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分道扬镳!黄金成为对冲基金的“弃儿”、白银和铜成“新宠” 警惕市场这一预期过度鹰派、黄金或迎来新的买盘

2021-10-26 08:41:01 来源:FX168 作者:佚名

  对冲基金仍然不愿投资黄金;不过,一些分析师援引商品期货交易委员会(CFTC)的最新交易数据称,随着工业需求回升,白银正吸引新的动能。

  分析师指出,通胀担忧加剧,引发了对贱金属的重新兴趣;与此同时,随着需求回升,库存枯竭,造成了严重的供需失衡。随着投资者寻找通胀对冲工具,看涨铜和银的兴趣均有所上升。

  分析人士指出,通胀担忧正处于16年来的最高水平,5年期盈亏平衡利率就是明证。盈亏平衡率是债券和通货膨胀保值债券(TIPS)的收益率之差。这个差额代表了使他们的回报相等所需的通货膨胀率。截至上周五,五年盈亏平衡率为2.91,接近2005年以来的最高水平。

  CFTC截至10月19日当周的交易商承诺分项报告显示,基金经理在Comex白银期货的投机性总多头仓位增加2,593份,至50,040份。与此同时,空头仓位减少11,788份,至30,603份。

  目前,白银的净头寸为19,437份。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出,白银的净头寸较前一周增加了两倍多。

  在调查期间,白银价格升至24美元上方的近六周高点。分析师预计,随着白银升至24.50美元上方,对冲基金将增加看涨头寸。

  许多分析师指出,随着铜价自5月触及纪录高位,白银正受到贱金属新动能的拉升。随着伦敦金属交易所(lME)库存降至1974年以来的最低水平,对冲基金加大了对铜的看涨押注。

  铜的分项报告显示,纽约商品交易所(Comex)高等级铜期货的资金管理投机性总多头仓位增加15,981份,至81,574份。与此同时,空头头寸减少2,567份,至28,400份。

  铜的净头寸目前为53,174份合约,较前一周增加53%。在调查期间,铜价曾短暂升至每磅4.80美元以上。

  道明证券(TD Securities)的分析师表示:“铜库存水平尤其枯竭,是投机者在恐抢购狂潮中瞄准铜的一个关键原因,但需求阻力日益明显,以及能源危机蔓延至下游行业,可能会缓解铜的上行压力。”

  尽管铜的供需基本面可能继续支撑价格,但德国商业银行贱金属分析师Daniel Briesemann警告称,市场似乎已超卖。

  从铜价相对强弱指数可以看出,在研究报告所述当周,铜价一度技术性超买。投机性投资者很可能在此期间获利了结,从而导致随后的价格下跌。

  与银和铜相比,在CFTC最新调查期间,黄金市场极为平静。

  该报告显示,由资金管理的纽约商品交易所黄金期货总多头仓位减少7,108份,至124,560份。与此同时,空头合约减少6,388份,至66,761份。

  黄金的净头寸为57,799份,与过去三周相比相对持平。在调查期间,黄金价格维持在1,750美元支撑上方,不过仍未能突破1,800美元的阻力位。

  分析师曾表示,由于投资者关注美联储收紧货币政策的预期,黄金市场兴趣低迷。美联储预计将在今年年底前减少每月的债券购买,并在2022年前提高利率。

  然而,一些分析师表示,通胀上升将使实际利率保持在历史低点附近,即使美联储提高利率。

  道明证券分析师表示,市场对美国货币政策的预期似乎有点过于鹰派,这可能对金价构成支撑。

  “尽管历史上黄金在高通胀时期的表现优于大多数资产类别,但投资者仍对这种黄色金属持谨慎态度,因为他们仍高度关注美联储的退出。事实上,在这种情况下,尽管通胀预期出现强劲波动,但投机者只是略微增加了仓位,随着价格小幅走高,他们还进行了适度的空头回补。我们认为,市场对美联储加息的定价已经变得过于鹰派,因为它没有考虑到,美联储的工具不太可能用于抗击与持续供应链短缺有关的通胀。”

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责任编辑:gold

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