上金贵金属：金银高处不胜寒 下跌在所难免

　　(一)隔夜市场回顾:

　　美股全线下跌 但整月涨幅创1月以来最高 黄金白银大跌。

　　美国10月芝加哥PMI远超预期 创31个月新高。

　　受政府停摆影响，美上周首申失业救济人数超预期。

　　涉嫌外汇市场操纵，摩根大通、花旗资深交易员被强制休假。

　　欧元区失业率创历史新高，通胀率降至2009年11月来最低。

　　全球六大央行达成长期流动性互换协议。

　　中国10月官方制造业PMI 51.4 创2012年8月以来最高水平。

　　中国信贷资产证券化试点大门向外资法人银行打开。

　　日本央行维持利率和QE规模不变，将下财年实际GDP增速预期调升至1.5%。

　　黑田东彦：消费税的不良影响在下降，做好准备在必要时调整政策。

　　(二)市场概况：

　　贵金属市场延续美联储利率决议之后的下跌走势，黄金、白银隔夜联袂下挫。刚刚过去的十月让美国成为了金融市场的焦点，临近年底，市场对美联储何时缩减QE的关注度愈加提高，且美国政府半个月的停摆让市场感到意外。最受瞩目的9月非农数据表现可以说是极差，让市场对美国的经济大感失望，但就是在种种不利消息的围绕下，美元却异军突起，独自上涨。

　　美元指数十月呈现先抑后扬走势，前半月因美国政府停摆美元表现弱势，但并未出现大幅下跌；但美国政府恢复开门之后美元却逆势大跌，走势显得十分诡异，却也在情理之中，因市场担心美国会被调降信用评级。之后美国公布了被延期的9月非农数据，数据的表现可以用惊世骇俗来表达，不是好的惊世骇俗，而是差的惊世骇俗。预期18万人，而实际数字仅为14.8万，对美元构成严重打击，因此美元指数最终跌倒了79.00关口。

　　本周公布的美联储利率决议也无新意，却让贵金属进入下跌趋势，其实决定贵金属走势的因素有很多种，市场对美联储缩减QE的预期是一个，还有就是贵金属今年4月以来的暴跌已经让市场感到失望，贵金属已然进入熊市，所有多头都希望落袋为安，做多的力量都不是很持续。

　　今年市场对美联储缩减QE极为重视，尤其是美联储主席伯南克提到会在今年稍晚缩减QE，并于明年年中结束QE之后，市场都在盼望着这件事情的发生，但每一次美联储利率决议都在打太极，市场的预期在一次次落空之后，又一次次的重燃希望。其实，目前的美国经济尚不足以让美联储停止印钞，何时美联储会缩减QE呢？还是要用美国的经济数据说话。

　　(三)今日关注焦点

　　国家 指标 时间

　　中国 官方制造业采购经理人指数 11-01 09:00

　　中国 汇丰制造业采购经理人指数 11-01 09:45

　　英国 制造业采购经理人指数终值 11-01 17:30

　　美国 Markit制造业采购经理人指数终值 11-01 20:58

　　美国 ISM制造业指数 11-01 22:00

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