第一黄金网2月22日讯 隔夜，万众瞩目的美联储纪要显示，目前的政策利率已经处于或接近峰值。言外之意暗示，美联储尽快进入降息周期的可能性继续降低。这对美债市场形成了巨大的压制，对贵金属市场提供了一定的支撑。
黄金TD走势概述周四(2月22日)，黄金TD小幅下跌。截止发稿，黄金TD报479.55元/克，涨幅-0.01%。本交易日，黄金TD开于479.5元/克，最高上探至480.3元/克，最低触及478.7元/克。
最新出炉的美联储1月会议纪要也加重了债市的悲观氛围。虽然这份美联储纪要中的内容，基本都是“老调重弹”，但1月会议本身的鹰派基调，就已经注定了这份纪要的最终倾向。
归纳来看，这份最新纪要透露出的大致要点有以下这些：
政策利率或已处于峰值：纪要中在利率前景方面的措辞有了微妙改动。1月会议上，与会美联储官员认为，“政策利率可能处于本轮紧缩周期的峰值”，而作为对比，去年12月的前次会议中，“与会者认为，政策利率可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值”。
大多数官员强调过快降息风险：纪要显示，“大多数与会者都指出了过快放松政策立场的风险”。只有两名官员指出了“与过长时间维持过度限制性立场相关”的风险。与会联储官员普遍指出，在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，他们认为降低联邦基金利率的目标范围并不合适。
一些官员担心遏制通胀进程可能停滞;与会者指出，经济前景不确定，他们仍然高度关注通胀风险。一些与会者指出，市场参与者认为政策的限制性明显低于预期，这可能会给总需求增加不必要的动力，并导致通胀进展停滞。
删除银行体系韧性的表述：与会者指出通胀和经济活动面临的一系列双向风险;银行业风险被认为远低于去年春季地区性银行业动荡的时期，不过一些公司存在值得监控的“脆弱性”;鉴于去年的银行业压力已经消退，联邦公开市场委员会在1月货币政策声明中删除了关于美国银行体系韧性的表述。
建议下次会议深入讨论资产负债表：一些美联储官员表示，放缓缩表速度可以使过渡时期变得平稳。他们注意到隔夜逆回购使用量的减少，许多官员表示，在下次会议上开始深入讨论资产负债表是合适的。一些政策制定者表示，即使FOMC开始降息后，缩表也可能会持续一段时间。
对于隔夜的这份美联储纪要，研究机构Action Economics在博客中写道，“FOMC的会议纪要并没有告诉我们任何我们从1月政策声明、主席鲍威尔的新闻发布会、以及他和其他决策者的后续评论中还不知道的事情，会议纪要仅仅证实了，官员们认为政策利率可能已经触顶。”
利率期货市场的数据显示，交易员们目前预计美联储在6月会议上首次降息的可能性为73%，低于周二晚些时候的80%。一个月前，利率期货市场还曾押注联储将在3月开始降息。同时，利率期货交易员预计2024年将累计降息至少三次，每次25个基点，联邦基金利率年底将降至4.45%。两周前，交易员曾认为至少会降息五次。
新一轮美债抛售风暴已至?值得一提的是，随着开年以来美国经济数据持续火热，加之美联储降息预期不断降温，债券交易员们已经在积极准备应对再次出现债市“超级抛售潮”的风险。
近来，推动以收益率上升为目标的期权交易激增，并促使投资者以近两年来最大的幅度，解除了美国国债的多头头寸。
本周，这一趋势势头正愈发强劲，交易员们对押注10年期国债收益率将突破4.5%的期权合约的需求旺盛，这是自去年11月以来这一基准国债收益率从未突破过的水平。周二的资金流动包括一个目标收益率高达4.85%的头寸，而上周的其他资金流动包括了目标收益率为4.55%和4.60%的头寸。
在美国国债期货方面，最新仓位数据也显示，在截止2月13日公布1月CPI数据的当周内，资产管理公司对美债期货净多仓的平仓量为2022年3月以来最大——相当于解除了近26万份10年期国债期货的净多头头寸。此外，上周五的未平仓合约数据显示，在美国公布了高于预期的PPI后，曲线前端的空头头寸也不断增加。
摩根大通周三公布的最新客户调查则显示，在美国国债现货市场，所有客户的净多头头寸已降至了去年4月以来的最低水平。
这种种仓位变化都令人对美债前景捏了一把汗。BMO Capital驻纽约的美国利率策略师Vail Hartman表示，“我认为，CPI和PPI涨幅超预期已迅速转变了投资者对当前通胀风险平衡的理解，这给中性利率水平带来了很高的不确定性。”
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