基本面:美国政府的债务不断上升,黄金仍是抵御通胀的最佳资产。
周五(3月26日),黄金震荡盘整三角形修正偏空行情,美元回落对贵金属市场构成支撑,但美债收益率重新走强则带来牵制。总体来讲,基本面对贵金属并不友好,一方面美国的经济数据表现优异,表明美国在疫情明显受控后经济活力的增强,而欧洲疫情开始出现反复,压低欧元表现推高美元;另一方面则是鲍威尔居然提到了减少购债,市场对美联储缩减宽松的预期料将再度涌现。金价在1750美元面临强阻力,但现在还不是黄金投资者放弃的时候, 市场的看跌情绪将再次转变,原因有二:美债收益率上涨接近峰值,以及美国的债务不断增长。目前,美国国会预算办公室估计2021年的赤字将为2.3万亿美元,略低于去年的总额。然而,这还不包括国会最近通过的1.9万亿美元经济刺激计划,也不包括目前正计划的新一轮3万亿美元基础设施计划。 费尔德称,美国的赤字还远没有接近峰值。人们对赤字支出的态度似乎发生了转变。他补充称,黄金市场并没有完全消化新赤字支出的预期。黄金作为通胀对冲工具和法定货币保险工具的效用实际上丝毫没有受到损害。调查显示,在金融市场近期大跌之后的未来三个月中,债券市场可能会再次遭到抛售。高收益率通常会增加持有非孳息资产黄金的机会成本。“收益率因为增长前景好转和通胀上升而被暂时推高,但最终可能证明通胀上升是暂时的。”“不一定是达到特定的水准才会惊动美联储,更可能是任何走势的速度。如果收益率反映出经济基本面,美联储会感到满意,但如果他们觉得波动过快过大,这就是可能会促使他们采取行动控制收益率走势的原因。”美元指数继续走高,令黄金难以寻觅任何方向。但只要金价持续维持在1700美元以上,黄金价格可能就会摆脱困境。
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