周智诚：金价和美股产生完美对冲效应

　　市场基本面：

　　国际现货黄金上周五(1月24日)最高触及1272.70美元/盎司，最低下探1256.59美元/盎司，收报1266.10美元/盎司，涨幅0.17%。美国纽约商品交易所黄金期货上周五(24日)因美国三大股指均受到重挫，提振黄金的避险需求，COMEX 2月期金上涨4美元，收报1266.30美元/盎司，涨幅0.32%。

　　瑞士冬季达沃斯论坛于当地时间上周六(25日)晚上举行《全球经济展望2014》论坛演讲，欧洲央行(ECB)行长德拉基在演讲中表示，认同欧元区通胀率已经下降的观点，而且恐怕还会持续下去。德拉基最后表示，欧洲央行有货币政策，货币政策保持不变，利率将维持较低很长的时间；欧洲央行愿意运用条约所允许的所有的财务工具来解决问题。德拉基演讲结束后，主持人希望德拉基展开谈下欧洲央行货币政策前景，但德拉基直言不想谈。

　　美联储(FED)上周四(23日)公布的数据显示，美国1月13日当周货币供给M2进一步增加260亿美元至10.975万亿美元，同期货币供给M1也转而大幅增加；美国1月23日当周外国央行持有美国国债转而小幅减少61.7亿美元。美国国会即将在2月份迎来上调债务上限的难题，但截至上周五奥巴马与国会民主党已经誓言，不会在上调债务上限上展开谈判，称确保联邦政府具备偿债能力是国会职责所在。根据参众两院现有协议，美国财政部标债授权有效期为2月7日，如果没能及时上调债务上限，财政部资金会3月份早期告罄。债务上限问题使得美国国债收益率跳涨，到期时间为3月份的一个月期美国国债收益率上周五大涨将近9个基点，而到期时间为2月份和4月份的短期国债收益率涨幅也逼近4个基点。此外，道琼斯工业指数上周累计下跌3.5%；标普500指数上周累计下跌2.06%，创2012年6月份以来最大单周百分比跌幅；纳斯达克综合指数上周累计下跌1.7%。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(24日)公布的数据显示，1月21日当周黄金净多头头寸增加76张期货与期权合约，至43353张，并录得第四周增幅；但同时市场投资者削减了白银净多头头寸。

　　印度国大党主席索尼娅甘地周四(1月23日)给商务部写信，寻求降低黄金进口关税。甘地要求废除进口商留出20%的黄金用于珠宝再出口规定。

　　中国黄金协会注册高级黄金分析师周智诚认为，尽管本周的美联储会议可能再次做出缩减量化宽松的决定，但货币政策上来讲缩减QE对股市更加不利，会造成大部分股票下跌，股市投资者若想避免损失就必须增加股票以外的投资以分散风险，黄金显然是其中不错的选择，债券利率上升就是这种对冲效应的一个体现，尽管金价还有下跌的余地，但金价同样十分抗跌。现货金周一(1月27日)亚市午盘，金价高位震荡，现持稳于1265美元/盎司上方。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust表示，其截至1月24日的黄金持仓量维持在790.46吨的水平不变。

　　4小时K线分析：

　　技术上看，金价在5日均线1261上方震荡，日线和周线处于超买区域。目前4小时线MACD在0轴上方运行，中短期均线组和中长期均线组向上发散。RSI指标在58，随机指标在36，金价在布林轨上轨向中轨附近运行。今天白天金价多空分水岭在1274，上方阻力在1278，1280和1283，下方支撑在1271，1268和1265。分析师认为金价持稳在1361至1182跌势的38.2%反弹位1251上方，并且已经反弹测试前高1268和50%反弹位1272附近，进一步反弹不排除测试61.8%反弹位1292附近，下跌将测试前高1268至1251区域。分析师建议继续保持震荡操作思路。今日可考虑在1265附近轻仓做多，目标在1271附近，进一步看向1275附近，或在1260至1275之间寻找区间操作机会，震荡行情中短线多空皆可，止损3至5美元。