今天凌晨终于迎来了美联储利率决议的落地，周一给各位强调过，主要看措辞是提到“讨论过降息”还是“需要更多经济数据”从而判断联储目前的倾向，最终鲍威尔还是以对就业的乐观看法和对通胀的担忧作为主要发言内容，原本在政策声明中可以看到两位理事(鲍曼/沃勒)投下反对票，但也只能说明内部有分歧，而且这个分歧是市场老早就知道的，所以市场对此反应并不大，反而是鲍威尔的发言偏鹰导致了9月降息预期下降，不仅如此，市场认为全年降息幅度也不会像之前那么高，既然要看经济数据决定下次利率路径，那么接下来市场情绪将被数据主导。
昨晚ADP/GDP/个人消费支出在决议前落地，远超市场预期的数读为联储维持利率不变提供了先天条件，虽然特朗普指鹿为马说联储应该降息，但大家都知道，在这种数据下通胀隐患才是联储的工作目标，黄金在数据公布后先行破位此前震荡区间，如果今晚的PCE再次加码，9月降息预期会进一步降温，我们需要关注今晚美股能否在偏紧的货币前景下保持上涨，风险偏好健康的话黄金则还有下跌空间，不过预计这种轻松的氛围会被打断，毕竟不降息同样有把经济逼近衰退的风险。
同时也要考虑白宫对联储的施压，以目前关税谈判基本都在15%—25%区间来看，通胀风险虽然存在，但也的确是也同样缩减了美国贸易赤字，相比关税之初所提到的30%以上的加税已经减少一半，更何况这把双刃剑展现出了利大于弊的一面，站在客观角度看，眼下联储降息的唯一理由其实是减少政府利息支出，其他各方面在表面看起来都一切向好，为什么说是表面看起来？还记得一季度企业为了避免关税所带来的成本增长而提前进口了大量商品吗？它对第一季度GDP形成拖累，而由于需求前置，第二季度进口大幅下降，因此我们才看到了昨天高得离谱的GDP数值，所以经济“强劲”是需要加上引号的，孤木不成林，我们需要对后续数据保持警惕，以从数据中得到更多经济前景的线索，从而判断利率路径，市场叙事也会是如此，那么今晚的PCE和周五的非农重要性应该是再上一个层级。
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