自年初以来，金价已上涨200美元，根据MKS PAMP最新的展望，2022年金价有可能达到2500美元，均价为2000美元。
乌克兰战争和对俄罗斯的制裁极大地改变了今年的地缘政治局势。
MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels表示:“人们必须对乌克兰战争做出一些假设。我们认为，这个问题不会在2022年完全解决，因此目前的贵金属价格将与我们今年早些时候的最初预测大相径庭。”
经济前景的重大变化来自于衰退风险的增加，尤其是在美联储启动加息周期和经济增长放缓的情况下。
“即将到来的美联储加息旨在对抗能源引发的价格通胀，但它带来衰退风险的速度比市场之前认为的要快得多。一些央行(特别是欧洲央行)将通胀担忧置于战争担忧之前的观点令人担忧，以及西方威胁对俄罗斯或含蓄支持俄罗斯的国家(特别是中国)实施额外制裁的观点也令人担忧。”
MKS指出，在2月份CPI达到7.9%之后，美国还面临着两位数通胀的风险。
“我们最初认为滞涨的背景会支撑金价。这一背景正在加速，俄罗斯出现恶性通货膨胀和萧条，以及该地区/欧洲陷入衰退的风险越来越大。结构性和持续的政权变化——从全球主义到孤立主义以及相关的内向型贸易政策——因这场战争而加剧，并导致通货膨胀。”“还有一个令人担忧的趋势是，全球货币和支付系统和财富现在已经被政治化和武器化。”
这就是为什么MKS现在预计今年金价的平均水平为2000美元，上行风险为2500美元。
“考虑到第一季度的价格走势，我们在最初预测中概述的看涨情况现在是我们的基本情况。我们现在对2022年均价的预测是2000美元/盎司(之前是1800美元/盎司)，上行风险为2500美元/盎司(这意味着2022年的涨幅约35%，与2020年的年度涨幅基大致相当)，下行风险为1600美元/盎司(之前是1400美元/盎司)，”Shiels指出。
随着投资者寻求对冲地缘政治不确定性、通货膨胀和经济衰退风险，需求增加将促使金价上涨。
“大宗商品理论也重新流行起来，投资者从对利率敏感的表现优于大盘的行业(如大型科技股)转投实体资产，后者的持仓结构相对于股票和债券(与2010-2012年之前牛市见过的峰值相比)较低，”Shiels补充称。
需要密切关注的一个潜在不利因素是，俄罗斯央行转向出售黄金以避免西方制裁。
Shiels解释说:“考虑到这场战争造成的通胀后果，以及他们持有的美元随时被西方制裁的风险，这应该与非西方国家央行增持黄金的上行风险进行权衡。”
MKS还将银价展望从先前的22美元上调至25美元，称其将受益于金价的升值，但指出工业需求略有减弱。
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