周五亚市盘中，北京时间周五亚盘时段，各大市场再次出现异动。现货黄金下破1560关口，日内跌逾1%；目前小幅上扬至1565附近，多头似乎在寻找机会。
发生了什么？
亚洲各大股指低开低走跌幅迅速扩大。其中，韩国KOSPI指数一度暴跌8%，触发熔断；KOSDAQ指数也大幅下跌，同样触发熔断。日本东证指数跌8.2%，日经225指数一度大跌10%，创2016年11月以来新低；中国香港恒指跌破23000点关口，为2017年2月以来首次。
各大股指期货同样跌势不减，纳指期货跌超2%，道指期货跌近2%，标普500指数期货跌1.52%。富时中国A50指数期货低开低走，跌幅一度扩大至逾5%，内盘期货开盘后沪金跌超3.6%，沪银跌5.59%。
值得一提的是：据不完全统计，3月12日有美国股市、泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市、加拿大股市等十几个国家股市发生熔断，可谓是创下历史。！
恐慌指数飙升为何黄金暴跌？
Cboe波动率指数(VIX)录得有史以来最大的单日涨幅。Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff在每日报告中写道，交易员们“在恐慌的市场中竭尽所能卖出一切。“在恐慌的全球市场中，随着交易员和投资者撤出交易市场，市场流动性正在枯竭。‘如果有疑问，就马上离场’是今天的箴言。”
美元是众多资产中能维持涨势的极少数 这是为什么呢？
有分析认为，这样的异象和三大原因有关：
①跨货币基础掉期交易破裂，主要货币的掉期价差缩小。
②全球投资者密集空仓，各国股票被清仓，导致美元流动性短缺，市场再度闹起”美元荒“。
③非常时期，相比于黄金等避险资产，投资者更愿意持有现金。
外媒指出，昨日融资市场处于冻结状态，全球美元短缺达到警戒水平，FRA/OIS利差(即远期利率协议和隔夜利率互换的利差)，加上货币市场的价格波动已凸显出流动性危机。
周四美盘中，美联储出手救市向银行体系注入更多流动性，这是本周第三次宣布大幅增加回购支持，美股三大股指一度回升千点，黄金也升破1600美元关口。
然而此举对安抚市场作用不大。
交易员很快意识到美联储只是为了修复技术崩溃的债券市场，而非针对股市或普通民众，也未必能缓解经济受到的冲击。可能交易员是希望听到美联储买入股票。于是反弹的资产纷纷重新走跌。
事实上，流动性问题早已显现。金十在此前的热榜中指出，美联储的放水行动确实能一定程度上缓解问题，但这可能会让美联储最终陷入跟日本类似的“流动性陷阱”中，即无论央行实现什么样的宽松货币政策，依然无法实现有效的经济回暖的现象。
DailyFX首席策略师指出，黄金暴跌而美指持续反弹，表明了市场对现金的渴望。
不过，也有分析师认为，美联储的扩大购债操作能有效缓解流动性危机，但其作用可能需要一定时间才能显现。因此，随着货币市场的困局缓解，黄金将重新得到支撑。
荷兰银行(ABN AMRO)贵金属策略师Georgette Boele对黄金作为避险资产的传统角色提出了质疑。她预计黄金价格在2020年剩下的时间里将举步维艰，因为疲弱的全球经济增长令珠宝需求承压，而投资者纷纷将美元作为避风港。Boele指出，在2008年金融危机期间，金价下跌了20%。与此同时，由于市场流动性枯竭，美元大幅上涨。在最新的报告中，荷兰银行预计，今年黄金平均价格为1523美元/盎司，高于此前预测的1490美元/盎司，但远低于当前价格。该行预计，2020年银价均价约为16.60美元/盎司，低于此前预计的17.10美元/盎司。
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