周二(5月25日)欧市盘中，现货黄金一波急涨，金价上破1886美元，现报1886.71美元/盎司，日内转涨，涨幅0.35%；于此同时美元指数DXY短线下挫10点，报89.66。据日本共同社周二报道，日本福冈将寻求延长疫情紧急状态。
美联储QE释放重要信号：资产组合规模2023年将增至峰值9万亿美元
纽约联储在周一发布的公开市场账户(SOMA)年度报告中表示，随着持续的资产购买，SOMA组合规模可能扩大，到2023年达到9万亿美元，占美国GDP的39%。基准预测很大程度上反映市场参与者的预期，取自于对一级交易商和市场参与者的调查结果。
在这之后，随着FOMC货币政策立场正常化，该组合的演变路径将取决于政策选择。纽约联储在预测中提供了一系列可能的结果，SOMA组合规模可能稳定在9万亿美元，亦可能低至6.6万亿美元。
至于SOMA资产组合的构成，纽约联储预计，如果到期证券回笼资金用于再投资，美联储的投资组合规模可能在2025年之前保持稳定(即约70%是美国国债，约30%是MBS)。
纽约联储市场团队还预测，美联储资产负债表中负债端的准备金余额预计在2022年底达到6.2万亿美元峰值。此后，由于通过重新投资使SOMA资产组合保持不变，准备金余额开始稳步下降，非准备金负债相应增长。
另一方面，根据纽约联储对市场参与者和一级交易商的调查，受访者认为，美联储对到期国债、住房抵押贷款支持证券的再投资将持续至2025年第四季度。该联储报告称：
“市场参与者目前认为，在2021年底之前，美联储对美债和机构MBS的购买将继续保持当前每月1200亿美元速度，然后在2022年底时逐步减少到零。”
调查还显示，直至2023年第三季度，联邦基金利率中值将稳定在0.125%，到2026年底升至略高于2%的水平，最后长期稳定在2.25%。长期中，10年期美债收益率和30年期主要抵押贷款固定利率分别升至2.5%和4.1%。
一直以来，纽约联储都负责管理SOMA，而在其资产负债表的资产端中，SOMA持有的证券资产占据着主导地位。此外，它还包含了美联储实施非常规货币政策期间流转的美国国债、抵押支持债券(MBS)等资产。也正因为如此，SOMA资产组合规模与美联储资产负债表的变动息息相关。市场参与者常常将其视为美联储量化宽松(QE)政策的发展，也就是其何时会缩表的信号。
根据最新数据，截至上周，美联储的资产组合略低于8万亿美元，高于2020年初的约4.1万亿美元。
Sprott Inc.首席执行长Peter Grosskopf说，
不断增长的政府债务和美联储不断扩大的资产负债表将继续推高通胀压力，破坏美元的购买力，进而推高金价。
“如果没有某种金融抑制和更高的通胀，全球经济和金融市场的这个等式就不会得到解决。在这样的环境下，黄金的基础是稳固的。数学变得越来越清晰了。几次增税并不能解决政府不断增长的债务问题。”
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