周三(5月4日)，据彭博资讯报道，大宗商品市场正面临逆转的风险，这将是一场类似2008年的动荡。在这种情况下，黄金似乎是最佳选择之一，一旦市场确定美联储加息周期结束，黄金将有能力突破2000美元/盎司。
彭博情报高级大宗商品策略师Mike McGlone在5月的展望报告中表示:“今年大宗商品面临越来越大的风险，可能会出现类似2008年那样的疯狂走势，这一趋势可能会对黄金产生影响。”“过去10年，大宗商品价格上涨了50%，生产者价格指数(PPI)上涨了30%。随着全球面临潜在衰退，美联储收紧政策，加息应与通胀见顶同时进行，涨势可能会回落。”
原油是因地缘政治不确定性和供应担忧而大幅上涨的大宗商品之一，但它可能逆转涨势，从约100美元/桶暴跌至50美元/桶。原油2008年曾触及145美元/桶左右的峰值。
他说:“我们认为，4月底100美元左右的原油价格更有可能回落至50美元，而不是上涨至150美元。50美元是自2014年油价暴跌以来的平均水平，也是美国的生产成本，而150美元则可能导致全球经济衰退。”
铜和其他工业金属等大宗商品也面临类似的逆转风险，尤其是如果股市继续下跌的话。
就天然气而言，报告指出，一年后的天然气期货价格是美国生产成本的两倍多，这是一个极好的供应激励因素。
McGlone补充称:“远期期货价格接近8美元，为2008年以来的最高水平，可能需要某种形式的供应冲击才能持续。而众所周知，美国有大量的天然气供应。”
McGlone得出的其中一个结论是，大宗商品市场的价格飙升往往会导致它们自己的“死亡”。他解释说:“价格上涨通常会导致需求下降，而供应弹性会带来更多产量。这通常只是时间问题。第一季度的原油峰值与1990年的峰值相似，1990年的峰值在14年后才恢复，2008年的峰值仍是历史最高水平。”
在这种前景下，黄金市场看起来很稳定。一旦市场确定美联储升息周期结束，金价可能突破2000美元这一关键心理关口。
“在全球国内生产总值(GDP)下调和股市下跌的背景下，美联储发出的呼吁不利于铜和其他工业金属的价格，最终结果似乎对黄金有利。当联邦基金期货开始预期加息周期结束时，贵金属应会突破2000美元的阻力位。”
金价上一次触底是在2015年，当时正值市场预期加息周期即将结束。根据该报告，这很可能发生在2022年。
“在我们看来，贵金属的价格前景直截了当——一年期联邦基金期货见底时，黄金也应该见底，”McGlone表示。
黄金价格的支撑目前在1800美元左右，关键阻力位在2000美元。这位资深策略师指出，金价突破这一阻力位只是时间问题。
“一个最大的潜在催化剂是美联储加息预期将降至谷底，这可能要等到股市进一步下跌后才会出现。截至2022年4月28日，标普500指数下跌了约10%，这似乎还不够。”
大宗商品市场的最大未知因素仍是粮食产量。这种不确定性应该会让价格在未来得到良好支撑。
“鉴于俄乌战争带来的生产和产量的不确定性，供应弹性最强的大宗商品，如谷物，将表现优异，”McGlone写道。“我们的分析显示，玉米的旧阻力阈值约为每蒲式耳7美元，这是最初的支撑。对农民来说，丰厚的利润可能意味着产量的增加。”
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