据渣打银行(Standard Chartered)周一(4月12日)称，通胀预期上升尚未被黄金市场完全消化，该行认为黄金在第二季和第三季有上涨潜力。
渣打贵金属分析师Suki Cooper称，金融市场正将焦点转向通胀风险上升，而黄金尚未反映出这一变化。
Cooper在报告中称，“金价并未充分反映近期高通胀风险，因经济复苏，但实体需求复苏正为金价提供支撑。虽然美联储的鸽派立场和美国财政刺激的规模提供了一个有利的背景，但金价往往会在高企和出乎意料的通胀时期强劲上涨。”
尽管未来几个月通胀可能会加速，但金价将如何反应仍不清楚。
“目前还不确定通胀是否会高到足以大幅推高金价，也不确定黄金是否会成为对冲通胀的主要受益者。加密货币作为潜在的对冲工具也吸引了人们的兴趣。”Cooper说。“尽管我们预计通胀预期将为金价提供支撑，但实际通胀水平不太可能在足够长的时间内足够高，从而推动金价走高。”
黄金近期阻力位在1750美元/盎司。周一，COMEX 6月黄金期货收跌0.7%，报1732.70美元/盎司。
Cooper补充称，黄金的轻微仓位显示价格有上涨空间。她指出:“ETP资金流出在2020年达到净流入的三分之一，战术仓位处于2019年5月的低点，这表明有增加敞口的空间。”
此外，黄金还受到实体需求复苏的额外支撑，各国央行在2月份再次成为黄金的净买家。
“官方部门重新转向黄金净买家，在1月份净卖出25.4万吨黄金后，净买入8.6吨黄金……匈牙利的黄金储备增加了两倍，至94.5万吨。自2018年10月以来，中国没有增加外汇储备(28.4万亿美元)，而截至2021年2月，中国外汇储备从31.5万亿美元增加了63.5万亿美元。我们预计，各国央行今年仍将是净买家。”
与此同时，金价继续与美元和收益率相关。Cooper指出:“黄金与美元的三个月滚动相关性仍保持在57%的强劲水平，与5年期实际收益率的相关性则稳定在30%。”
渣打银行预计，今年第二季度金价将达到1775美元/盎司，然后在今年第三季度升至1820美元/盎司。
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