博财金银：会议纪要偏鹰派 金银整理蓄势

　　金银走势回顾：

　　现货黄金昨日开盘1320.40美元/盎司，盘中最高触及1322.20美元/盎司，最低下探1308.70美元/盎司，日收盘1311.75美元/盎司，下跌8.60美元/盎司。现货白银昨日开盘21.84美元/盎司，盘中最高触及21.90美元/盎司，最低下探21.36美元/盎司，日收盘21.55美元/盎司，下跌0.28美元/盎司。

　　基本面分析：

　　隔夜公布的最新数据显示，美国1月房屋开工录得近3年来最大降幅，因严寒扰乱了建筑活动，但营建许可连续第3个月减少表明，美国楼市仍在不断展现疲态。隔夜公布的最新数据显示,美国1月房屋开工录得近3年来最大降幅,因严寒扰乱了建筑活动,但营建许可连续第3个月减少表明,美国楼市仍在不断展现疲态。周三(2月19日)公布的数据显示,严寒天气对经济造成了很大影响。但成长放缓并不能全部归咎于恶劣天气,因为经济动能在2013年底时已经有所减弱。商务部公布,1月房屋开工下降16%,经季节调整的年率为88万户,是9月以来最低,亦创下2011年2月以来最大百分比降幅。分析师先前预估1月房屋开工年率为95万户。美国中西部地区1月房屋开工创纪录下降67.7%,南部地区减少12.5%,这表明天气因素成为罪魁祸首。一些分析师因此寄望将来会反弹,但房屋开工2月或再度下降,因本月气温依然寒冷。

　　美联储(FED)已于周三(2月19日)公布了1月28-29日货币政策会议的纪要文件，其内容表明，新任主席耶伦(Janet Yellen)所接管的美联储仍然在货币政策的关键事项上处于内部胶着状态，也没有在如何向市场提供其政策指引上达成一致意见。在1月份货币政策会议上，美联储官员们一致同意，连续第二次将量化宽松(QE)政策缩减100亿美元，至当前的每个月650亿美元，并誓言在失业率跌至加息门槛6.5%下方相当长一段时期内维持0-0.25%的超低利率政策不变。这还是自2011年以来首份达成一致意见的决议声明。但在这样的决议背后，美联储官员们仍然存在小小的意见分歧——何时开始加息，部分官员甚至对美联储是否应当在2014年继续按例每次决议都缩减100亿美元心存疑虑。

　　美联储少数鹰派(倾向于收紧货币政策)官员告诉其同僚们，标准的货币政策规则表明了“相对迅速地”上调短期利率可能会是适宜的，而可能的时间点就是2014年中期。然而，美联储其他官员则予以回绝，称“在(包括接近零的超低利率政策在内的)现存环境之下，对标准货币政策的指示并不恰当”。而在另一个极端，两名鸽派(倾向于放宽货币政策)官员则提出，应当在缩减债券购买计划上放慢脚步。作为回应，“数名”美联储官员指出，“在继续按照现有步骤每次一息会议分别缩减100亿美元上”，应当存在“明确的假设”，如果经济前景没有发生变化，就更应该如此。就在美联储会议纪要公布前不久，洛克哈特(Dennis Lockhart)、威廉姆斯(John Williams)和布拉德(James Bullard)相继发表讲话，就称美联储倾向于按照当前速度继续稳步地缩减债券购买计划。

　　在1月份货币政策会议上，美国联邦公开市场委员会(FOMC)大多数成员已经表示，首次加息时间可能会在2014年下半年到来;整体而言，美联储官员们认为，2013年12月份的就业报告疲软“反常”——很明显，要是他们意识到2月份非农就业数据也差不多的时候，恐怕又会是另一番说法了。Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示，如果未来的非农就业报告显示美国2月非农就业数据连续第三个月疲软的话，恐怕就会在3月19日结束的一息会议上引起FOMC的注意。美联储官员们有关调整前瞻指引的讨论贯穿此次会议纪要始终。部分官员希望在加息问题上下调当前6.5%的失业率门槛，但其他成员则希望增加对前瞻指引的描述或引入“定性”指引。美联储数名官员暗示，在可能导致加息的若干因素上，金融稳定性所面临的风险“似乎应当更加更加明确”;部分官员则希望美联储在倚靠可感知的资产泡沫上作出承诺。但其他官员则希望强调低通胀率这一风险。

