黄金交易提醒：爆冷！ADP就业数据仅33万，黄金多头期待大展身手

　　周四(8月5日)亚洲时段，现货黄金持稳于1810附近。周三(8月4日)金价冲高回落，一方面，美国疲软的ADP就业支撑了金价，另一方面，因美联储高级官员的言论和创纪录的服务业活动数据，令市场重新担忧美联储可能在今年晚些时候缩减资产购买计划。

　　日内重点关注英国央行利率决议及初请失业金人数。

    基本面利多

　　【标普500指数与道指下跌】

　　美国股市周三大多收低，标普500指数从纪录高位回落，此前有数据显示7月就业增长放缓，且通用汽车录得3月初以来最差单日表现。

　　以科技股为主的纳斯达克指数逆势走高，此前另一份报告显示，美国服务业活动指数上月跳升至纪录高位，暗示整体经济仍在反弹轨道上。

　　道指下跌0.92%，标普500指数收挫0.46%，纳指升0.13%。    (道指日线图)

　　Mayfield说，“总的来说，新冠疫情的持续发展，以及最近几周和几个月Delta变种的传播让人们重新评估增长前景，”让市场开始接受它对通货再膨胀交易和债券市场的意义。

　　在连续六个月上涨后，标普500指数在8月走势艰困，因市场对经济从新冠疫情引发的衰退中反弹的速度感到担忧，且对通胀上升的担忧盖过了企业财报季的亮丽表现。

　　【ADP数据显示7月份美国企业新增就业人数少于预期】

　　美国企业7月份新增就业人数少于预期，表明尽管经济整体改善，但就业仍然面临障碍。

　　根据ADP Research Institute周三发布的数据，7月份企业就业人数增加了33万人，是2月份以来的最小增幅。6月份的数据修正为增加68万人。经济学家得出的预期中值是7月份就业人数增加69万。

　　就业增长放缓凸显了劳动力市场全面复苏所面临的挑战。企业正在努力满足正在释放中的被压抑需求，但填补目前创纪录数量的职位空缺却需要时间。

　　7月份服务业就业人数增加31.8万人，当月休闲和酒店业就业人数增加13.9万人，也是2月以来最小增幅。

　　商品生产部门的就业人数增加1.2万人，建筑公司就业人数仅增加1000人。

　　“7月就业报告显示就业人数增速明显低于第二季度，”ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示。“招聘方面的瓶颈继续阻碍了更强劲的增长，特别是考虑到Covid-19变异病毒引发的新担忧。”

　　周五美国政府将公布月度就业报告。经济学家预计，7月份私营部门就业人数增长71.8万人，失业率预计将降至5.7％。

　　ADP的就业数据代表的是在美国雇佣近2600万员工的公司。

　　【美国财长耶伦力推1万亿美元基建议案】

　　美国财政部长耶伦周三前往亚特兰大，呼吁通过1万亿美元的两党基础设施议案，称这将有助于扭转薪资和族裔不平等，并开始缓解气候变化。

　　耶伦在讲话中称，这项议案是自1950年代艾森豪威尔政府开始建设州际高速公路系统以来，规模最大的基础设施投资，目前参议院正在辩论该议案。

　　她称，“为交通和道路项目提供资金，这些项目将把更多的人和正在增长的社区联通，并给没有增长的社区带去增长。”

　　她表示，投资建立50万个电动车充电桩将加速向更绿色、更具韧性的经济转型。

　　不过，她补充称，国会需要推进拜登总统“美国家庭计划”中的其他投资，包括增加教育和儿童保育，永久性扩大儿童税收抵免，更多负担得起的住房，以及医疗保健改善。

　　耶伦表示：“有关支出规模多大才算太大的讨论富有诚意，但如果我们要进行这些投资，现在是在财政上最具战略意义的时机。”她称未来10年联邦债务偿债成本料将低于历史水平。

　　她表示，“从长远来看，我们计划通过改革税则来为这些投资买单，特别是企业税则，这将在不影响绝大多数美国人的情况下，即年收入低于40万美元的人们，让税则变得更加公平。“

　　基本面利空

　　【美联储副主席克拉里达支持2023年开始加息】

　　美联储副主席克拉里达周三表示，美国经济有望在明年年底前达到联储为加息设定的就业和通胀门槛，这符合2023年加息的预期。

　　克拉里达在为彼得森国际经济研究所举办的线上直播讨论准备的讲话中表示：“我认为，上调联邦基金利率目标区间的这些…必要条件将在2022年年底前得到满足，在这些条件下，2023年开始政策正常化将完全符合我们新的灵活平均通胀目标框架。”

