据央视新闻报道，当地时间5月8日，印度公共信息局公告称，印度武装部队对巴基斯坦拉合尔等地的防空系统发动打击，声称已摧毁巴第二大城市拉合尔的防空系统。巴基斯坦军方则回应称，在拉合尔、卡拉奇等地击落29架印度无人机，并造成印军人员伤亡。此次冲突是继印度5月7日发动"朱砂行动"后的又一次升级，双方在克什米尔地区的军事对峙已引发国际社会高度关注。
今日金价表现
截至5月9日亚洲交易时段，国际黄金市场呈现震荡格局：伦敦金现货价格报3291.76美元/盎司，较前一日下跌0.44%，上一交易日金价盘中一度冲高至3414美元后回落；上海黄金T+D收于781.85元/克，单日跌幅1.93%，创近一周新低。隔夜行情显示，金价在印巴冲突消息刺激下一度跳涨2.3%，但随后受美联储鹰派信号及中美贸易谈判预期降温影响，回吐大部分涨幅。
金价波动背后：
地缘避险情绪分化：尽管印巴冲突升级推升避险需求，但市场对冲突可控性的预期削弱了黄金的避险溢价。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，当前冲突尚未达到全面战争级别，避险需求存在"见光死"风险。
美联储政策预期压制：5月7日美联储会议维持利率不变，点阵图显示年内降息预期降温，美元指数反弹至100.3，压制无息资产黄金的吸引力。
技术性抛压释放：金价在4月触及3500美元历史高位后，日线RSI指标超买(70)，触发部分机构获利了结，短期回调压力显著。
地缘冲突对金价的影响分析
短期扰动与长期支撑
历史数据显示，区域性冲突对金价的提振通常具有时效性。例如，2024年俄乌冲突升级初期，黄金单日涨幅达3.2%，但随着冲突常态化，金价逐渐回归宏观逻辑。此次印巴冲突若仅限于局部军事对抗，对金价的推动可能较为有限；但若冲突外溢至能源运输通道(如霍尔木兹海峡)或引发核威慑升级，黄金可能突破3400美元阻力位。
央行购金与去美元化的长期逻辑
全球央行连续五个月增持黄金，2024年购金量达1045吨，中国、印度等新兴市场增持占比升至15%。印度作为全球第二大黄金消费国，若冲突导致其外汇储备消耗加速，可能进一步强化其黄金储备需求，形成价格"安全垫"。
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