股市投资者可能乐于看到8月份结束，但9月份可能也好不到哪里去，除非贸易局势出现一些积极的进展。
进入9月，市场预期美联储将于月中降息，担忧全球经济的疲弱表现将波及到美国，投资者正在观望美国的关键数据是否会开始受到冲击。
标普500指数8月份下跌约2%，为5月份以来的最大跌幅。今年8月，人们对经济衰退的担忧不断加剧，中美双方相互加征关税一度令市场紧张情绪重燃。
CFRA首席市场策略师Samuel Stovall称，“如果历史重演，我们可能会在9月看到抛售，然后出现某种程度的投降。我们正处于我所说的回撤之中。关键水平位于2800。如突破这一关口，最终可能会出现急剧而迅速的衰退。”
9月第一周将公布一些重要数据，包括周五的8月非农就业报告和周二的ISM制造业调查。汽车行业周三将公布月度汽车销量。投资者还将关注美国和中国官员是否能像上一轮谈判后预期的那样，在9月份举行面对面的谈判。
就股市而言，从历史上看，9月份的损失要比8月份更惨重。Stovall说道：“如果你认为8月不好，历史表明9月可能更糟，因为9月不仅是平均跌幅最大的月份，而且是唯一一个下跌比上涨更频繁的月份。”
自二战以来，标普500指数所有月份的平均涨幅为0.69%，而9月份为平均下跌0.54%。在过去这些年中，9月份股市下跌的概率高达55%，为一年中表现最差的一个月。
股市投资者也将密切利率，其在8月份大幅下滑。仅在一个月内，30年期美国国债就下跌了60个基点，至2%以下。被广泛关注的两年期美国国债收益率与10年期美国国债收益率之间的收益率曲线出现反转，释放出衰退信号。
投资者将密切关注未来公布的数据如何影响债券市场，最重要的是，会对美联储产生什么影响。美联储将于9月17日和18日举行政策会议，市场预计美联储将降息25个基点，而有些债券策略师则预计，如果经济走软或市场表现出高度的不稳定性，那么美联储可能会降息50个点。
美联储主席鲍威尔将于美国东部时间周五下午12:30发表讲话，可能为未来的货币政策提供一些线索。美联储理事鲍曼也将于周三美国东部时间下午12:30发表讲话。
“投资者将关注2019年是否会重演1990年代(一共降息75个基点)，或者贸易争端的影响是否给全球经济造成了更大的伤害，因此导致更宽松的举措，”BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示在一份报告中指出。
Refinitiv的数据显示，经济学家预计8月份新增就业15.5万人，低于7月份的16.4万人。他们预计失业率将稳定在3.7%，平均时薪将增长0.3%。
Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley表示，他正在关注周四ADP民间就业报告，因为该报告包含小企业招聘的细节。ADP数据显示，小企业就业显示出疲态。
“5月和6月有所下降。这是自2010年以来ADP唯一一次显示，美国小型企业在复苏过程中出现下滑。7月份也非常疲软，”他说道。Tilley表示，目前还不清楚就业市场为何表现疲软，但由于这是经济复苏以来首次出现疲软，因此值得关注。
Tilley指出，就业增长似乎正处于经济周期的最低点。美国劳工统计局最近修订了其就业数据，显示2018年3月至2019年3月就业岗位减少了50.1万个。他通过在这段时间内分散裁员来研究调整，结果显示，这几个月的就业增长每个月都减少了41750人。
他说道：“这意味着2018年的就业增长从来没有我们想象的那么强劲，经济增长缓慢令人担忧。另一方面，如果工资总额和国内生产总值(GDP)保持不变，那么就业增长放缓的同时，平均工资水平和生产率也高于此前的预期。”
劳动力市场的强劲至关重要，因为它一直在推动消费，而消费约占美国经济的三分之二。
Tilley指出：“如果你希望经济复苏继续下去，认为这将推动经济复苏和消费者支出，这将是一个危险信号。”
Tilley表示，他也在关注ISM制造业调查，特别是在另一系列制造业数据Markit PMI数据显示制造业萎缩之后。ISM指数料为51.4，略高于上月的51.2。该指数高于50表明经济在扩张。
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