周三(5月26日)金价和银价继续走高，金价接近技术水准，一旦突破该水准，可能引发市场再度关注金价重返2000美元上方的2020年8月纪录高位。在良好的宏观经济环境的推动下，金价较4月份的低点上涨了14%。
流动性海啸提振风险情绪，美元颓势料难改，金价获益
提振风险情绪的主要原因是美联储持续不断的流动性供应海啸，这可能向美国国债市场发出不可靠的信号。尽管美国国债市场关注通胀，但收益率已经下降。特别是银行倾向于存放过剩现金的超短期的债券，需求旺盛导致昨日两年期债券拍卖非常强劲，收益率跌至仅14个基点。
美元近期的疲软提供了额外的支撑，彭博美元指数从2018年初的两次反弹和今年1月7日的最近一次反弹跌至关键支撑水平的0.25%以内。虽然日内美元反弹走高，但市场依然预期美元短期内难以扭转颓势，日内的回调未对金价造成太大的影响。
金价若要超越当前水准，美国经济数据需要延续近期的下行轨迹。美国经济数据周期的修正期虽然不会降低支撑黄金的通胀压力，但应会继续压低美国国债收益率，同时增加美元的下行压力。
金价技术分析，一旦突破1923美元，金价有望看向8月纪录高位
在突破1900美元之后，下一个关键阻力位是1923美元，这是8月至3月修正期间61.8%的回档位。突破该水准可能进一步提升技术面优势，并令市场再度关注8月触及的纪录高位2074美元。下行方向，在200日移动均线切入位1844美元之前，1890美元至1870美元处可以找到较小的支撑位。
(现货黄金日线图)
除了上述提到的国债收益率下降和美元走软的有利因素外，过去一个月技术前景的改善，终于促使较长期趋势基金需要调整其仓位，他们目前的做法是不断小规模标售。这一做法有助于解释过去几周金价缺乏盘整或调整的发展。
自4月29日触底至3090吨以来，黄金支持的交易所交易基金(etf)持仓总量(如下图上方图表)已稳定流入51吨。这仍然比去年10月的峰值低了327吨，这显示黄金市场正与其它资产类别争夺市场关注，虽然加密货币市场最近经历崩盘，但对于黄金市场仍是有力的挑战者。截至5月18日的一周，基金经理将其在纽约商品交易所(COMEX)的黄金净多头头寸(如下图下方图表)扩大了12%，至107000手或1070万盎司。这是16周以来的高点，仍比2020年2月以来的接近纪录高点低62%左右。
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