王国兴：【11.18-11.22】当周重磅经济数据及风险事件前瞻

　　本周导读：

　　11月18日-22日当周，央行会议纪要相对较多，料前瞻后续货币政策，并左右汇价波动，投资者需高度关注。

　　在美联储实施今年的第三次降息之后，市场预测其利率很可能一直到明年底都维持不变，预计到明年底会再次降息25个基点。

　　

周一(11月18日)、周二(11月19日)关键词：

　　国际贸易动向，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要，威廉姆斯发表讲话

　　

　　①周一市场数据相对清淡，重点留意国际贸易方面会不会传出新消息，若再有利好消息传出，将进一步提振市场风险偏好。

　　上周因国际贸易谈判取得进展的迹象打击避险需求，美国股市触及纪录高位，黄金、日元等避险货币相继承压。

　　②周二08:30，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要。澳洲联储未来仍不排除继续降息的可能性，而之前率先降息的澳洲联储正是本轮全球央行宽松周期的开路先锋，这直接进一步打压了澳元的汇价。

　　在新西兰联储上周三(11月13日)意外选择继续按兵不动之后，澳洲联储在12月会议上再度降息的可能性也已降至微乎其微，并且，本月初澳洲联储决议中也已经透露出了相应的鹰派预期，这如果再配合近期全球贸易相关消息好转的局面，其年底降息的概率会进一步忽略不计.

　　年底之际，澳洲联储将接着观望美联储和欧洲央行的下一步行动，再来指引其未来政策走向。而考虑到澳洲联储在1月份并不举行政策例会，其进一步将基准利率降至0.50%的时间节点，最早也要等到2020年2月初的会议。(降息概率极小，预计会对近期羸弱的商品走势有进一步提振作用)

　　③22：00纽约联储主席威廉姆斯发表讲话(美联储三号人物)。

　　他此前表示，鉴于经济增长的速度，利率处于适当水平。美联储今年已经三次下调基准利率，威廉姆斯暗示，如果当前形势持续下去，美联储不太可能采取进一步行动。

　　近日美联储多位官员发表讲话， 包括美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、纽约联储主席威廉姆斯等。这些官员都向市场释放了偏鹰派的基调，认为美国经济表现良好，美联储不会进一步降息。

　　据最新的芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，美联储12月按兵不动的概率升至100%。明年美联储按兵不动的概率预期也依然有44.8%，甚至有10.7%的可能性美联储将重启加息进程(美盘潜在提振美元走势)。

　　周三(11月20日)关键词：日本10月未季调商品贸易帐，加拿大10月CPI年率，美国EIA    

　　

　　①周三留意上午07:50的日本10月未季调商品贸易帐。此前根据机构调查显示，随着国际关税战打击全球需求，日本10月出口料为连续第11个月同比下滑。

　　日本10月出口料同比下跌7.6%，9月时为下跌5.2%。分析师指出，日本10月1日调高消费税后，消费者支出缩水，拉低了进口。日本第三季经济增速为一年来最慢，因贸易局势以及全球需求疲软打击出口。这令决策者继续面临加大财政和货币刺激的压力(短线潜在利空日元，利多美加)

　　②晚间21：30 留意加拿大10月CPI年率。

　　加拿大央行行长波洛兹此前表示，在大多数测算方式中，加拿大的薪资通胀都处于4%上方。

　　周四(11月21日)关键词：美联储会议纪要，经合组织经济前景展望报告，欧洲央行会议纪要，加拿大央行行长波洛兹发表讲话

　　

　　①日内重点留意凌晨03:00美联储将公布10月货币政策会议纪要。

　　在美联储实施今年的第三次降息之后，市场预测其利率很可能一直到明年底都维持不变，预计到明年底会再次降息25个基点。美国股市处在纪录高位，出台更多刺激政策的前景应会支撑牛市，并巩固看涨环境。

　　回顾上次美联储决议，尽管如期降息，但会议偏“鹰派”。声明中删除了"采取适当行动以维持扩张"的关键用语。同时，鲍威尔表示，他过去五个月一直在谈论的"中期"调整很可能即将结束，暗示本轮降息将告一段落。

　　此外，鲍威尔也给出了后续政策的推演—若通胀显著上升则开启加息。从历史上的利率观察期看(降息结束后的政策平稳期)，股票，债券和贵金属都会面临一点回调压力，利率将有所反弹，需要警惕。(大概率刺激美元进一步反弹)

　　②18:00 ，经合组织公布经济前景展望报告。

　　今年9月，经合组织(OECD)下调全球增长预测，预计全球经济将在2019年出现自2008-2009年金融危机以来最弱的增长，增速为2.9%。这一预测低于该机构5月份的预测，当时该机构预计今年全球经济将增长3.2%，2020年将增长3.4%。

　　OECD秘书长表示，目前的投资和贸易增长取决于国际贸易局势。经济学家和策略师往往一致认为，贸易协定将改变全球经济增长的正负方向。

　　目前，全球经济增长预测在很大程度上取决于国际贸易局势。当被问及目前是否能看到全球经济部分领域出现复苏迹象时，瑞银全球经济与战略研究主管Arend Kapteyn表示，我们看不到这些迹象！