　　克拉里达表示，随着阻碍劳动力供应的因素消散，他预计今年秋季美国就业岗位将录得一些“相当健康”的增长。

　　他在问答环节表示：“如果我的基线展望真的成为现实，那么我肯定会支持在今年晚些时候宣布放慢购买步伐。”他指的是美联储每月购买1200亿美元公债和抵押支持证券(MBS)的计划。

　　【达拉斯联储主席卡普兰称美联储应很快开始逐步缩减购债计划】

　　达拉斯联储主席卡普兰周三表示，美联储应“很快”开始逐步缩减购债计划，并称这样做将给予其更大的灵活性，在升息时保持“耐心”。

　　卡普兰表示：“只要7月和8月就业数据继续取得进展，我认为我们最好很快开始调整这些购债。”

　　在八个月“左右”的时间框架内逐步缩减，将有助于“给自己尽可能多的灵活性，在调整联邦基金利率时保持耐心和灵活性”，让劳动力市场取得更多的进展，他表示。

　　“我认为，将联邦基金利率的讨论与我们购买公债的讨论分开是非常重要的，”他指出，“我关于购债的评论，并不是有意暗示我希望对联邦基金利率采取更积极的行动。”

　　【美联储的布拉德：通胀是暂时的 但持续时间将超过人们的预期】

　　圣路易斯联储主席布拉德重申，美国的通胀将是暂时的，但“将比大多数人的预期更为持久。”

　　布拉德周三在《华盛顿邮报》举办的一个线上活动上表示：“我预计2022年会在2.5%至3%之间，通胀会下降，但不会像许多人想象的那么快。”

　　布拉德谈到美联储的债券购买计划时称：“金融压力指标已经显著下降，回到大流行病前的水平，鉴于我们面对新的风险，未来可能有通胀风险，我认为我们没有必要继续进行购买操作。我认为我们现在应该做的是更早开始，更快行动，到明年第一季度末完成。我们真的不再需要购债操作了。”

　　他谈到未来每月就业人数平均增幅时称，“我认为应该有50万。”

　　【美国7月服务业增速创下纪录高位】

　　随着商业活动、新订单和就业指标改善，美国7月服务业增长速度创下1997年有纪录以来最快水平。

　　供应管理学会(ISM)服务业指数从6月的60.1升至64.1，超出调查所得所有经济学家的预期。该指数高于50代表活动扩张。

　　据凸显了得益于疫苗接种，近几个月来外出就餐和旅游等服务需求大幅反弹。商业活动指数跃升近7个点至67，接近纪录高位，新订单加速增长。

　　与此同时，全球需求正在回升。美国服务提供商的新出口订单增速达到2007年以来最快。

　　不过，报告也彰显了受疫情重创的行业因供应限制而无法更快增长，供应限制还推升了价格水平。订单积压指数继6月创下纪录高位后仍保持较高水平，库存连续第二个月萎缩，表明需求继续超过供应。

　　服务供应商支付价格跃升至82.3，为2005年9月以来最高水平。与此同时，交付时间延长，供应商交付指数升至纪录第二高。

　　有迹象表明，企业招聘难度出现一定程度的减轻。就业指数继6月显示萎缩后升至53.8，代表就业增长。

　　【美元由跌转升，市场聚焦美国就业数据】

　　美元周三守住涨幅，此前曾迅速从稍早的跌势中反弹，因市场关注美联储一位高级官员的暗示，即美联储可能以比普遍预期更快的速度削减对改善的经济的支持。    (美元指数日线图)

　　美元从当日下跌转为上涨，原因是市场搞不清美国经济将出现强劲增长和加息，抑或是新冠疫情带来严重拖累。

　　ADP全国就业报告被认为可能预示将于周五公布的7月就业数据疲软。但对其作为预测指标的准确性存在疑问，另一份报告显示，美国7月服务业活动跳升至纪录高位。

　　外汇市场一直预计，周五的非农就业报告将成为下一个推动汇率走势的重要因素，之后将是本月末在怀俄明州杰克逊霍尔召开的研讨会上的央行官员讲话。

　　数据前瞻

　　日内重点关注英国央行利率决议及初请失业金人数。

　　美国银行：本周的英国央行政策会议不会提供政策指引，因此料不会发出任何明确的信号。通胀预期是我们能得到的最佳信号，预计英国央行将大幅提高短期通胀预期，小幅提高中期通胀预期。由于缺乏指引，我行认为市场会把注意力转移到有多少委员投票同意提前结束QE。预计货币政策委员会将以6-2的投票结果支持维持当前的购债计划，英国央行出乎意料地采取鹰派立场的可能性似乎很高。

　　初请失业金人数料继续下行，显示劳动力市场仍在逐步改善。

　　总的来看，随着ADP就业数据的出炉，金价多头可能迎来新一波的机会。    (现货黄金日线图)

　　北京时间9:06，现货黄金报1810.26美元/盎司。