受到美元指数持续回落影响，周五(3月20日)贵金属市场迎来一波大涨，现货黄金站上1510美元，较日内低点涨超50美元。
分析师Mark Grant表示，美元抛售的部分原因在于担心如果加州和其他一些大洲的失业率可能会大幅上升，并将美国推向经济衰退和大萧条之间的某个水平。
在过去的8个交易日里，美元指数上涨约8%(每个交易日都有所走强)，原因是人们对美元这一全球储备货币的需求在大幅上升。
美联储想尽办法加大刺激 美元高位坠跌逾百点，黄金暴涨
周四(3月19日)美联储、美国联邦存款保险公司和美国货币监理署联合发布了货币市场流动性工具的临时最终规则，使金融机构能够因其进行MMLF活动的低风险而获得信贷，机构将不承担与这些活动有关的信贷或市场风险。
美联储推出了货币市场共同基金流动性工具(MMLF)，MMLF是扩大对家庭和企业信贷流动的支持计划。根据计划，财政部将从其外汇稳定基金中向美联储提供100亿美元的信贷保护。
与此同时，美联储将把周四、周五国债购买规模提高至750亿美元。
此外，美联储表示将联手9大央行签署美元互换协议。
美联储与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡、瑞典、丹麦、挪威和新西兰的央行建立互换额度，以防流动性枯竭引发全球经济崩溃；澳洲央行表示，将建立600亿美元的货币互换额度以提供美元。
这九个国家的央行可以以本币为抵押，获取美联储提供的美元贷款，互换协议期限至少六个月，额度共计4500亿美元，以确保全球依赖美元的金融体系继续运作
如今看来，这些措施对美元荒问题起到了一定作用。以下两大迹象都显示，流动性紧缩现象得到了缓解。
除此之外，《纽约时报》报道称，特朗普政府要求各州劳工官员在联邦政府公布全球失业总人数之前，暂缓公布失业人数的准确数字，这使得美元承压走低。
该消息增加了对美国失业救济人数大幅增加的猜测，这可能进一步打压美元。
高盛集团对30个州初步报告的分析显示，预计本周这类申领人数将飙升至创纪录的225万。这一数字是1982年69.5万峰值的三倍多。
但道明证券的策略师Mitul Kotecha表示，美元的走软让许多严重贬值的货币有了一些喘息的机会，但现在说美元走势出现明显的逆转还为时过早，全球市场对美元的需求仍然很高。
对于黄金后市，
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在周二发布的一份报告中说，金价的走势较近七年来的高点下跌了近14%，这让人想起了2008年的金融危机，当时金价下跌了20%。至于黄金市场何时会反弹，何时会对政府和央行向全球经济注入的数万亿美元做出反应，Hansen表示，他正在关注采矿业。“2009年，涨势始于黄金矿业股，然后转向黄金，又过了几个月，股市才终于触底。有鉴于此，我们正通过VanEck Major Gold Miners(GDX)密切关注金矿类股，”他表示。尽管GDX在本周早些时候出现了大幅上涨，但目前价格已回落至近1.5年低点附近。GDX的最新交易价格为每股20.45美元，当日涨幅超过4%。
分析师GaryWagner指出，在冠状病毒引起的混乱和恐惧中，唯一的一线希望是黄金白银比。Wagner使用的历史数据只能追溯到1998年。当前的黄金白银比是有记录以来最高水平。
从历史上看，从1687年到1885年，该比例固定在略低于20的水平，这意味着需要20盎司白银才能达到1盎司黄金的价值。在1885年至1934年间，这一比例保持在20和40之间。
上图是一个长期的黄金白银比走势，它可以追溯到1687年。1934年下方的箭头显示了罗斯福总统立法后比例的巨大变化。
富兰克林·罗斯福总统颁布了法律并通过了1934年的黄金储备法案。这项法案规定，美国公民和美联储持有黄金是非法的。这个法案要求所有的美国人和美联储把他们所有的金币和金券交给美国财政部，并把它们兑换成新的美元，而这些美元已经不能再兑换成黄金。从本质上讲，这将以黄金为基础的美元转换成一种有部分支撑的货币。
美国公民和美联储以折扣价将所有的黄金储备转移到美国财政部。最后的结果是，美国在财政部的控制下设立了一个外汇稳定基金，以控制美元的价值。
第二次世界大战后，许多主要国家在布雷顿森林开会，建立了一套货币管理制度来维持外部汇率，使各国能够有效地将美元兑换成黄金，这被称之为“布雷顿森林体系”。
从1934年到1947年，黄金白银比一度升至100，直到1971年才回落到20水平。
上图的红色箭头代表的是1971年，尼克松总统通过了一项立法，实质上废除金本位制。这就是众所周知的尼克松冲击，它实际上结束了布雷顿森林协定，并废除了各国将美元兑换成黄金的能力。
这导致黄金白银比再次上升到约80水平。
上图为1975年至2015年的黄金白银比。数据显示，在1990年至2015年之间，该比率从90一度跌至35。
然而，在2020年初，这一切都发生了变化，当时的比例大约是85。
图3是近期的黄金白银比走势。
在3月，黄金白银比大约95上升到126，这是有记录以来的最高水平。
显然，自冠状病毒危机爆发以来，贵金属作为一个整体一直承受着压力，交易价格大幅下跌。然而，黄金白银比触及历史上从未有过的126水平。
TheWorldComplex曾指出，在通货紧缩时期和反通货膨胀时期，黄金白银比会上涨。在通胀时期，该比率出现下降。只要通缩状况持续，黄金白银比就可能无限制上涨。只要创造的债务超出了任何偿还能力，通缩条件就会占据主导地位。在这种情况下，尽管黄金白银比几乎是历史最高水平，但黄金仍是比白银更好的投资选择。
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