　　③晚间20:30，还将公布欧洲央行公布10月货币政策会议纪要。

　　政策制定者面临的主要挑战是在选择最合适的工具之前分析他们所面临的情况。如何应对围绕通胀的不确定性应该对于接下来评估欧洲央行货币政策策略很重要。

　　法国央行行长在法兰克福发表讲话时暗示，欧元区利率不太可能进一步大幅下降，但近期内升息的可能性也很小，除非德国等政府加大开支。荷兰央行行长认为，欧洲央行在使用量化宽松等非常规工具时应更为谨慎。

　　欧洲央行副行长Luis de Guindos在伦敦的讲话中谨慎强调央行仍然有政策选择余地，但他也呼吁其他国家政府加入进来，采取措施支持经济。

　　其指出，负利率“总体上”产生了积极效应，通胀向目标水平靠拢前，欧洲央行不会上调利率。欧洲央行需要更多关注气候变化，正在考虑在银行压力测试中使用气候相关指标。(欧洲当前整体偏鹰派的表态潜在利多欧元进一步反弹上行)

　　周五(11月22日)关键词：日本10月CPI年率，德国第三季度季调后GDP季率终值，法国、德国、欧元区11月Markit制造业PMI初值

　　

　　①日内首先关注日本10月CPI年率。日本第三季经济增速为一年来最慢，因贸易局势以及全球需求疲软打击出口。这令决策者继续面临加大财政和货币刺激的压力。

　　虽然日本政府上调了消费税，但预计核心CPI的涨幅有限，预计消费税上调之后耐用品需求出现回调，加上政府出台学前教育免费政策，都让消费者通胀承压，损失了25亿欧元。

　　②德国第三季度季调后GDP也是市场关注焦点。

　　上周，德国意外向好的第三季度GDP报告认为该国将避免经济衰退，并给人们带来经济最终可能会好转的希望(这也是欧元上周反弹的起点)。

　　不过，它也减轻了议员们的压力，政府因此有利于拒绝实施财政刺激。德国目前面临的问题是，制造业衰退正在把经济拖入停滞状态，但还没有达到灾难的程度，因为它还没有蔓延到经济的其他领域。

　　分析师认为，全球贸易和制造业不会很快出现显著复苏，德国经济的任何严重衰退也可能需要更长的时间才能结束。随着德国这艘大船的缓慢下沉，本身可能也不会得到多少喘息的机会，欧元中长线仍不被看好。

　　总结：

　　上半周，数据集中于美国。 由于美联储官员整体转鹰的态度，预期美元温和反弹为主，继续大幅下行可能性不大；

　　下半周，欧元区经济数据密集，由于上周德国GDP初值向好，市场预期欧元短期走势较为乐观， 周内欧系品种主多操作

　　二、【技术面前瞻】

　　【黄金 xauusd】

　　

　　

　　黄金上周走势中，日线三连阳给了多头较大信心，但是我们也提前给大家“泼了盆冷水”： 【很多投资者在看到连涨的状态，可能乐观的大举进攻。  但是！不要忘记整体空头的格局。在趋势行情下，回调的K线一般来讲三天是窗口，不管是上涨还是下跌！  所以，下跌后的三连阳，对于多头反而不应乐观！】

　　

　　造成黄金再次转弱，或者说不乐观看涨的原因，更多的是因为国际货币政策变化的原因：

　　①美国：上周，包括美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、纽约联储主席威廉姆斯等分别讲话。这些官员都步调统一的向市场释放了偏鹰派的基调：认为美国经济表现良好，美联储不会进一步降息。

　　②欧洲：上周四，法国、荷兰央行行长，暗示暂停更多刺激措施，甚至不排除下一步的动作是加息(2020年) ，欧洲央行宽松步伐放缓也对金价构成压力

　　③其他： 新西兰联储上周三意外按兵不动也令市场感到惊讶；日本：上周四消费数据依旧表现良好，一份调查显示，越来越多的人认为日本央行下一步将是解除刺激措施。

　　综合来看，或许上周全球主要经济体态度的集中“反水”，宽松政策或许就此终结，至少是明显暂缓，这对于金价(避险属性)构成了实质上的压力！

　　技术面上：

　　周线级别，不能因为上周小幅反弹了几天就忘却了前期的空头释放，本月初的大跌相当恐怖(单周600点)，在整体下行的氛围中，这种反弹更像是超卖状态下的“死猫跳”，较难形成气候。

　　日线级别形态中，三连阳反弹到达强压制1473(多空转换位)转跌，说明此处的施压依旧明显。

　　当前，周内预期为1473下方主空，看空头结构延续：下降通道

　　其他品种的走势，以每个交易日欧盘15：00技术分析为最终参考，祝大家交易顺利。

　　另外，每周二、周四晚间20：30左右的视频解盘，本周重新开始，暂时使用群视频功能。

　　想做好交易的话，希望大家多多关注，交流，捧场