黄金周评：2022接近尾声 金价1800大关徘徊 经济数据喜忧参半 黄金将在2023年强势归来？

因最新的美国通胀数据出现降温迹象，但仍不足以平息美联储将在2023年继续加息的预期，黄金价格周五在长假周末前收高。

周五美市尾盘，现货黄金收报1798.14美元/盎司，小幅上涨5.82美元或0.32%，日内一度触及 1803.22美元/盎司，最低触及1791.09美元/盎司。

(现货黄金日线图，来源：FX168)

当周要闻回顾：

日本央行意外举动引爆黄金涨势 FXStreet首席分析师：多头瞄准短期关键阻力

日本央行周二发布的政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。决议出炉后，美元跟随美元/日元重挫。

日本央行的举措令市场感到震惊。此前彭博社调查的所有经济学家都曾预计日本央行周二将维持政策不变。

现货黄金本周二收报1817.61美元/盎司，大幅上涨30.05美元或1.68%，日内最高触及1821.05美元/盎司。

知名财经网站FXStreet分析师Dhwani Mehta指出，黄金价格再次捍卫200日移动均线，夺回1800美元/盎司至关重要。

本周金价相对于疲软的美元上涨，部分原因是黑天鹅事件，也就是日本央行的鸽派立场不如预期。美元也因越来越多的人押注美国通胀已见顶而受到打击，这可能会导致美联储放慢加息步伐。

美初请和GDP数据携手“报喜” 黄金急挫

本周四，根据最新发布的数据，上周美国初请失业金人数的增长低于预期，而经济在第三季度反弹得更快，增长3.2%，高于此前估计的2.9%。强劲的经济数据料将使美联储继续积极的政策紧缩行动，美联储上周预计到2023年底，借款成本至少再上升75个基点。美联储今年已将政策利率从接近于零的水平上调425个基点，至4.25%至4.50%的区间，为2007年末以来的最高水平。数据公布之后，现货黄金下挫逾25美元。

美国上周初请失业金人数增幅低于预期，表明就业市场依然紧张，而第三季度经济反弹速度快于此前预期。美国劳工部周四公布的数据显示，截至12月17日当周，初请失业金人数经季节调整后增加2000人，至21.6万人。

美联储主席鲍威尔上周表示，“感觉我们存在结构性劳动力短缺。”美联储上周将政策利率上调50个基点，至4.25%-4.50%区间，为2007年底以来的最高水平。美联储官员预计明年利率将升至5.00%至5.25%之间。

与此同时，美国经济分析局周四公布，7月至9月美国经济增长超过预期。第三次预估显示，美国第三季度GDP增长3.2%，轻松超过预期的2.9%。

Circle Squared Alternative Investments首席执行官Jeffrey Sica表示:“我们看到的经济数据表明，利率很可能会持续更长的时间。”

随着美联储加息，在避险交易的支持下，黄金可能在2023年初看到从股市流入的资金，“这就像踩刹车一样——黄金价格将上涨，但幅度不像美联储致力于2%的通胀目标那么大，”Sica强调说。

由于各国央行上调利率以抑制通胀，黄金价格自3月高点以来已下跌逾250美元，黄金价格势将连续第二年下跌。

然而，最新的价格走势对2023年的黄金前景没有什么帮助。

独立分析师Ross Norman强调了年底前结清帐面的问题，或在新年抢购潮前提前建立新头寸的问题。

“目前对金价走势进行过度解读将是危险的，因为有这么多市场参与者因节日假期而缺席……清淡的市场往往容易在成交量较小的情况下出现夸张的波动。”

PCE数据降温！黄金拉涨，站上1800

本周五，美联储首选的通胀指标-美国11月PCE物价指数年率录得5.5%，较10月份的6.0%明显降温。美国11月PCE物价指数环比仅上涨0.1%，这是通胀在今年夏季达到40年高点后连续第五个月回落。

美国11月核心PCE物价指数月率上涨0.2%，符合华尔街的预期。11月核心PCE物价指数年率从5%降至4.7%，为自2021年10月以来的最低水平。

财经网站MarketWatch点评称，总体来看，通货膨胀率正在下降，但对美联储来说速度还不够快。美联储担心，长时间的高通胀可能会刺激工人不断要求越来越高的工资，使物价更难得到控制。对大多数公司来说，人工成本是最大的支出。美联储计划进一步提高利率，以使经济放缓到足以缓解工资上涨压力的程度，这一策略必然会提高失业率，并可能引发经济衰退。

