张尧浠：非农等数据向好发展、金价反弹减缓将陷震荡　　

　　张尧浠：非农等数据向好发展、金价反弹减缓将陷震荡

　　黄金市场上周：国际现货黄金/伦敦金再度反弹收涨，延续前周的回升力量，以及延续阳包阴的看涨形态。但仍未突破中轨线阻力，那么在突破持稳此阻力之前，仍有再度遇阻回落的风险，后市走势暂以震荡偏回升对待。

　　走势上，金价自周初开于1915.33美元/盎司，则直接先行录得当周低点1912.75美元，之后则转走强运行，周二大幅反弹，一举突破30日及60日均线压力，周三及周四则持稳震荡，周五则在进一步冲高录得当周高点1952.57美元，产生明显的回落行情，最终收于1939.57美元，周振幅39.82美元，收涨24.24美元，涨幅1.26%。

　　

　　影响上，周初市场预期美国大小非农数据都将较前值下降，对其美元产生压力，而令金价在先行录得当周低点后震荡反弹走强，周二，一系列美国经济数据均不及预期，令市场对美联储9月暂停加息的押注增加，同时押注11月恢复加息的概率下降，导致美元指数跳水走低，连续回落，推动金价触底大幅攀升，

　　周三，周四，由于美国7月成屋签约销售指数月率意外的较大幅的好于预期和前值，以及美国周初请失业金人数(万人)、美国7月个人支出月率等数据明显好于预期及前值，则提振美元指数大幅回升收阳，令其金价产生遇阻回撤。

　　但也由于美国二季度实际GDP和“小非农”数据均不及预期，强化了美联储将在9月暂停加息的预期，打压美元指数再次上演“跳水”，再度推动金价反弹走强；美联储青睐的核心PCE物价指数如期温和增长，限制了金价回落动力，而整体仍表现看涨持稳。

　　不过，周五时段，美国8月失业率意外高于前值及预期的3.5%，升至3.8%而提振金价先行走强录得当周高点，但由于美国8月季调后非农就业人口(万人)好于预期及前值，再加上后续公布的一系列制造业等数据整体向好，而持续打压金价遇阻回落，最终回撤收线。

　　展望本周一(9月4日)：国际黄金开盘先行窄幅盘整运行，美元指数反弹动力减缓，美债收益率短线有一定的看涨预期，而令其金价震荡波动；

　　不过，整体来看，美元指数经过连续两日的反弹，走势重回短期均线上方，继续维持着在布林带中轨上方的反弹趋势，附图指标信号也再度转向多头发展。虽然日内有回撤需求，但依然将依托短期均线等支撑再度走强，故此，对于金价来说，仍然还是难以突破持稳周图中轨线附近阻力。

　　在加上美债10年期收益率有再度走强的趋势，月图也仍暗示有较大且持续的攀升空间，因而，综合来看，金价后市偏向震荡或继续冲高回落的概率仍然很大。

　　

　　关注上，今日无重点关注数据，由于美国劳动节，旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间05日02:30结束，波动将会有所限制，可留意美盘时段欧洲央行行长拉加德在欧洲经济与金融中心举办的杰出演讲者研讨会上发表演讲。如果提振欧元，则将会打压美元指数，而令其金价反弹走强，日内收涨，反之将会冲高回落。

　　观点上，虽然上周五公布的非农报告虽然符合“软着陆”的走势，以及克利夫兰联储主席梅斯特又“放鹰”，暗示继续紧缩，美元指数从日内低点迅速反弹，对金价造成反弹限制和压力；

　　但本周在没有重磅数据发布的情况下，技术性仓位和全球债券收益率的走势将会推动黄金的看涨预期。

　　因而，本周上半周或大部分时间，将维持看涨持稳偏震荡发展。重点可留意澳洲联储和加拿大央行的利率决定。如果这两家央行都保持政策利率稳定，并对经济前景表示担忧，那么全球收益率的普遍回落可能有助于黄金保持稳固的基础。

　　

　　不过到周尾时段，市场参与者将密切关注中国的贸易平衡数据。由于中国是全球最大的黄金消费国，中国出口的进一步恶化可能会打压金价。此外，周六发布的中国消费者价格指数(CPI)数据可能会在下周一9月11日开盘时引发黄金的反应。

　　按年计算，7月份CPI下降了0.3%。如果这一数据表明8月份也将持续通缩，投资者可能会将其视为消费者活动减弱的迹象，并因需求前景可能恶化而远离黄金。

　　所以，综合来看，黄金后市偏向震荡或者再度反弹遇阻回落触及之前反复说道的100周均线附近位置的风险依然存在。

　　

　　技术上：月图级别，金价8月收官触底回升，并收至10月均线上方，这暗示金价仍有震荡回升走强，再度刷新历史高点的预期和前景，虽然走势仍处于历史高点2078美元附近遇阻回落的强压趋势之中，以及附图指标KDJ仍有所偏弱，MACD动能柱持续缩减，震荡承压的格局仍然存在；

　　但鉴于60月和100月均线保持着明显的金叉长期看涨信号，短中期下方也有中轨和30月均线的支撑，再加上布林带开口向上发展，这暗示后市仍将有刷新历史高点的前景；

　　所以，总体来看，就算再度回落，并跌破区间底部支撑走盘，下方30月均线及60月均线都将是不错的中长线入场看涨的机会和支撑位置。

　　

　　周线级别：金价上周再度反弹收涨，验证了前周形成阳包阴的看涨形态预期，但目前走势遇阻中轨线压力，上方也有回落趋势线压力，虽然附图指标偏向看涨发展，但只能暗示短期走势将陷入震荡格局。除非突破持稳中轨线，否则仍有再度回落走低触及100周均线目标支撑的预期前景。

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　　日线级别：金价上周五冲高回落收线，上方也面临100日均线阻力，因而仍然存在着冲高回落的风险，上方将继续关注100日均线阻力压制，在突破此阻力持稳之前，仍可触及看回落需求。

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　　日内初步点位参考：

　　国际黄金：上方关注1948美元附近阻力，以及1953美元附近阻力；下方关注1937美元附近支撑，以及1932美元附近支撑；

　　国际白银：上方关注24.25美元阻力，以及24.40美元阻力；下方关注24.05美元支撑，以及23.90美元支撑；

　　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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