前天在公布ADP数据之前，我们一起通过服务业和制造业的情况对美国3月的就业情况进行了前瞻，最终数据公布出现了一定的偏差，我们当时判断ADP可以高于前值和预期，但实际公布虽然高于市场预期，却低于前值，不过问题不大，就业市场确实还是在以相对活跃的状态在复苏，这对于美国经济衰退的猜测起到了一定的缓解作用。
今天则会公布非农数据，3月就业市场究竟是好是坏，就看今晚非农、失业率和薪资增速的表现了，由于为就业市场提供理论依据的数据就那么多，非农数据中也包括制造业和服务业的表现，而我们对这两大领域的分析又基本正确，那么我们就直接接着上篇所提到的内容深入，从初续请和企业裁员情况进一步对今晚的数据进行前瞻。
在此之前，还是要先看ADP的各类分项数据：
左侧显示的是各类企业在3月的招聘情况，以往数月，大型企业的招聘人数都远超中小型企业，这也不奇怪，毕竟大型企业能够给劳动力提供的待遇远超中小企业，就跟国内为什么那么多人都爱去大厂一样，再怎么说都更有保障，而在3月，中型企业反超大型企业，在我看来似乎是在释放一个信号，也就是大企业招聘工作已经接近饱和。
其实得出这个结论的逻辑很简单：如果大厂还有机会，有多少人会选择在中小企业混呢？所以中型企业人数超过大企业招聘人数应该是一个劳动力们退而求其次的选择结果，换句话说，当小企业超过中型企业的时候，那基本上美国的就业市场就完全饱和了，后续的就业增长应该会陷入平稳增长的阶段，而不会再像现在一样动不动三四十万的增长。
图片右侧是制造业和服务业两个领域中各个分项的具体增长情况，重点还是关注右侧服务业中的酒店和休闲行业人数的增长达到16.1万人，占整个ADP增长的28%，过去几个月中，这个分项也一直是市场观察疫情对经济影响的重要参考指标，当休闲和酒店行业就业人数增长，就代表消费者们对于服务业的需求提升，同时也说明当下通胀高企的背景并未影响人们的出行和旅行，没有影响，就不用担心经济短期内的衰退。
有ADP这么好的数据在前，大大提振了市场对于非农的乐观情绪，初续请失业金人数也传递出了同样积极地信号：
从图中4周平均初请和续请人数的持续回落可以看出，劳动力们目前待在就业岗位的意图还是很强的，也就是说有工作的离职率低、没工作的就值意愿高，按此前蓄水池的理论来说，目前水池得水应该是明显上升的，这也就代表着劳动参与率有望在3月继续提高，这项数据目前也得到了市场和美联储的广泛关注，虽然想要回到疫情前的参与水平很困难，但逐步抬升的数据还是能够增强市场对就业前景的信心。
昨天公布的挑战者企业裁员人数和周二公布的JOLTs职位空缺两者结合我们能够看出一个很有趣的现象，岗位空缺相较1月减少了2万人，而3月挑战者企业裁员人数却增加了2.1万，这说明目前虽然在劳动力市场中雇员的议价能力依然很高，但企业却开始有了一定的空间调整企业结构，也就是说，现在恐怕是有更多的人在竞聘上岗，这才给了企业裁员的底气，也足以说明3月的就业市场活跃度高于前几个月。
综合来看，就业人数有望录得超过目前市场预期49万人的数值，而前值67.8万人虽然看起来遥不可及却也有望突破，这个结论可能是比较乐观的，但也是目前展现在给我的5数5据们给了我勇气，至于失业率，0.1个百分点的下跌肯定是保本的估计，能够降至3.6%的话算是预料之外情理之中，反而是值得期待的读数，工资增长速度鉴于上述劳动力踊跃参与应聘的情况来看，虽然可以恢复正值，但却不会有太亮眼的表现，因此市场对于未来的通胀预期也会受到一定的压制。
这样一来，高就业、低失业率、再加上平稳的薪资增速，足以给经济前景打下乐观的基础，也能够缓解美联储5月加息50个基点所承受的压力，换句话说，委员们目前想要的激进加息和迅速缩表，在强劲的经济数据面前能够获得充足的支持，而且也不至于让市场对于经济衰退的担忧加重，至于结果怎么样，还是要看数据给我们的最终反馈，今天也是非农之夜了，距离直播还有不到两个小时，咱们就一起见证一下数据的表现究竟是不是如我们预期的这样，让我们拭目以待。
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