51，才能确认短期止跌；站稳 52，反弹才有继续延伸的动力。
再说说国内积存金、融通金，这一轮跌幅同样凶猛，直接跌到 830 附近，也是超出了我的预判。叠加美联储 12 月还有加息预期，今年国内金的目标预期也要下调，不能再盲目看多。之前我预期年底冲到 950，现在来看难度很大。短期来看，900 是一道重要坎，站稳 900 上方，才有继续走强的机会；一直卡在 900 下面，就维持偏弱格局，很难走出大涨。
短线我的建议，今天先多看少动。860 这个位置还在观察范围内，如果今天黄金的反弹能够稳住延续，下周还有多头机会；就算今天反弹没能持续，大家也不用恐慌，直接再大跌的概率不算高，今天大概率就是低位震荡，等震荡走明朗，下周再做布局。
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