周五(5月21日)亚市午盘，现货黄金继续徘徊在1870美元附近，走势等待进一步的方向。
从2020年下半年至2021年，黄金经历了一段低迷时期，似乎从许多投资者的视野中消失。
现在它似乎正在回归。在3月份稳定在1,700美元左右后，黄金一直在反弹，现货价格本周一度涨至1890美元附近。
一些分析人士认为，它还有进一步的上涨空间。
大华银行全球经济与市场研究中心认为，金价存在进一步上涨的四个理由。
首先，在经济好转的推动下，中国传统珠宝需求强劲回升，这帮助抵消了印度需求的下降。
其次，金价的上涨止住了黄金ETF的流出。2020年下半年，黄金ETF出现了大量资金流出。
大华银行表示，黄金与长期收益率之间的动态关系似乎也发生了变化。10年期美债去年大幅反弹，令金价承压，但自4月以来，尽管收益率上升，金价仍走强。
“尽管黄金此前‘担心’长期收益率的上升，但随着通胀预期不断上升，黄金作为通胀对冲工具的需求增加，黄金现在接受了(它)，”策略师说。
Guardian Gold Australia的John Feeney对彭博表示：“通胀担忧似乎最终正在转化为贵金属价格上涨。ETF投资者又开始转向净买家。”
最后，比特币的抛售助力了黄金。大华银行表示，比特币价格从6万美元跌至4.5万美元，导致比特币对黄金的比率大幅下降，从3月份的35倍峰值降至目前的略低于25倍。
随着加密货币热潮的停滞，部分投机资金可能会回流到黄金。
大华银行表示，预计金价将回到2,000美元以上还为时尚早，但该公司已将今年第三季度的金价预期上调至1,900美元，预计第四季度和2022年初将达到1,950美元。这高于此前对第三季度1,750美元和第四季度1,800美元的预测。
然而，并不是所有人都看好黄金。凯投宏观(Capital Economics)认为，推动金价上涨的长期美国国债实际收益率的回落不会持续，并坚持金价到今年年底为1600美元的预期。
大华银行承认，黄金面临的一个关键风险是美联储。如果美联储的政策转向鹰派，可能会令美元大幅反弹，并搅乱金价涨势。
据彭博报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，有关美联储缩减债券规模的第一次警告将于9月份发出，这将给黄金带来压力。不过，该公司分析师表示，到今年年底，金价有可能保持在1,700美元以上。
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