易润贵金属：疲软非农未大幅助涨，贵金属或冲高回落

　　


　　基本面分析

　　1、汇丰(HSBC)/Markit 2月7日数据显示，中国1月汇丰服务业PMI降至50.7，为近两年半(2011年8月以来)最低位水平，也即为近两年半最慢扩张速度，前值50.9。汇丰指出，1月服务业扩张步代放慢，缘于制造业增长放缓以及中国抑制政府消费的举措。

　　2、德国联邦统计局2月7日公布的数据显示，德国12月季调后贸易帐盈余185亿欧元，预期盈余173亿欧元；12月季调后进口月率下降0.6%，预期上升1.2%；12月季调后出口月率下降0.9%，预期上升0.8%；德国2013年贸易帐盈余1989亿欧元。

　　3、美国劳工统计局周五(2月7日)公布的数据显示，美国1月季调后新增非农就业人口再度大幅不及预期，继12月份之后再度表现低迷。具体数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加11.3万，预期增加18.5万；12月修正为增加7.5万，初值增加7.4万，11月修正为增加27.4 万，初值增加24.1万。但失业率创下2008年10月以来的最低值6.6%。此外，美国1月劳动力参与率为63.0%，前值62.8%。

　　易润观点：上周五公布的1月美国非农就业 报告 发出了喜忧参半的信号：一方面就业增长疲弱，另一方面失业率又更接近美联储考虑加息的门槛。另外数据将引发市场对于美联储是否近来公布的疲弱数据足以确定应该修正对美国经济的预期的猜想，如果下调2014年增长预期，同时预计通胀稳定、就业市场好转，可能就要让QE持续的时间比原计划的久。不过从目前的情况看，美联储原有的缩减QE的步伐很难被改变，难点在于非农数据和失业率的不同步之后，美联储和市场之间的沟通难点.

　　机构持仓

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至2月10日的黄金持仓量维持在797.05吨的水平。

　　全球最大的白银上市交易基金(ETF)--iShares Silver Trust截至2月10日的白银持仓量为10045.79吨(-44.89吨)的水平。

　　技术面分析

　　黄金

　　国际现货黄金日线走势图

　　


　　行情分析：

　　黄金日k线上周五收中阳线，短线市场继续维持震荡上行走势中，但和周五的非农大幅不及预期的利好消息对比，数据对行情的推动有限，特别是数据公布后市场一度迅速回落尽数回吐涨幅，显示短期上方的压力依然较大，结合前面几个K线都要较长上引线来看，短期继续上冲的概率不大。技术指标方面，日线布林带上轨上翘，上方空间有所打开，MACD快慢线也开始向上分离，红柱体开始出现，但并不明显，总体来看，技术指标显示依然震荡偏多，但动能不强，行情或有再次上行的情况，但上方空间有限。日内建议1272做空，止损1275，目标1265、1258、1250；1258做多，止损1255，目标1265，1272。

　　阻力：1272, 1279, 1300

　　支撑：1258，1250, 1238。

　　2.白银

　　天通银1小时线走势图

　　


　　行情分析：

　　天通白银日K线上一交易日收小阳线，日K线显示行情依然处于震荡上行趋势当中，但上行动力衰竭比较厉害，后市的回落概率加大。同时疲软非农数据未能使得天通银大幅上行，依然受到上方阻力位的牢牢压制，市场做多意愿不强。1小时图上，短期呈现一个下降通道，非农数据的公布也未能形成突破，可见短期通道的有效性比较高，或是短期天通银运行的主要方向。另外即使形成向上突破，天通银上方4000附近的压力也会形成强力压制，因此短线的上方空间有限。

　　阻力位3940, 4020，4120；

　　支撑位3880，3850, 3785；

　　操作策略：

　　激进者3940空，止损3965，目标3900,3850.

　　稳健者4000做空，止损4030，目标3960,3900；

　　下方3880做多，止损3850，目标3930。

　　铂金操作建议：

　　272.6做空，止损272.9，目标270.2

　　钯金操作建议：

　　140.6做空，止损141，目标139.2