美国股市正在走高，拜登在民调中不断扩大的领先优势被视为一个信号，这标志着降低有争议选举的可能性。但一些投资者表示，现在就排除市场动荡的情形还为时过早，黄金将有望从这种不确定性中受益。
本周，有关选举不会产生明确赢家的担忧有所缓解，交易员指出，民调显示，民主党候选人的拜登领先优势更大。近几周来，两党票数接近和混乱的结果的可能性令市场紧张不安，同时提振了投资者对黄金等避险资产的期望。
包括道富环球顾问公司和景顺公司在内的策略师表示，在上个月黄金上涨停滞之后，激烈的言辞以及对可能会出现一场持久战的担忧将重振对黄金的需求。在特朗普Covid-19检测呈阳性后，对其预后的担忧加剧了不确定性。
景顺公司首席全球市场策略师KristinaHooper表示："虽然一些民调显示拜登的领先优势正在扩大，但我不认为大选竞争风险已经下降，尽管我知道很多人是这样认为的。"“很多可能发生在选举中,我相信黄金可以从中受益。”
黄金价格在2020年前8个月飙升了30%，但在9月份失去了动力，随着美元升值，金价连续第二个月下跌。尽管上周有迹象显示需求开始好转——由于美国经济刺激措施的前景，价格创下了自8月份以来的最佳涨幅——但本周的情况更加不稳定。周二，在特朗普结束了与民主党领导人就一项新的支持方案举行的会谈后，金价大跌，此后收复大部分失地。
被低估的风险
花旗集团认为，贵金属市场可能“低估了选举所带来的风险”。该行上月底表示，这些担忧可能在年底前推动金价升至创纪录水平。
道富环球顾问公司首席黄金策略师GeorgeMilling-Stanley表示：“黄金在不确定性中蓬勃发展：在我的经历中，我们从未有过像这样不确定的选举以及政治环境。”
特朗普和拜登上周举行了一场异常激烈的辩论，突显了竞选前日益紧张的局势。特朗普上个月表示，如果他在大选中失利，他不会承诺进行和平的权力交接，此后市场一直在为可能出现的争议结果做准备。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)创下2018年以来最长的连涨。
瑞银全球财富管理负责大宗商品和外汇交易的执行董事WayneGordon在彭博电视上表示:“我们以前就被民意调查愚弄过，因此结果仍有很多不确定性。”“对于那些希望对冲即将到来的不确定性的人来说，在投资组合中，黄金仍是一种出色的分散投资工具。”
Gordon在3月份建议买入黄金，当时由于风险资产的严重损失迫使一些投资者抛售黄金以筹集现金，金价大跌。自Gordon提出建议之后，金价已经上涨了30%以上。
潜在的不利因素
对黄金来说，还有一些潜在的不利因素可能令其涨势落空，其中包括今年各国央行对黄金的需求放缓，以及美元9月份表现出的韧性。
但德国商业银行表示，尽管美国大选构成了最大的政治风险，但这只是可能支撑投资者对黄金兴趣的众多潜在因素之一。该投行表示，这些因素包括英国退欧、美国债务水平迅速上升、经济刺激和极低的利率。
PermanentportfolioFamilyofFunds总裁兼投资组合经理MichaelCuggino认为，从长期来看，无论选举结果如何，黄金都将增值。
Cuggino表示，只要整体实际利率为负，美联储和美国国会提供更多流动性，在疫情之后美国及其他国家的经济恢复增长，通胀预期将会升温，黄金料继续走高。
与此同时，未来几周黄金市场的焦点仍将是美国大选。特朗普称，各州自动向每位注册选民发送选票的全民邮寄投票是“被操纵的”和“不公平的”，这引发了人们对投票结果旷日持久的争议的担忧。
DWSGroup大宗商品及投资组合经理主管DarweiKung表示:“与往届选举不同的是，不确定性不只存在于选举的结果，在在于选举的过程。”
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