梁一鸣：中美数据造差引避险 美元大跌促金银劲升

　　周四贵金属市场在中国汇丰PMI造差，欧洲PMI普遍造好以及晚间美国多个数据均造差的影响下，市场对经济复苏受挫的担忧再起，同时隔夜全球市场众多新兴市场货币汇率创出了历史低点亦引发一定恐慌，引发避险情绪急剧升高，为金银等贵金属带来上涨动力;加上隔夜美元出现大幅跳水走势，美元指数创出自去年10月17日以来最大单日跌幅，亦成为推动金银上涨的主要因素;最后有关印度调降黄金进口税的传言，也一度提振金价走好。昨日亚盘时段金价继续受到打压，但于1231位处明显受到支撑而逐步走稳，欧盘时段美元跳水下金银价开始攀升，之后上涨一发不可收拾，并出乎市场预料地创出近段反弹新高，最后在日线图中收出创新高的巨大阳线。上一交易日国际金价最高触及1265.50美元/盎司，最低下探至1231.10美元/盎司，收报1264.10美元/盎司，前一交易日收报1236.60美元/盎司，上升27.50美元/盎司，跌幅为2.22%。基本面情况如下：

　　一、1月23日数据显示，中国1月汇丰制造业PMI预览值降至49.6，创六个月新低，且是六个月来首次跌破荣枯线而陷入萎缩，远逊于预期及前值。新订单分项指数初值亦降至荣枯线下方的六个月低位49.8。国际货币基金组织的首席经济学家布兰查德1月23日称，中国经济增速未来将放缓至6%，原因是中国政府正致力于将经济增长模式由投资导向型向消费和服务导向型转型，在此过程中，经济增速料无法再保持如此前那样的强势。避险提升利好黄金。

　　二、市场研究机构Markit 1月23日公布的数据显示，欧元区1月综合PMI初值跳涨至53.2；制造业PMI初值53.9，创2011年5月以来最高值；服务业PMI初值51.9，创四个月来最高值。，德国1月综合PMI初值55.9，创2011年6月以来最高值，且为连续第九个月处在荣枯分水岭50上方；制造业PMI初值56.3，创2011年5月来最高值；因工厂订单激增，表明该国2014年开局强劲。利空美元，利好黄金。

　　三、美国劳工部周四(1月23日)公布数据显示，美国1月18日当周初请失业金人数 32.6 万，符合预期，当周初请失业金人数小幅增加，不过整体水平依然暗示就业市场稳步改善。具体数据显示，美国1月18日当周初请失业金人数 32.6 万，预期32.6万，前值32.5万。其分项数据显示，美国1月18日当周初请失业金人数四周均值 33.15 万，前值33.525万。美国1月11日当周续请失业金人数 305.6 万，预期293万，前值302.2万。利空美元，利好黄金。

　　四、市场调查机构Markit周四(1月23日)公布数据显示，美国1月Markit制造业PMI初值53.7，低于预期和前值，为三个月来首次下降，即使数据不佳，美国制造业整体增长仍较强劲。具体数据显示，美国1月Markit制造业PMI初值 53.7，预期55.0，前值55.0。其分项数据显示，美国1月Markit制造业PMI新订单分项指数初值 54.1，前值56.1。利空美元，利好黄金。

　　五、奥巴马政府周三(1月22日)警告国会称，如果国会不及时上调债务上限，政府可能在2月底之前耗尽借款能力。财政部长杰克.卢在致信国会时说道：“我真诚地希望国会能够上调债务上限，以确保经济和金融市场的稳定。”杰克.卢称纳税申报季节的推迟可能会增加政府2月份的退税。他还表示，到2月底财政部会用尽其所谓的超常规措施，之后财政部就无法再借贷，在耗尽资金后，政府就无法再支付债务和其他支出，例如社会保险金。利空美元，利好黄金。

　　福尔金贵金属(F&G)观察周四黄金盘面走势，由于之前金银从1260高位见顶后已连跌三日，日内方向的主要确定者四小时图技术亦逐步走至低位，短线上较易在探底后收出略大反弹修正行情，因此昨日提出亚欧盘时段若有反弹高位受压才可超短差价式做空，之前几日入手的空单应在低位获支撑时落袋为安，并提示于低位支撑后抢反弹赚差价的策略。笔者原来的估计是行情将产生一次小型的反弹，但在避险情绪急升和美元大跌的综合作用之下，金价拉出巨大阳线并创出近月以来的新高1265美元。昨日亚市早盘金银被顺势打压回1231位附近，但空方多次向下的努力均无功而返，分时图中出现三个平底的微小圆弧底形态，欧盘前保持略强的横盘微向上状态，之后走势有逐步转强的现象，该种“温水煮青蛙”的缓慢走高状况，在欧盘中段开始加速拉升，欧德数据亮丽致美元跳水是其上升的导火索，进入美盘时段，由于美国众多数据均低于预期，美元下跌加剧，促使金价越走越强，1255-60压力区被一举上破，短线强势可见一斑，日内升幅超过2%以上。相对于金价的强势，白银走势较弱，盘中虽然一度跟随金价走高，但尾盘有所回落，只收出略长上影的小阳线。

　　从技术上观察，金价日线图昨日收出略为意外的日线大阳线，K线图前几日短线上形成类似“黄昏之星”的K线经典见顶小形态被一定程度的化解，但技术指标短线超买并已开始走弱的状态仍未改变，后市仍较容易出现再次回调的走法。日内方向关键的四小时图方面，虽然昨日创出1265高位，但仍未突破前期1267.80高位，从技术对称的角度上看，金价于1265-75区间再次受压出现略像样回调的可能性仍高，目前四小时图技术指标已逐步走回中高位区，该状态亦说明今日若在高位受压则较易产生技术回落。

　　综上分析，福尔金贵金属(F&G)首席分析师梁一鸣认为，虽然金价昨日收出大阳并创出新高，但短线拉升过急，须防今日高位受压短线回跌的走法，日线技术上暂时化解前几日“黄昏之星”带来的下行压力，但前几日的调整不够充分，仍要防备行情在高位区再次转折向下，走出较为充分的调整行情的可能。不过昨日行情拉升略偏意外，今日又是周五交易日，因此今日高位受压做空的策略确定后，具体入市价位的确定可能不好预测，建议投资者等待盘中有效受压信号出现后寻找逢高入市位，一是观察金价会否走出反复受压于昨晚高点1265位和1267.80位之下的状况，二是观察金价若有效上破1268位时，则等待市场上方高位区出现小型或以上的高位有效受压信号后才考虑做空，上述做空均可以4-6美元止损，8-12美元止盈。今日再超短做多的向上空间难料，但若入市则宜快进快出见好就收。国内白银操作同样可参考黄金走势结合其具体技术压力或支撑价位来确定入市策略，具体上可观察3950位或3965位两者之一出现有效受压后做空，止损设30-40元，短线目标60-80元区间。