2025/09/22 黄金美盘行情分析
消息面：
周一(9月22日)，现货黄金美市盘前交投于3720美元/盎司附近，日内高点触及3728.19美元/盎司，当前维持在历史高位附近震荡。与此同时，美元在上周强势反弹后出现走弱迹象，美元指数上攻97.80未能有效站稳；宏观与技术的错位正在强化黄金的趋势韧性。最新一次美联储议息会议后，联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。点阵图显示，年内仍可能有两次降息，年末利率预估下探至3.6%。这属于“方向明确、节奏审慎”的宽松框架：一方面，通过降低实际利率方向性支撑黄金的中枢上移；另一方面，由于节奏偏谨慎，抑制了过度的通胀与流动性过热预期，使收益率曲线的下行更平滑，趋势持续性更强。
与之并行的是“快变量”：近期美国经济数据韧性明显——失业救济申请回落，制造业指标改善，触发美元的技术性反弹与空头回补。但这轮回升并未改变黄金的强趋势，原因在于：其一，名义收益率受拍卖与再融资供给影响，上行空间受限；其二，通胀风险溢价仍居高，使实际利率难以大幅抬升；其三，全球不确定性仍在，为黄金提供避险与配置需求。进入本周，宏观节奏更加密集：核心PCE将成为验证“通胀黏性是否下降”的关键变量；
从情绪维度，RSI的超买并未引发“空头情绪扩散”，反而带来“踏空焦虑”，资金在回落时更愿意做“被动接力”。这与三方面因素共振：其一，宏观叙事稳定——降息路径确定但不冒进，压制了系统性波动；其二，美元上周的反弹属于技术性与仓位性因素为主，缺乏政策面强驱动，难以扭转黄金主趋势；其三，地缘与不确定性维持溢价，配置盘“惜售”明显。
趋势：上涨趋势
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