世元金行：黄金遇上美股 谁是真正赢家

　　昨日，受大量多头获利抛盘的打压，盘中黄金终于结束了九连阳的强劲走势，而与此同时，在补涨情绪的助推下，白银延续了上涨态势，创下13日连阳的壮观景象，为1968年来最持久的上涨。截止到昨日收盘，国际现货金下跌0.51个百分点至1321.61美元/盎司，国际现货银上涨0.5个百分点至21.91美元/盎司。

　　基本面解析

　　近期，美股和黄金并驾齐驱的上涨走势无疑是投资界的一大亮点，面对风险资产和避险资产双双走强的罕见局面，不少投资者都在疑惑，在这场巅峰对决中究竟谁才是战争最后的赢家。要弄清这个问题，首先我们要梳理一下本轮美股和黄金上涨的主要原因。从美股方面看，一方面，近期新兴经济体和发达经济体冰火两重天的状态，使得一部分投资者将资金从新兴市场的股市重新转移回了欧美等发达国家的股市，这在一定程度上推升了美股的迅速升温。另一方面，股市作为经济的晴雨表，其反映的是未来中期美国经济的基本情况，虽然近期受严寒天气影响，美国经济出现衰退的迹象，但目前支撑美国经济持续稳步走稳的基本面因素并没有发生根本变化，因此，从长远角度来看，市场对于下半年美国经济的预期依然偏向乐观，而这也也加速了资金像美股的回流。

　　相比于美股，此次推动黄金上涨的原因则略显逊色。纵观本轮黄金的上涨，美国经济的短期走弱和空头回补等暂时性因素占据了主要部分，抛开这些暂时性因素后，真正可以支撑金价长期走好的因素并不明显。因此，综上所诉，长期而言，随着美国经济的逐步回暖，美股相对于黄金而言则更具投资价值。通过对CBOE波动率指数(VIX)的追踪，笔者也发现，近期该指标一直处于下跌状态，在15下方徘徊。众所周知，该指标是衡量市场恐慌情绪的最佳值，其走势通常与美股走势相反。一般来讲，VIX读数低于20则意味着投资者心态稳定，对未来经济充满信心。

　　今日盘中，投资者需要关注晚间美国方面公布的1月新屋开工率和营建许可总数。这两个指标都是衡量美国房地产市场发展状况的重要先行性指标。近期在极端恶劣天气的干扰下，被视作美国经济驱动力的房产市场也受到了一定的影响，从而加大了市场对于美国经济复苏可持续的担忧。在这种背景下，如果晚间的数据继续显示出房产市场的疲弱无力，那么随着盘中投资者避险情绪的升温，无疑将会给金银带来更多的利好支撑。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，昨日黄金受多头获利平仓影响出现回落，结束了九连阳的走势，但目前价格仍在高位徘徊，随着上涨动能的减弱，近期回调风险被放大，日内投资者需要密切留意下方1315和1305两个支撑位的有效性，操作方面，建议投资者暂时选择高抛低吸的思路，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，昨日在补涨动能的驱动下，白银延续了涨势，但最终并没能攻破22美元的重要阻力位，近期陷入高位震荡的概率偏大。日内投资者需要留意上方22美元的阻力位和下方21.4附近的支撑位，操作方面，若在22美元受阻不破，建议投资者逢高做空，严格跟进止损。