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美元王者摇摇欲坠!知名投行:这一资产已悄悄飙升20% 更大升势还在后头

2023-04-19 08:34:01 来源:K99 作者:佚名

  

最新数据显示,随着严格的疫情封锁结束,中国经济在今年年初取得了突破。这似乎对股市没有太大帮助,股市开盘涨升跌互现,但标准普尔500指数似乎正在向2月份的高点逼近。

  

但投资者可能不想操之过急,因为大部分财报季尚未到来,而且对衰退的担忧挥之不去。瑞士信贷的Andrew Garthwaite告诉客户“经济衰退的风险正在亮红灯”,让他们对股票保持警惕,而摩根大通的Marko Kolanovic警告说,即使是轻微的经济衰退也可能意味着股市回调15%。

  

这些天同样引人注目的还有美元王者,其六个月的涨势在最近几周戛然而止。正如MarketWatch的Joseph Adinolfi所指出的那样,这在很大程度上是由于预期美联储的加息将很快结束,尽管对美元早期消亡的猜测也可能被大大夸大了。

  

这让我们想到了花旗集团以Maximilian J. Layton为首的分析师团队周二(4月18日)的预测,他们认为美元未来还会进一步走软,这对一种不太常受到关注的贵金属来说是个好消息。

  

Layton和他的团队在一份报告中告诉客户:“银价在短时间内已经上升了20%,但我们认为,未来几个月,银价还会再上升10%至30美元/盎司,我们认为,未来6 -12个月,银价很有可能升至34美元/盎司。”

  

  

    

  

  

(现货白银日线图,来源:FX168)

  

分析师们认为,推动贵金属牛市的许多基本面因素尚未完全发挥作用,包括美元和利率的进一步下行,以及未来几个月投资者对贵金属的兴趣增加。

  

Layton及其团队指出,自3月中旬以来,12月白银期货上升13.6%,至26.02美元/盎司左右,距离28美元/盎司的目标区间不远。他们将之前的0 - 3个月“看涨”预测从24美元/盎司上调至28美元/盎司,将6个月预测从28美元/盎司上调至30美元/盎司,将一年期目标价从25美元/盎司上调至27美元/盎司。

  

他们表示:“贵金属,尤其是白银,为持续的牛市提供了近乎完美的条件。”他们指出,基本面情况与2007年下半年和2008年初的情况类似——发达市场走弱,新兴市场走强。他们补充说,这些情况标志着过去20年的主要宝贵牛市。

  

Layton和他的团队说,对白银的投机兴趣,比如期货行为和交易所交易基金,还有很长的路要走。目前这些兴趣的价值约为70亿美元,而在此前白银牛市时的价值约为120亿至260亿美元。

  

花旗表示:“ETF购买似乎与美国实际利率呈强烈负相关,因此实际利率大幅下跌可能会促使其在2023年大幅走高。”

  

而且,一旦投资者觉醒,白银这种资产往往会大幅上涨,因为相对于投机兴趣的规模,白银市场规模很小。这种戏剧性的价格走势的例子是:2020年7月的三周反弹,价格从19美元/盎司攀升至29美元/盎司,或者在2010年8月至2011年4月期间飙升166%,价格从18美元/盎司飙升至48美元/盎司。

  

投资者可以通过期货市场甚至硬币来投资白银,但也有很多ETF可供选择:今年迄今为止,Global X Silver Miners ETF (SIL)上升11%,ProShares Ultra silver (AGQ)上升5%,iShares Silver Trust (SLV)上升4%,等等。

  

惠誉解决方案:美元的主导地位将“随着时间的推移而削弱” 但不会出现“范式转变”

  

惠誉解决方案(Fitch Solutions)表示,美元在全球贸易和投资流动中的主导地位将随着时间的推移而下降,但这将是“缓慢的侵蚀”,而不是“范式转变”,因为美元仍然没有太多的替代品。

  

美元的霸权地位得益于其作为世界储备货币的地位,以及美国在外汇交易、贸易、SWIFT支付和美元计价债务方面的主导地位。

  

惠誉解决方案全球国家风险主管Cedric Chehab周日对CNBC表示:“从这个意义上说,如果你仔细想想,真的没有其他选择。”

  

根据Chehab的说法,随着时间的推移,美元的霸主地位将面临来自中国经济持续崛起、俄罗斯和其他希望与美国主导的金融业脱钩的国家,以及央行发行数字货币的可能性等因素的威胁。

  

但他坚持认为,“任何其他货币,任何单一货币要真正取代美元,都需要很长时间。”

  

“美元地位的任何下降都将是一种缓慢的侵蚀,而不是一种范式转变。因此,我们将看到美元的主导地位随着时间的推移而削弱。这是因为中国是大多数经济体的最大贸易伙伴,随着中国经济实力的不断增强,这意味着它将在全球金融机构和贸易等方面发挥更大的影响力。”

  

最近几周,金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)领导人的去美元化言论越来越多。美国财政部长耶伦最近表示,随着伊朗和中国等国寻求贸易替代货币,对俄罗斯的制裁可能会损害美元,但她表示,复制美元的主导地位将是一个挑战。

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