今年负收益资产的激增是全球经济的一个重要议题，反映出全球经济正在陷入疲软和衰退的区间。同时全球央行的宽松政策正使的这一趋势越发明显。对此市场分析人士表示，负收益率恰好是寻求安全资产的征兆。随着近期市场对于负收益资产购买意愿下降，传统的避险资产黄金将再次成为市场热捧的重点。事实上，近期全球央行都处于持续购买黄金的过程中，这可能会推动黄金进一步走高。
8月是全球债券市场的一个里程碑，债券收益率的大幅回落，使得包括公司债券和主权债券在内的约16万亿美元的债券收益率跌至负值区域，而就在7月，这一数值仅有约13万亿美元。其中8月美国30年期债券收益率创下2011年欧债危机以来的最大月度跌幅，而日本长期债券收益率也触及3年低点，且是三年多来的最大单月跌幅。万凯梓认为：“债券市场正在发出一个明确信息，即预计经济增长率低且通胀率疲软。这意味着全球经济可能正在进入滞涨的状态。”
美债收益率曲线一直是追踪美国经济是否衰退的一个关键指标，自8月中旬出现12年来的首次倒挂以来，近期倒挂的趋势有所加剧。此前美国3个月期国债收益率与30年期国债收益率出现倒挂，为2007年以来首次。从技术上讲，美国现在也有负收益债券。最近，10年期美国国债通胀保值证券的收益率已经进入负值区域。如果算上通胀因素，实际上全球负收益资产的规模可能更大，虽然美国十年期国债名义收益率依然为正，但是在抵消通胀后，实际收益率也变成负值了。而黄金天然具有抵御通胀风险的能力，因此吸引力越发明显。
隔夜开始受贸易局势缓和及强势美元的打压，国际黄金冲高回落。短时间市场关注美元和美联储的动向，今晚，美联储偏爱的通胀指标PCE物价指数将公布，黄金分析师万凯梓指出，若PCE数据弱于预期，将提升美联储降息预期，从而令美元受到打压，这将推动金价反弹;反之，美元将承压，黄金有望再次走高。本次数据的好坏也将决定九月初黄金走势，美联储在今年7月的会议上批准降息25个基点。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月17日至18日再次开会。美联储主席鲍威尔最近重申，美联储将适当行动以维持经济扩张，他在杰克逊霍尔研讨会上的演讲为在9月/10月会议上降息敞开了大门。
黄金，亚盘上涨，欧盘下跌，一样的趋势，一样的行情，再度迎来调整，但整体的多头思路不变。从6月牛市开始，7月基本处于调整阶段，8月初又是一波爆发牛市行情，中旬则处于调整阶段，下旬则接连性的爆发创新高，可惜的是好景不长，连续性回落呈现回调。从这几个月的行情之中可以看出，黄金一直处于多头格局之中，这一点也是我们一直强调的，哪怕期间有回调的迹象也没有出现大幅度的下跌，这主要是因为众多利好因素的提振。相反每一次的回调就是给你做多的机会。今日黄金再度上演冲高回落的走势，但下方支撑依然稳固多头防守良好。
最近，有不少散户过来与万老师交流，为什么我交易了那么久那是亏损？万老师就简单的总结了三点，一是方法策略，很多人从开始的习惯不懂的去变通，一月两月，一年两年，还是在原地打转，行情的波动具有局限性，人的思维是灵活的，根据行情要实时而为；二是心态的抉择，犹豫和果断会决定你交易的结果。当行情下跌或者上涨到某个位置的时候，可能离你预期的差一点或者打破你所预期的，这个时候你会变得很纠结进场或者不进场，没进场的时候等行情顺利达到目标，你就会很遗憾乃至有所抱怨，等你进场了，却发现最终止损出局了，一句我靠什么行情呀。不要给自己施压太多的局限性，交易的时候讲究的就是稳准狠。最后一点就是关键的一点风控，这个词体现在很多行业之上，尤为在金融之上最为突出。交易，在忽略了风险控制的前提下，和赌博没什么两样，要么暴富，要么暴负，老生常谈的话题自行品味。我是万凯梓，不仅是一位专业的分析师更是一位心理咨询师！精准布局，共同盈利；排忧解难，相辅相成。
黄金，亚盘震荡上行触及日内高位1533美元一带，欧盘转而下行此时于1526美元一带维持整理。短线多空拉锯，上行施压，下探支撑稳固，震荡的行情或将延伸至美盘之际。日线上看黄金处于MA5/MA10均线之间调整，短期上方继续关注MA5余1532美元一带阻力，下方则关注MA10于1520美元一带支撑情况。短周期各大技术指标缓和向下，附图MACD偏弱，预计金价将保持震荡下行趋势。四小时上看黄金涨涨跌跌仍于下行通道之中维持整理，布林带呈持平状态，短期的支阻力依旧可参考日线，短周期各大技术指标向下，附图MACD动能偏弱，金价反弹乏力，预计金价将维持低位调整。
综上所述：虽然贸易战缓和给予金价一定压制，但从历史的角度去看，贸易战永远不会达成有效和解，这个还需看现任总统特朗普的心情，此起彼伏，断断续续，实则在一定程度上也给予金价支撑。其次就是英国脱欧、叙利亚和伊朗等一系列宏观经济因素也在支撑金价。而关键性的一点就是全球经济风险加大，美联储也将面临重要抉择(降息利率)，相对大环境之下仍是对黄金有益。技术面上看目前黄金面临回调，但并没有扭转其多头之势，(短线)回调仍是以防守做多为主。8月份的行情已经接近尾声，重点就看美盘数据的指引，但万老师认为不会掀起太大波动，毕竟临近9月份非农以及美联储利率决议，预计金价将继续维持高位调整之后再抉择方向。晚间则重点关注1520美元关口支撑情况，这也将决定金价短线多空之势，对于具体实时进场点位万老师以盘中行情为依据指导。
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(文/万凯梓)
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