梁一鸣：数据不佳美元跌跌不休 金银拉升节节高歌

　　上周五贵金属市场继续向上拉升走高，走出近几个月以来的最强走势。金银强势除了本身技术向上突破的因素支持外，美元近期超弱走势跌跌不休成为贵金属走势强劲的推动力，连续不佳的美国数据应该是造就美元和金银冰火两重天的主要因素。上周五美国1月工业产出月率下降0.3%，预期为上升0.3%，是自2013年7月以来首次下跌；产能利用率78.5%；制造业产出月率下降0.8%，创2009年5月以来最大降幅;欧元区及德国GDP造好亦利空美元之下，美元再受重创从而利好金银;而美国2月密歇根大学消费者信心指数初值意外持稳于81.2以及美国达拉斯联储主席费舍尔的鹰派言论对金银的利空被忽略。上周五黄金依然保持超强走势，早盘回调突破的千三整数位企稳后即进入波浪式拉高，欧盘时段上升速度加快，一度挑战1320以上位置，美盘时段保持高位横盘强势走势，日线图中再度收出向上攻击中阳线，八连阳走势尽显强势。上一交易日国际金价最高触及1321.20美元/盎司，最低下探至1299.30美元/盎司，收报1318.40美元/盎司，前一交易日收报1302.20美元/盎司，上升16.20美元/盎司，升幅为1.24%。基本面情况如下：

　　一、美联储周五(2月14日)公布数据显示，美国1月工业产出月率 -0.3%，低于预期和前值。具体数据显示，美国1月工业产出月率-0.3%，预期+0.3%，前值+0.3%。其分项数据显示，美国1月产能利用率 78.5%，预期79.3%，前值78.9%。美国1月制造业产出月率-0.8%，预期+0.1%，前值+0.3%，创2009年5月以来最大降幅。美国1月制造业产能利用率 76.0%，前值76.7%。利空美元，利好黄金。

　　二、美国密歇根大学周五(2月14日)公布数据显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值81.2，高于预期。具体数据显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值81.2，预期80.6，前值81.2。其分项数据显示，美国2月密歇根大学现况指数初值94.0，预期95.9，前值96.8。美国2月密歇根大学预期指数初值73.0，预期71.6，前值71.2，创2013年8月份以来新高。利好美元，利空黄金。

　　三、美国达拉斯联储主席费舍尔周五(2月14日)表示，美联储应当在撤走支持经济活动的超额流动性方面谨慎应对，以避免美国出现通胀问题。他称美国经济中存在着堆积如山的流动性，一旦相应的流动性产生影响，美联储就得对此采取行动加以管控，否则美国经济就会面临通胀问题。费舍尔认为，美国经济处于上行趋势，发展的方向正确，哪怕天气状况恶劣，预计2013年第四季度国内生产总值(GDP)初值年化季率3.2%的增幅将被下修。利好美元，利空黄金。

　　四、美国费城联储周五(2月14日)发布的一项季度调查结果显示，众多受访经济学家下调对美国经济在2014年第一季度的增长预期，并认为非农就业增速可能仍然会在一定程度上表现得非常温和，但他们预计经济活动可能会在第二季度回升。相比2013年11月份所公布的预估，45名受访经济学家现在将美国国内生产总值(GDP)年化季率在2014年第一季度的增速预期下调0.5个百分点至2.0%，但认为美国经济增速会在之后的第二季度扩大至3.0%——较上一次预估上调了0.1个百分点。利空美元，利好黄金。

　　五、欧盟统计局周五(2月14日)公布数据显示，欧元区第四季度GDP初值季率+0.3%，高于预期和前值，因法国和德国经济表现强劲。具体数据显示，欧元区第四季度GDP初值季率+0.3%，预期+0.2%，前值+0.1%。其分项数据显示，欧元区第四季度GDP初值年率 +0.5%，预期+0.4%，前值-0.3%。利空美元，利好黄金。

　　福尔金贵金属(F&G)观察上周五金银盘面走势，因美国恶劣天气的影响,美国经济受影响和近期数据造差成为大概率事件，金银强势有越演越烈的趋势，上升惯性和势能强劲，加上技术上突破底部形态颈线及黄金上破千三心理位，上方的大压力位又位于较高位置，上周五分析中亦指出的中等压力区于1320-26区间已经被触及，今早早盘美元再次中幅跳水下，金价已冲击至1330位附近，而该位置正好是2012年11月底1754高位以来长期下降压力线所在的压力位，有可能带来一定压力。目前金银强势特征未改，短线顶部亦未出现，面对目前超强又超买的走势，投资者将面临追高又有风险，做空又未有信号的状态，目前累积升幅较大之下，亦可以观望观察的方式去应对，如仍顺势做多，须在波浪式上升的浪底介入，如想把握回调利润，必须有耐心去等待小型以上高位有效受压信号后才可入市，并保持警惕。

　　从技术上观察，金价日线图中已连续收出八连阳的超强走势，早盘亦略受压于1754高位以来的压力，但单边行情之势进入惯性后有时会超越技术因素的影响，因此短线见顶回档的位置不宜事前预测，只宜等待市场自行形成小顶形态后才去确认。目前日线的底部已形成，短线冲高过急之后未来亦将有走出回跌回抽颈线的走势出现。

　　日内方向关键的四小时图方面，上周五及今早亚市的走势已出现加速拉升的走法，强势行情往往会在加速后进入短线回调走势，因此保守者不宜再追高。目前无论是走势图或目前技术指标较为超买状态上看，行情都较容易在过分冲高后走出短线回调，但惯性下须防止过早入市做空的风险。

　　综上分析，福尔金贵金属(F&G)首席分析师梁一鸣认为，目金银处于极为强势的状态中，已超越了正常技术状态的影响，必须在其惯性动能消耗得七七八八后，自行形成顶部才能判断其短线可能见顶的位置，甚至等待其出现第一个高点并回跌后，二次冲顶失败从而形成略大规模的高点位置递减的状态才能确认短线略大回调行情将出现。今日操作策略上可以以观望为主，以等待短线见顶受压机会为辅，具体上可观察1228-32和1337-41两区间之一能否形成短线上的有效压制，如有效受压信号则可轻仓尝试入市做空，仍以5-6美元止损，10-15美元止盈。国内白银操作同样可参考黄金走势结合其具体技术压力或支撑价位来确定入市策略，具体上可观察4310-20或4340-60两区间之一能否形成短线上的有效压制，如有效受压信号则可轻仓尝试入市做空，仍以30-40元止损，60-80元止盈。