　　美国失业率已经在2014年1月份回落至6.6%——距离美联储加息门槛仅一步之遥，在这样的情况下，许多经济学家都认为，美联储将会在3月份一息会议上调整其加息承诺。美联储数名官员已经在周三当天表示，他们会支持美联储修改前瞻指引。凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家Paul Ashwoth指出，该机构怀疑美联储不会再在决议声明中沿用一定形式的定性指引——强调不会在通胀率仍然明显低于通胀目标的情况下加息。耶伦已于上周二(2月11日)出席国会众议院金融委员会听证会，并强调美联储会在经济前景改善下继续缩减QE政策。但由于暴风雪于上周后期席卷华盛顿，参议院已经提前休会，并将在下周一(2月24日)复会，使得耶伦在参议院金融委员会的听证会被无限期推迟——目前还没有明确的日期。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至02月20日，其黄金持有量为795.61吨，较前一日减仓5.64吨。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至02月20日的白银持仓量为10150.51吨 ，较前一日未变。

　　数据关注：

　　15:00 德国 1月生产者物价指数 前值0.1%/月 -0.5%/年 预测-0.8%/年 0.2%/月 市场影响★

　　15:45 法国 1月调和消费者物价指数 +0.8%/年 +0.4%/月 预测0.9%/年 -0.2%/月 市场影响★

　　15:45 法国 1月消费者物价指数 前值0.3%/月 0.7%/年

　　15:58 法国 2月制造业采购经理人指数 前值48.8 预测49.8

　　15:58 法国 2月服务业采购经理人指数 前值48.6 预测49.2

　　16:28 德国 2月制造业采购经理人指数 前值56.3 预测56.5 市场影响★

　　16:28 德国 2月服务业采购经理人指数 前值53.6 预测53.5

　　16:58 欧元区 2月制造业采购经理人指数 前值53.9 预测54 市场影响★★

　　16:58 欧元区 2月服务业采购经理人指数 前值51.9 预测51.9

　　16:58 欧元区 2月综合采购经理人指数 前值53.2 预测53.1

　　17:00 意大利 12月工业订单 前值2.3%/月 3.0%/年

　　17:00 意大利 12月工业销售 前值0.9%/月 0.4%/年

　　21:30 美国 1月消费者物价指数 前值0.3%/月 1.7%/年 预测0.1%/月 市场影响★★

　　21:30 美国 1月核心消费者物价指数 前值0.1%/月 1.5%/年 预测0.2%/月

　　21:30 美国 1月实际收入 前值-0.5%/月 预测0.2%/月

　　21:30 美国 0215当周初请失业金人数 市场影响★

　　21:58 美国 2月制造业采购经理人指数 前值53.7

　　23:00 美国 1月谘商会领先指标 前值99.4

　　23:00 美国 1月谘商会领先指标 前值0.1%/月 预测0.2% 市场影响★

　　23:00 美国 1月谘商会同步指标 前值0.2%/月

　　23:00 美国 1月谘商会滞后指标 前值0.3%/月

　　23:00 美国 2月费城联储制造业指数 前值9.4

　　23:00 欧元区 2月消费者信心指数 前值-11.7 市场影响★

　　00:00 美国上周EIA精炼油库存变化 前值-73.1万桶

　　00:00 美国上周EIA汽油库存变化 前值-190万桶

　　00:00 美国上周EIA原油库存变化 前值+330万桶★★★

　　技术面分析：

　　黄金方面，金价昨日夜间受美会议纪要偏乐观情绪影响震荡回落，跌破前期重要支撑5日均线，连续第二日收阴。日图上来看，布林带仍开口趋多，目前价格运行在中轨上方，短线承压于5日均线，10日均线向上趋多并形成日内重要支撑，多头仍占优势。日图MACD指标0轴上方双线仍保持向上偏多，红色动能柱有所放缓，KDJ指标高位死叉向下。4小时图布林带开口略偏下，MACD指标高位向下运行，绿色动能柱放量，KDJ指标即将超卖。从指标整体走势来看，金价短期进入调整，预计短期回撤后会继续震荡上行。

　　白银方面，银价昨日跟随黄金回落，并跌破5日均线，日K线在连涨数日后首次收出阴线。布林带呈开口向上趋多，目前价格运行在中轨上方，5日均线走平，其余中短期均线依旧向上呈多头排列和趋势，行情整体依旧较为强势。日图MACD指标0轴上方双线保持向上趋多走势，红色动能柱略有放缓，KDJ指标高位形成死叉。4小时图布林带走平，MACD指标高位死叉向下，绿色动能柱放量，KDJ指标J线即将进入超卖区。整体来看，白银短线或维持区间震荡整理，预计短期回撤修整后会继续震荡上行。

　　交易策略：

　　黄金：激进者日内可于1306~1319区间操作，尝试短线高抛低吸。稳健者仍保持低多思路，关注1300整数关口。

　　白银：激进者日内关注22~21.3区间，尝试短线高抛低吸。稳健者维持低多思路，等待价格回撤企稳买入，关注21.1附近。注意保持轻仓交易，严设止损。