英皇金融：中国央行意外下调美元/人民币中间价！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1114.36，5.54，0.50%)于1103.60开盘，全日最高价位水平1119.50美元，全日最低价位水平1093.90美元，全日波幅达15.60美元，收盘于1109.00美元，全日上升5.40美元。

　　昨日现货银开15.21美元，全日最高价位水平15.35美元，全日最低价位水平15.06美元，全日波幅达0.29美元，收盘于15.32美元，全日上升0.11美元。

　　基本分析

　　周二中国央行意外下调美元/人民币中间价，人民币周二创20年来最大跌幅并触及三年新低。受此影响，美元指数大涨32个点，基本收复前两日跌幅。中国央行周二宣布，人民币中间价的制定将参考上一交易日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化以制定中间价报价，幷在昨日将今日人民币中间价大幅下调逾1000点，人民币汇率跌至近三年最低水平，大宗商品市场随即大幅承压，中国作为黄金主要消费国之一，人民币下跌将损害中国消费者购买力，黄金一度急跌后得益于避险需求的最终拉动而收复失地幷扩大升势。

　　人民币的贬值可能会拖累美联储加息步伐，也是金价上行动力之一。美国12月黄金期货价格收盘上涨3.60美元，涨幅0.5%，报1119.10美元/盎司，金价连续第四天收涨。美国9月原油(43.06，-0.02，-0.05%)期货价格收盘下跌1.88美元，跌幅4.18%，报43.08美元/桶；周二收盘价刷新六年新低。中国央行意外下调人民币中间价，令投资人对全球第二大原油消费国的石油需求产生疑。

　　国际现货黄金周三(8月12日)亚市盘初徘徊在1110美元/盎司附近。周二(8月11日)因中国央行引导人民币兑美元大幅贬值，引发全球市场连锁反应，令股市、新兴市场和大宗商品市场受压，但金价却因避险情绪的提振而逆势上涨，期间曾尝试冲击1120美元水平。其他贵金属，如白银(15.28，-0.06，-0.39%)和铂金等也均出现上涨。中国人民银行周二就进一步完善人民币汇率中间价报价机制发表公告，人民币兑美元中间价调降1.9%点；人民币汇率当天下跌1.8%，创下1994年人民币汇率幷轨以来的最大单日跌幅。中国央行这一意外的举动随即引发全球市场连锁反应，令股市、新兴市场和大宗商品市场受压，同时也提振了债市，因人们担心这个全球第二大经济体的增长将出现更深的放缓。

　　周二美国标准普尔500指数一度下跌1.2%，国际原油价格重挫4%，工业金属遭抛售，推动彭博大宗商品指数走低。随着美元上涨，亚洲货币纷纷下跌。新兴市场股市跌至熊市边缘，同时对美国债券和黄金的避险需求猛增。不过，昨日夜贵金属的表现却异常坚挺，现货黄金周二收复早些时候的失地，最终转而上涨0.6%，期间曾一度上探1118美元/盎司，而白银和铂金也受到避险需求推动而走高。中国决策者出人意料的举动为美联储或推迟加息的猜测提供支持，因为美国以外地区经济增长放缓可能损及美国经济，同时大宗商品价格下跌遏制了通胀。中国是全球最大的能源和金属消费国。

　　周二人民币中间价大幅下调逾千点的消息传来，中国市场大惊，在人民币贬值致美元升值的简单逻辑引导下，黄金急跌。几个小时渐渐过去，一些头脑精明的投资者终于明白真相：人民币贬值，未来数周资本将大量外流，人民币购买力下降，于是人们会放弃人民币，转而寻求如黄金一样的其他保值资产。同时，以人民币计价的国内金价将会升高，而当前金价仍未做出反应，人们必然会抢先买入黄金，等待金价上涨。故消息传来8小时后，黄金大涨，创7月20日以来新高。然而，分析师幷不预期人民币贬值将在中长期提振黄金，除非全球发生更广泛的的货币竞相贬值。

　　中国央行周二意外大幅下调人民币中间价，引发人民币兑美元大幅贬值。投资者将此解读为中国经济持续放缓的表现，市场担心随着中国经济放缓以及由人民币贬值所引发的货币战争将令美联储的加息预期受到抑制。上周五(8月7日)的7月非农就业数据公布后，美国联邦基金利率期货显示，当时美联储9月加息几率从报告公布前的46%升至58%。然而，截止本周二，这一几率下滑至44%。中国央行意外下调人民币中间价表明中国经济堪忧，美联储加息时间或将因此而拖后。不过，美联储官员可能视昨夜人民币贬值为经济增长所面临的轻微不利因素，这幷不会改变其对于9月份加息的预期。

　　亚特兰大联储主席洛克哈特周一称加息可能很快来临。他说很可能在9月加息，但强调随后的加息可能逐步进行。但美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周一却称，“我们正处于接近充满就业的情况，但通胀极低。当前通胀的很大一部分是暂时的。”费希尔的讲话表明，美联储官员对于9月加息仍然举棋不定。随着加息的脚步日益临近，美联储官员，特别是具有投票权的联邦公开市场委员会(FOMC)委员的讲话是市场关注的焦点，任何与加息有关的信息无疑将拨动市场敏感的神经。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)10位委员中，有四位已公开承认9月升息的可能性，包括洛克哈特、联储理事鲍威尔、旧金山联储主席威廉姆斯和里奇蒙德联储主席莱克。美联储即将加息，不过通胀低迷，美联储可能首次小幅加息，随后缓慢收紧货币政策。周三晚间美联储的三号人物——纽约联储主席杜德利将发表演说，投资者料能从获得9月是否加息的进一步信号。人民币贬值有点燃货币战新战火的风险。有市场分析人士指出，中国央行让人民币汇率贬值的震撼之举，可能在货币战战火从欧元(1.1088，0.0047，0.43%)区蔓延至日本等地之际开辟新的战场，因为这些国家都希望通过本币贬值来刺激经济。

　　对中国加入货币战争的预期令黄金的保值功能凸显，这是周二金价于欧市盘初快速上扬，直逼1120美元/盎司水平的关键诱因。

　　黄金可能从新一轮货币战争的担忧中获益。中国央行的行动增加了全球经济的不确定性和风险，黄金从中获益。黄金今年最好的时光是在年初，当时外汇市场波动起伏，很多央行削减利率，干预货币政策，因此可能有这方面类似的因素帮助黄金周一反弹。不过，亚洲各国决策者周二纷纷大谈中国下调人民币中间价可能带来的益处，幷尽量淡化了发生货币战争和本国出口面临打击的风险。人民币贬值将有助于在较长期内提振中国这一全球第二大经济体的发展，令区内贸易获益。从菲律宾到韩国，这一积极的表态都得到了呼应，惟一位印度尼西亚央行官员对人民币的走低感到担忧。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至8月11日黄金持仓量持平，至667.69吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至8月11日的白银持仓量持平，至10,146.24吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1104至1124美元。

　　现货银：14.40至15.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1104(美元)做多，止赚设在1124(美元)，止损设在1094(美元)。

　　计划二：在1124(美元)做空，止赚设在1134(美元)，止损设在1104(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：14.80(美元)做多，止赚设在15.80(美元)，止损设在14.20(美元)。

责任编辑：gold