周五(3月4日)进入欧市，现货黄金维持升势，目前交投在1940美元附近，稍早有关乌克兰核电站起火报导引发一波避险需求。金价一度触及1950美元。本交易日来看，投资者重点关注俄乌局势以及美国2月非农就业报告。
周五，有媒体报道称，俄罗斯袭击了欧洲最大的核电站，引发了外界对乌克兰核电站安全的担忧，消息传出后，黄金价格一度飙升至1950美元，随后回落。
City Index的高级市场分析师Matt Simpson说：“有报导称，位于扎波罗的欧洲最大核电站发生火灾，导致欧元受到冲击，投资者纷纷转向日圆和黄金避险。”
投资者正在权衡俄罗斯袭击俄罗斯对经济造成的影响，这破坏了能源、谷物和金属的流动。由此引发的油价飙升引发了人们对全球经济增长和通胀风险的担忧。
在这种不确定的形势下，投资者将黄金作为一种保值手段，根据彭博收集的初步数据，本周流入以黄金ETF的资金约为34吨。交易商也在权衡货币政策收紧的前景，同时等待周五公布的关键月度美国就业报告。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)重申，联储将在本月提高利率，并开始一系列的加息，以遏制几十年来最高的通货膨胀。不过，俄罗斯入侵乌克兰意味着，美联储将“谨慎”采取行动。
在地缘政治风险溢价方面，“目前几乎所有这些因素都已被计入金价，”MineLife Pty高级资源分析师Gavin Wendt说。
“即使我们看到升息，在目前的环境下，我们可能也不会在2022年看到太多的利率上升。”他说，这将意味着实际利率仍将为负，这通常对黄金非常有利。
“一些交易员目前可能正在获利了结，并在寻找下一个可能推高价格的催化剂。”Wendt补充称，“我预计金价将在当前水平上保持相当的弹性。”
不过，也有分析指出，根据历史经验，俄罗斯入侵乌克兰所带来的金价飙升可能是短暂的。
据花旗集团(Citigroup)说，从1982年的福克兰群岛战争(Falkland Islands War)到9·11恐怖袭击，军事行动或恐怖袭击等危机导致的金价飙升往往是暂时的。
2月24日，当俄罗斯对俄罗斯发动全面攻击时，这种传统的避险资产一度上涨3.4%，但这种资产的价格此后一直保持稳定，即使是在石油、小麦和铝等其他大宗商品价格加速上涨的情况下。
尽管投资者已将黄金作为保值和对冲通胀的工具，但不断上升的利率对这种无息贵金属构成了实实在在的阻力。
“地缘政治引发的高潮往往是短暂的；平均而言，金价往往会在风险事件发生后立即企稳，并在一个月内收回这些涨幅。”渣打银行分析师Suki Cooper说。“随着2022年的继续，我们预计金价将恢复到从实际收益率中寻找线索。”
作为暂时推高价格的一个例子，黄金价格周五(3月4日)早间大幅上涨。当时乌克兰官员说，位于乌克兰东部的欧洲最大核电站遭到俄罗斯炮击，并短暂起火。现货黄金价格一度上涨0.8%，但不到两个小时后涨幅回落，交易几乎没有变化。
花旗集团美洲大宗商品研究主管Aakash Doshi说，尽管如此，显现出宏观经济冲击的地缘政治事件——比如20世纪70年代的石油禁运、20世纪80年代初的拉丁美洲主权债务危机，以及21世纪头十年末的全球金融危机——都可以为黄金提供更持久的买盘。
“俄罗斯-乌克兰冲突加剧了大宗商品通胀、供应链瓶颈，并减缓了全球经济增长(尤其是在欧洲)，在这种程度上，随着风险溢价上升和央行反应更加鸽派，金价可能会得到更多支撑，”Doshi说。
花旗集团上个月上调了对金价短期走势的预测，并重申了金价30%的看涨可能性——今年可能创下2,100美元的新纪录。
该银行表示，如果乌克兰局势缓和，油价可能跌至1800美元左右。目前金价持稳于1,935美元附近，在2022年上涨了近6%。
欧洲战争和经济危机带来的资金流入ETF，也可能为金价提供支撑。
据高盛集团的数据，如果对美国经济增长的担忧扩大，黄金ETF的持有量今年可能增加600吨，可能导致金价飙升至每盎司2,350美元。彭博社汇编的数据显示，迄今为止，流入总量刚刚超过100吨。
“除非ETF等较长期投资者的兴趣持续，否则出于地缘政治担忧而转向避险资产的投资，通常不会导致在利率上升之际金价出现结构性上涨。”渣打银行的Cooper说，“黄金仍然受制于新闻头条。尽管价格仍有进一步上涨的空间，但走势很可能不稳定。”
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