PCE数据公布后，美国期货利率预计将在明年5月份达到4.9%，预计美联储下次仍将加息25个基点。尽管美国通胀数据显示有所降温，但可能还不足以让美联储放慢加息步伐。

数据公布之后，现货黄金短线下跌至1791.09美元低点，但随后很快自低位回升并站上1800，现报1799.56美元/盎司。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，在通胀接近预期的情况下，随着投资者押注大型基金可能在年初转向做多黄金，金价在新年前出现新的投机性买盘。

下周前景展望

距离2023年只有一周的时间，今年以来金价下跌略高于1%，经历了非常动荡的一年，贵金属在春季升至每盎司2,000美元以上，并在秋季触及每盎司1,630美元附近的低点。

Comex 2月期金周五收于每盎司1,809美元左右，本周上涨0.5%。

Bloomberg Intelligence高级宏观策略师Mike McGlone表示，黄金价格可能在2022年触底。 “我们认为黄金将在2023年表现最佳，尤其是美联储开始宽松政策，并且大宗商品疲软的情况下。”

McGlone补充说，黄金可能在2023年突破每盎司2,000美元，并且“永不回头”。“这是我们对贵金属的基本预测，尤其是当美联储从40年来最高速的紧缩时期转向宽松政策时。自2006年以来，黄金的表现优于工业金属，当时美国2年期和10年期曲线正在从最后一次倒挂期恢复过来。”

本周市场的重点是消化最新的GDP、PCE物价指数、耐用品和房屋销售数据。

富国银行的经济学家表示：“本周的数据显示，美国经济以喜忧参半的方式结束了今年。房地产市场在11月份普遍显示出进一步恶化的迹象，而耐用品订单数据普遍弱于预期，当时对先前发布的数据进行了向后修正。考虑到这一点。也就是说，消费者信心数据显示，与几个月前相比，消费者目前并不那么悲观。”

市场正试图汇总明年年初的前景，数据显示经济放缓、通胀降温以及美联储仍持强硬态度的迹象喜忧参半。这是黄金在进入新的一年之际正试图走在这些谜题的前面。

CIBC Capital Markets高级经济学家Andrew Grantham表示：“美联储主席鲍威尔一直试图向投资者灌输这样一种观念，即利率必须比之前假设的更高，才能控制住通胀。然而，金融市场并不买账，市场仍预计2023年底将降息，债券收益率远低于此前的高位。”

鲍威尔在12月表示，在2022年加息425个基点后，美联储的限制力度仍然不够，利率将不得不在更长时间内保持较高水平。

但分析师正在以不同的方式解释这一点。Andrew Grantham表示：“由于挥之不去的通胀担忧，利率长期保持高位意味着，央行经济下行和衰退风险的反应可能会比过去更晚，也不会那么积极。”

市场参与者关注的趋势是通胀降温和增长放缓的速度。凯投宏观美国高级分析师Andrew Hunter表示： “周五的数据证实，PCE通胀在11月进一步下降，克利夫兰联储研究人员本周发布的新租金通胀系列进一步支持了我们认为通胀将在2023年继续大幅下降的观点。”

本周令人意外的宏观数据是第三季度GDP终值，显示增长3.2%，而此前估计为2.9%。强于预期的结果令黄金承压，推动价格逼近1,800美元一线。

与此同时，美联储首选的通胀指标，年度核心PCE数据，在10月份为5%后，在11月份降至4.7%。

下周是圣诞节和新年之间的假期周，预计市场会很平淡。但新年的第一周将发布几项重要数据，包括美联储目前正在密切关注的非农就业数据。

市场目前预计美国非农就业人数将在12月增加了200,000，失业率保持在3.7%。

其他需要关注的数据是ISM制造业和服务业采购经理人指数，它们也定于1月的第一周公布。

Andrew Hunter周五指出：“我们预计12月两项ISM活动调查都将下降，表明GDP增长持续放缓，我们暂时预计非农就业人数将增加200,000个。”

根据Kitco高级分析师Jim Wyckoff的说法，黄金的技术结构显示出六周的上升趋势。“多头的下一个上行价格目标是使2月期货收于稳固阻力位1,900.00美元上方。空头的下一个近期下行价格目标是将期货价格推低至稳固的技术支撑位1,775.00美元下方。第一个阻力位在1,823.00美元，然后是本周高点1,833.80美元。第一个支撑位在本周低点1,892.70美元，然后是1,882.00 美元。”

下周重要经济数据和事件：

12月28日：美国11月NAR季调后成屋签约销售指数

12月30日：美国上周季调后初请失业金人数