全唐贵金属：非农表现不及预期 金银或将借势反弹

　　【行情回顾】：

　　上周五受到美国非农数据的影响，金银均出现了一定幅度的过山车行情，最后黄金收盘报价1266.9美元/盎司，收出了一个略带上影线的光脚阳线。白银收报20.003美元/盎司，收出了一根近似十字星的阳线。成交量较上周四均有所放大。

　　【基本面】：

　　上周五美国劳工部发布了2014年1月份非农就业报告，数据显示 1月新增非农就业11.3万人，远低于市场之前预期的18.5万人。同时12月非农就业人数也只上修了1000人，令市场大为失望。虽然公布的美国1月失业率6.6%，创2008年10月以来新低，但是依然无法让市场情绪转向乐观。除此之外，同时公布的美国1月ISM制造业PMI录得51.3，远不及预期的56.0，这也在一定程度上加剧了市场的悲观情绪，美元指数承压下探收于80.67。可以说，糟糕的数据为本来就处于反弹期的金银起到了“助推器”的作用。

　　不过支持金银反弹的内在因素，笔者认为还不是上述主要原因，而是近期短期资本逃离美国股市和部分热钱从新兴经济体回流美国本土对金银的炒作导致的。自2013年12月19日美联储首次开始缩减QE，“缩减QE的闸门”就已经基本自动打开，而这种货币政策的一致性不会被一两次偶然数据所左右，所以说QE持续缩减已成定局，这之后只是每次缩减规模大小的差异而已。从QE缩减之日起，全世界的美元开始部分陆续撤离新型经济体，回流美国。热钱回流美国本土，由于资本的趋利性质，这部分热钱必然会寻找新的投机点。由于美国的权益类市场在去年已经出现较大的涨幅，所以再次高位介入美国的权益类市场风险已经显得较高。相比较而言，金黄金由于2013年的巨大跌幅很容易成为吸纳这些热钱的“发酵池”。

　　需要提醒投资者的是，目前世界经济的整体格局前景依然不太明朗，经济在复苏过程中还有很大的不确定性。所以，大宗商品整体还是处于一个供给大于需求的形势下。这在这样的格局之下，大宗商品，包括金银，很难走出一波气势宏伟的上涨走势。因此，对于本次反弹的高度不要寄予过大的期望。

　　今日重点关注数据：

　　17:30 2月Sentix投资者信心指数

　　【资金动向】：

　　截至2014年2月10日，全球最大的黄金ETF基金：美国SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为797.05吨，较上一日持仓未变。

　　截止2014年2月10日shares Silver Trust(SLV)白银ETF持仓量为10045.79吨，较上一日持仓未变。

　　【技术面】：

　　黄金

　　黄金日线上，反弹的上升通道依然保持，三连阳后已经成功站稳短期和中期均线。MACD已经零轴上方金叉，多头柱子有进一步放大。布林线已经开始走平，并微微向上倾斜。4小时上，黄金在站稳60日线后讲依托60日线和120日线的依托继续上攻。早盘黄金分时图上走势依然保持强势，日内建议以做多为主。

　　白银

　　白银近期走势与黄金相比一直保持这“独立特性”的走势，白银的偏弱走势始终未得到扭转。日线上继2月5日一样穿3线后，白银已经走出了一个扎实的三重底结构。白银很可能将借助60日均线的支撑在近期展开真正的反弹。早盘白银分时图上走势依然保持强势，日内建议白银依然以做多为主。

　　【操作建议】：

　　黄金：

　　1. 1255一线做多，止损5美元，目标1270一线；

　　2. 1275一线做空，止损5美元，目标1260一线。

　　白银：

　　1. 20.17一线做空，止损0.3美元，目标看19.80一线；

　　2. 19.80一线做多，止损0.2美元，目标看20.30一线；

　　天通银：

　　1. 3960一线做空，止损4000，目标看3890一线；

　　2. 3890一线做多，止损3870，目标看3960一线；

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。