清风点金：避险需求上升 助推金价反弹

　　行情回顾：

　　国际黄金昨日开盘1312.5美元/盎司，最高1324.9美元/盎司，最低1307.2美元/盎司，收报1322.3美元/盎司，较上个交易日下跌约11美元。

　　重要消息面：

　　亚洲方面：中国2月PMI数据表现不佳，制造业活动萎缩加剧；日本1月出口放缓，而进口增速远超出口，结果贸易逆差创出新高。

　　1. 汇丰(HSBC)周四公布数据显示，中国2月汇丰制造业PMI预览值(初值)降至48.3，不及预期49.4，创七个月最低水平，并连续两个月处于荣枯线50下方，显示制造业活动萎缩加剧。

　　2. 日本财务省周四公布的数据显示，日本1月未季调商品贸易帐录得赤字27900亿日元(273.0亿美元)，创纪录最高赤字幅度，这是连续第19个月出现，高于预期赤字24890亿日元，前值赤字为13021亿日元，这主要因日元贬值推升了进口成本，而出口增速则放缓。

　　欧洲方面：法国、德国及欧元区2月PMI数据整体表现不佳，欧元区2月份消费者信心有所下降。

　　1. 市场研究机构Markit周四公布的数据显示，法国2月制造业PMI初值48.5，不及预期49.6，前值49.3；2月服务业PMI初值46.9，为九个月新低，不及预期49.4，前值48.9；2月综合PMI初值47.6，亦为两个月低点，并进一步远离荣枯分水岭50，前值48.9。数据表明法国经济初步复苏势头仍然脆弱，表现仍落后于欧元区其他成员国。

　　2. 市场研究机构Markit周四公布的数据显示，德国2月制造业PMI初值54.7，不及预期56.3，前值56.5；2月服务业PMI初值55.4，高于预期53.4，前值53.1；2月综合PMI初值56.1，为2011年6月来最高，并连续第10个月保持在荣枯分水岭50上方，前值55.5。Markit经济学家Williamson表示：“德国经济正在积极成长，PMI与第一季0.7%的经济成长数据相一致，如果扩张速度继续加速，那么PMI可能会有突破表现。”

　　3. 市场研究机构Markit周四公布的数据显示，欧元区2月综合PMI初值52.7，不及预期53.1，前值52.9；2月制造业PMI初值53.0，亦不及预期54.0，前值54.0；2月服务业PMI初值51.9，符合预期，前值51.6。

　　4. 欧盟委员会周四公布的数据显示，欧元区消费者信心在2月份略有恶化，信心指数初值下降至-12.7，不及预期会改善至-11.25。

　　美国方面：美国数据终于有所改善，除2月费联储制造业指数下降外，其它数据均表现较好，提振美元指数进一步反弹走高。

　　1. 美国劳工部周四公布的数据显示，美国2月15日当周初请失业金人数降至33.6万，略高于预期33.5万，前值33.9万。美国2月15日当周初请失业金人数四周均值升至33.85万，前值33.675万。美国2月8日当周续请失业金人数升至298.1万，预期297万，前值修正为294.4万，初值295.3万。

　　2. 美国劳工部周四公布的数据显示，美国1月季调后CPI月率升幅放缓至0.1%，符合预期，前值为上升0.3%；未季调CPI年率上升1.6%，升幅与前月持平，亦与预期一致。数据显示美国目前通胀呈现温和。

　　3. 市场调查公司Markit周四公布的数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值升至56.7，录得2010年5月以来最高值，好于预期53.0，前值53.7。分项指数中，产出指数初值升至57.2，前值53.5；新订单指数初值升至58.8，亦录得2010年5月以来最高值，前值53.9。Markit首席经济学家Chris Williamson在一份声明中表示：“制造业PMI初值所展示的初步迹象是，生产正在从1月因天气导致的放缓中反弹。”他并称：“未来几个月很有可能会进一步成长，暗示经济仍然健康。”

　　4. 美国谘商会周四公布的数据显示，美国1月谘商会领先指标月率仅上升0.3%，略低于预期的上升0.4%，但为连续七个月上升；1月谘商会领先指标升至99.5，前值为99.4。谘商会经济学家Ken Goldstein指出，领先指标上升表明，美国经济正在温和扩张，哪怕美国大部分地区的增速都在一定程度上受到恶劣天气的冲击；如果美国经济在2014年的增速高于2013年运行轨道，消费需求和投资都有必要在当前趋势上出现明显回升。

　　5. 美国费城联储周四公布的调查结果显示，美国2月费城联储制造业指数大幅下降至-6.3，是自2013年2月以来的最低水平，远低于预期的8.0，前值为9.4。分项指标方面，就业指数大幅下降至4.8，前值为10.0；物价支付指数降至14.2，前值为18.7；装船指数大幅降至-9.9，前值为12.1；新订单指数骤降至-5.2，创2013年5月以来最低值，前值为5.1；只有物价获得指数出现上升，从1月的5.1升至7.6。

　　地缘政治局势：乌克兰局势紧张，推动市场避险需求上升，利好银价反弹。

　　1. 乌克兰反政府示威者与警方冲突持续，乌克兰卫生部昨日晚些时候的最新统计数字称，示威冲突已经造成75人死亡，另有数百人受伤。国际社会对乌克兰紧张局势高度关注。欧美分别对乌克兰出台制裁措施。俄罗斯官方对西方制裁乌克兰予以谴责，并表示支持乌克兰当局与反对派谈判。

　　技术面：受避险需求上升推动，金价昨日最低探至1307后站稳反弹，并回到1220上方。在未能突破下降趋势线1330附近重要压制前，我们依旧倾向于金价以回调整理为主。后市仍然关注1300一带重要支撑。

　　


　　操作建议：中线多单减持后保持观望不变，整体多单止损上移至1280.日内短线高位做空为主1325-1328做空，止损1332上方。目标看1307、1302..

　　国际黄金支撑：1307 1302 1296 阻力：1320 1325 1330